房地產投資持續回落

從鋼鐵主要的下游房地產行業來看，4月是拐點，5—7月房地產投資、新開工、銷售等主要數據全部持續下滑，而且房地產企業的購地數量和價格也均有所下降。同比增速全線放緩，主要因為在國家對一線城市的調控政策發力下，深圳等部分城市的房屋銷售量價齊跌。總體來看，房企在三四線城市的銷售壓力依然較大，上市房地產公司的庫存仍居高位，而一線城市銷售又將放緩，后期樓市難以成為拉動鋼材需求的亮點行業。

鋼鐵去產能并不容易

供給側改革、去產能是今年鋼鐵、煤炭行業的重點話題，也是支撐螺紋鋼價格上漲的主要因素。寶鋼股份和武鋼股份的籌劃戰略重組掀開了去產能大幕，此后有報道稱，管理層正在考慮創建南方鋼鐵集團和北方鋼鐵集團，市場對供給側改革的預期升溫，從而推動螺紋鋼價格進一步上漲。

不過，從實際情況來看，鋼鐵行業去產能并沒有那么容易。與煤炭行業的主要生產商都是央企和國企不同，我國的鋼鐵行業產業集中度低，大量小型民營鋼廠在經濟效益不好時關閉高爐，在二季度鋼廠利潤大增的情況下又紛紛復產，導致鋼鐵產量屢創新高。目前國務院去產能督查組正在各地進行督查，要求各地加快去產能的任務，多個省市紛紛研究加大去產能力度的問題，并加碼去產能目標。后期來看，地方政府的執行決心和力度將決定鋼鐵行業能否在實質上降低產能，從而對螺紋鋼價格形成長期支撐。

現貨價格已逐漸轉弱

鋼鐵產量和庫存紛紛增加，現貨價格結束了此前螺紋鋼連續上漲的步伐，部分地區價格開始回落。從原料端來看，國際鐵礦石廠商堅持增產大計不動搖，港口鐵礦石庫存仍維持在1億噸以上，鐵礦石現貨價格徘徊在60美元/噸附近，難有大幅提升空間。同時，焦炭和焦煤現貨供給偏緊，價格連續上漲，對螺紋鋼價格起到一定支撐作用。

展望后市，G20峰會將至以及江蘇地區的嚴格環保檢查，使得華東地區的鋼鐵產能短期有所減少，但是全國范圍內的鋼鐵產能仍居高位。進入9月消費旺季，螺紋鋼供需均增加，后期將以振蕩走勢為主。