近期11月份數(shù)據(jù)集中發(fā)布，筆者結(jié)合這些數(shù)據(jù)來看下鋼市下游行業(yè)的變動(dòng)情況：

首先，基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，部分投資如預(yù)期中走高。11月份，鐵路基本建設(shè)投資環(huán)比增長了18.3%，同比卻下滑了7.5%;交通固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長10.95%，同比增長4.67%，其中的內(nèi)河、沿海投資同比分別下滑了7.5%和4.8%。鐵路與交通投資雖環(huán)比走高，但力度弱于預(yù)期，資金難題仍是影響其沖量的因素。鐵路相關(guān)負(fù)責(zé)人表示“現(xiàn)在除了廣東省的建設(shè)情況還不錯(cuò)，其他省都沒錢”，近期市場資金面也持續(xù)緊張，昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率再次全線走高，其中，1周品種上漲了144.3個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月品種上漲了53個(gè)基點(diǎn)，央行維持零操作、企業(yè)盈利增長在放緩，年底流動(dòng)性恐維持緊縮，這對相關(guān)基礎(chǔ)建設(shè)投資較為不利，年末整體的基建投資或仍有所增長，但增長動(dòng)力或不會(huì)太強(qiáng)。

不過，中長期內(nèi)也有利好消息，近日國務(wù)院發(fā)布新版政府投資目錄，多領(lǐng)域取消核準(zhǔn)及下放更多權(quán)力，中央核準(zhǔn)項(xiàng)目數(shù)將減少六成，涉及交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的較多，如，取消對民資擴(kuò)建民用機(jī)場的核準(zhǔn)，下放城市快速軌道交通、部分鐵路、公路、橋梁、隧道、集裝箱專用碼頭、煤炭礦石油氣專用泊位等項(xiàng)目的核準(zhǔn)權(quán)限等。

第二，房產(chǎn)行業(yè)，調(diào)控思路出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，市場觀望情緒增加、略現(xiàn)降溫，年底前整體或維持偏強(qiáng)。國家或探索中國特色住房模式，即逐漸去行政化，由市場規(guī)范商品房發(fā)展，努力增加供給，由政府做好保障房建設(shè)、加大棚戶區(qū)改造，滿足中低收入人群需求，明年預(yù)計(jì)保障房開工量仍將維持在600萬套以上。在多地暫停房貸、收緊調(diào)控、市場資金偏緊等情況下，房地產(chǎn)市場觀望情緒加重，銷售有所降溫，據(jù)中指院數(shù)據(jù)，12月9-15日所監(jiān)測的43個(gè)城市中，超五成成交面積同比下降，中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)也顯示上周全國主要的54城市住宅成交也連續(xù)第三周放緩，而近日公布的全國70個(gè)大中城市房價(jià)同環(huán)比漲勢均出現(xiàn)放緩跡象。不過，從11月份公布的數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資、土地購置面積、資金來源、新屋開工面積、商品房待售面積、銷售面積、竣工面積，環(huán)比分別增長了15.1%、444.3%、31.1%、117.85%、99.31%、28.82%、50.06%，同比分別增長了22.06%、103.9%、30.6%、58.63%、178.42%、14.77%、6.83%。11月份的房地產(chǎn)市場如預(yù)期中走高，土地購置、新屋開工面積的回升非常顯著。預(yù)計(jì)12月份的房地產(chǎn)市場或?qū)⒕S持偏強(qiáng)，在不出現(xiàn)更大的政策收緊的情況下，明年市場增速或趨于平穩(wěn)，總量或?qū)⒈Ｓ幸欢ㄔ鲩L。

第三，制造業(yè)，穩(wěn)中有所趨弱。11月份，汽車產(chǎn)銷量均突破200萬輛，但是銷售增速同比收窄6.22個(gè)百分點(diǎn)，12月份其產(chǎn)銷或仍延續(xù)偏強(qiáng)走勢;28家主要廠家挖掘機(jī)銷量同環(huán)比分別增長20%、7%，各區(qū)域需求變化相對平穩(wěn)，但是出口量大幅下降，同環(huán)比分別下滑了45%、15%，行業(yè)整體復(fù)蘇仍在底部徘徊，受季節(jié)及下游基建偏弱等影響，短期內(nèi)挖掘機(jī)等工程機(jī)械產(chǎn)銷較難出現(xiàn)大幅回升。另外，11月份我國社會(huì)用電量同比增速也出現(xiàn)回落，近期公布的12月份匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)仍延續(xù)回暖，但是面臨下行壓力，去庫存下需求或有所收縮。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩勢頭，加之年末市場資金緊張局面或難以緩解，短期內(nèi)制造業(yè)整體或延續(xù)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢。

從以上分析來看，年末基礎(chǔ)建設(shè)及房地產(chǎn)市場的投資或部分延續(xù)增長，但制造業(yè)需求萎縮的風(fēng)險(xiǎn)加大，整體上看，鋼市下游行業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)中部分偏弱的狀態(tài)。