眾所周知,當前全球鋼鐵行業進入深度調整發展階段,我國鋼鐵行業面臨的形勢較為嚴峻,尤其今年上半年鋼鐵行業上下游品種價格波動幅度加大,為企業風險控制和穩定經營帶來了挑戰。

“企業要高度重視期貨市場的作用,并利用其為企業服務。”王鳳海說,期貨市場最重要的作用就是發現價格。通過對鐵礦石上市后的價格表現跟蹤來看,與國內現貨市場價格和國際普氏價格指數的相關性均保持在0.99以上。“期貨價格為行業獲得話語權提供了一個有效渠道。比如某行業的企業預期未來利潤不好,就會減少在原料端的買入量,壓縮產能。當眾多企業在同一時間段進行方向相同的操作,原料的期貨價格就會下跌,從而客觀反映未來供求的預期,行業的話語權通過期貨這一市場機制得到相當程度的實現。”

對于企業參與期貨市場來說,制定合理的決策機制、構建高效的組織結構既是能否有效充分利用期貨工具的關鍵,也是企業適應新時代的需要。首先,企業首先要把對期貨的運用上升到企業經營戰略調整的高度上來。企業要把追求生產規模調整為追求加工利潤,以加工利潤甚至是可鎖定的加工利潤作為一切生產經營行為的指揮棒,原有管理體制、考核目標也需要相應地修改,這需要企業主要領導重視并參與制度設計。

其次,企業經營目標的確認與期貨的運用密不可分。期貨更適用于追求穩定、合理加工利潤的企業。隨著未來競爭的加劇,可能會出現按照市場當期價格衡量,產品銷售收入低于原料成本的情況。在此狀態下,期貨的運用更加關鍵。以我國油脂行業為例,由于競爭激烈,全年2/3以上時間處于負利潤狀態,1/3時間處于微利狀態,但它們仍然可以生存,依靠的就是在期貨市場上抓住機會來及時鎖定加工利潤,鎖定不了的就降低開工率,以此保證企業基本可以做到“小年能活,大年賺錢”。從期貨市場現今服務到的各行業具體情況看,雖然行業間有差異,但一些相關經營模式仍值得鋼鐵企業借鑒。

“企業利用期貨市場套期保值管理經營風險,必須有正確有效的組織架構和科學有效的決策機制。”王鳳海認為,期現統一是基本原則,把期貨和現貨部門放在一起,讓期貨成為現貨部門采購和銷售的一個普遍采用的工具,實現無縫對接,更容易抓住市場機會;還有部分行業采用了購銷統一的原則,把原料采購和產品銷售部門統一起來,可以更好捕捉鎖定利潤的價格機會。他認為,單獨設立期貨部門的協調成本比較高,較難融入企業的整體購銷過程中。如果再把期貨部門作為一個利潤中心,那行為目標就會與企業目標背道而馳。

此外,企業必須建立嚴密而有效率的風險控制制度。嚴密是指必須通過制度把企業不能承擔的風險控制住,把相關崗位上的所有角色都能控制住。效率是指快速把握市場交易機會。如果一個交易要審批幾天,那企業參與期貨的效果會大打折扣。

在業內人士看來,期貨市場對于企業具有非常大的價值,比如鋼鐵企業,上游可以對焦煤、鐵礦石進行套保,下游可以對螺紋鋼、熱軋卷板進行套保,獲得穩定的加工利潤。在整個行業產能過剩、供給側結構性改革的背景下,不利用期貨實在可惜。

據介紹,大商所經過二十多年的發展,已成為全球最大的鐵礦石、焦煤、焦炭、油脂、塑料期貨交易所和第二大農產品期貨交易所。其中黑色產品系列品種影響力逐步擴大,吸引了大量市場主體參與,多方積極參與也為實體企業套期保值提供了足夠流動性。目前,大商所上市的焦煤、焦炭、鐵礦石三個黑色品種交易量均遠遠超過國外同類品種。2016年上半年,以鐵礦石為例,按可比口徑(噸)計,日均持倉量達到了8910萬噸,日均成交量達到了1.83億噸。從參與情況來看,2013年10月上市的鐵礦石期貨的法人持倉比例在2016年上半年達到了32.7%,最高時超過45%,參與的現貨企業達到了729家,其中鋼鐵企業達到了83家。

據王鳳海透露,目前,大商所正在證監會的統一部署下推進鐵礦石國際化工作,有條件允許國外企業和機構客戶直接參與鐵礦石期貨,只有國際上大企業和大機構的參與價格發現過程,期貨市場發現的價格才更有權威性,也才能更好地為企業套保提供服務,我國企業才可以得到更加公平的待遇。