鋼材期貨逐日走高

為貫徹落實黨中央、國務院關于推進結構性改革、抓好去產能任務的決策部署，環境保護部于2016年7月印發《關于進一步強化鋼鐵行業環境保護專項執法檢查的緊急通知》，要求各地組織環境執法業務骨干，對行政區域內鋼鐵行業重點企業進行檢查，重點排查鋼鐵企業主要污染物達標排放情況、自動監控設施安裝和運行情況等。

按照《國務院關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》的要求，環境保護部已就鋼鐵行業環境保護專項執法檢查作出的系列部署還有：2016年3月，將鋼鐵行業整治列入《2016年全國環境監察工作要點》；2016年5月，將鋼鐵行業列入重點行業專項執法檢查，要求各地于2016年6月至10月對鋼鐵企業逐一進行梳理排查。環境保護部將要求各地全面加強對鋼鐵行業的環境監管，加大處罰力度，推動鋼鐵行業主要污染物全面達標排放。對污染物排放持續超標的鋼鐵企業，依法采取按日連續處罰、責令限制生產或停產整治等措施。

目前，2016年第一批中央環境保護督察工作已經全面啟動，已組建8個中央環境保護督察組，分別負責對內蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣西、云南、寧夏等8個省（自治區）開展環境保護督察工作。環境保護督察進駐時間為1個月左右，進駐時間普遍在7月12日—8月19日。以上每個省份都有一些鋼鐵生產企業，都會涉及環保檢查，近期一些鋼廠停產使得地區性鋼鐵產量出現減少。

環保事件對鋼材產量影響有限

首先，環保因素對鋼廠生產影響時間較短。一方面經過2014、2015年環保檢查，大部分鋼廠已經有環保設備，能夠滿足環保要求；另一方面，即使有些鋼廠環保仍不達標，經過短期修整和設備安裝也能夠達到環保要求。因此，環保檢查對鋼材產量的影響時間較短。

其次，環保因素對地區鋼材產量有一定影響，對全國范圍鋼材產量影響有限。即使有些鋼廠環保不達標，短期修整和設備安裝會影響地區鋼材產量，但其他地區尤其是河北地區鋼廠肯定會想方設法擴大生產、增加產量，整個市場鋼材產量下降幅度有限。

再次，在目前鋼廠利潤可觀的背景下，鋼廠有能力增加環保成本來保證生產，也有動力擴大生產，這樣一來，全國范圍的鋼材產量可能不降反升。

最后，目前江蘇集中停產的多是中頻爐煉鋼企業，而中頻爐煉鋼最大的特點是停得快開得也快，對產量影響更加小。

總結來看，筆者認為環保事件對鋼材產量影響時間短，鋼材產量下降幅度有限，甚至可能增加。當然7—8月只是第一批環保督察組，后期還會有更多批督察組，不過相信大部分鋼廠都會做好應對措施和環保準備。

相關因素分析

G20峰會前后，杭州周邊鋼廠的生產也會受到影響，此類事件對當地現貨價格有推動作用，但對期貨價格的影響不確定，還要參考其他因素。

總體供應上，即使有G20和環保因素，鋼材供應下降幅度也有限，可能還會增加。近期停產2年之久的個別鋼廠重新進入市場也說明鋼廠無論是臨時退出還是徹底退出市場都需要更多條件配合。

在供應不降反升的背景下，需求在短期內也沒有起色。受天氣因素影響，近兩個月房地產新開工增速都在下降。而受G20峰會影響，華東地區工地開工仍會停滯一段時間，不會很快恢復。因此，需求端對價格影響以中性偏空為主。

總的來看，鋼材價格連續大幅上漲過后迎來階段性下跌的概率較大。