粗鋼產(chǎn)量不減反增

去產(chǎn)能背景下，鋼材產(chǎn)量仍保持較大增長，究其原因，壓縮的產(chǎn)能多為無效產(chǎn)能，煉鋼無效產(chǎn)能為5824萬噸，占比達(dá)71.2%。1—8月，全國鋼材產(chǎn)量同比增長2.2%。8—9月，高爐產(chǎn)能利用率穩(wěn)定，9月中旬產(chǎn)能利用率一度達(dá)到87.17%。

前期利潤良好，鋼廠生產(chǎn)積極性高漲，雖然目前已處于盈虧邊緣，但由于鋼廠在上半年盈利可觀，虧損承受度加強(qiáng)，其主動(dòng)減產(chǎn)的意愿不高，預(yù)計(jì)10月的產(chǎn)能利用率仍會(huì)維持高位，進(jìn)而對鐵礦石需求形成支撐。

唐山世園會(huì)對鋼材產(chǎn)量影響有限

據(jù)唐山10月環(huán)境空氣質(zhì)量改善強(qiáng)化措施，10月10日—24日，未完成燒結(jié)機(jī)治理的鋼鐵企業(yè)要限產(chǎn)50%，而完成治理的企業(yè)可正常生產(chǎn)，但要確保污染物達(dá)標(biāo)排放；未完成煤氣發(fā)生爐改造的軋鋼企業(yè)，需要停產(chǎn)。與此同時(shí)，焦化廠要延長出焦時(shí)間至48小時(shí)。

唐山發(fā)布10月環(huán)境空氣質(zhì)量改善強(qiáng)化措施，執(zhí)行時(shí)間從10月10日0時(shí)至20日24時(shí)。

對鋼鐵企業(yè)而言，燒結(jié)機(jī)環(huán)保治理未達(dá)標(biāo)的企業(yè)需要限產(chǎn)，力度在50%，而達(dá)標(biāo)的企業(yè)可以正常生產(chǎn)。對軋鋼企業(yè)而言，未完成煤氣發(fā)生爐改造的需要停產(chǎn)，而完成改造的企業(yè)可以正常生產(chǎn)。目前，停產(chǎn)的企業(yè)較少。此次的管控力度較世園會(huì)初期緩和很多，即便按照此措施執(zhí)行，對鋼鐵產(chǎn)量的影響也不大，對鐵礦石需求端的利空效應(yīng)也有限。

鋼廠原料庫存處于低位

目前，鋼廠的鐵礦石可用天數(shù)處于歷史絕對低位，為19天。鋼廠減產(chǎn)意愿不高，后期補(bǔ)庫行情啟動(dòng)的概率較大。歷史數(shù)據(jù)顯示，除2015年在悲觀情緒蔓延的情況下鋼廠未進(jìn)行明顯的補(bǔ)庫行動(dòng)外，2012—2014年的10月，鋼廠都有補(bǔ)庫行動(dòng)，且?guī)缀醵紝齑嫣嵘?0天。從往年情況分析，今年鋼廠對鐵礦石的補(bǔ)庫行為可期。

外礦供應(yīng)基本穩(wěn)定

在鐵礦石價(jià)格回調(diào)的過程中，四大礦山也在不斷調(diào)整預(yù)期產(chǎn)量。根據(jù)四大礦山的季報(bào)，2017年力拓皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3.3億—3.4億噸，略低于此前預(yù)估的3.5億噸；2016財(cái)年必和必拓鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2.65億—2.75億噸，大體與上一財(cái)年持平；2016財(cái)年FMG鐵礦石產(chǎn)量為1.676億噸，略高于上一財(cái)年；而巴西淡水河谷增加的9000萬噸鐵礦石產(chǎn)能并不會(huì)在四季度集中釋放，而會(huì)持續(xù)到2018年。整體來看，四大礦山鐵礦石供應(yīng)基本穩(wěn)定。

汽運(yùn)單位運(yùn)輸成本上升

《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》對超限超載標(biāo)準(zhǔn)噸位全線降低，如載重量最大的6軸汽車單車超載標(biāo)準(zhǔn)由55噸降至49噸，4軸貨運(yùn)汽車單車超載標(biāo)準(zhǔn)由40噸降至31噸。后續(xù)，對超載貨車將實(shí)行“一超四罰”，對貨車司機(jī)除經(jīng)濟(jì)處罰外，還要罰分。“史上最嚴(yán)限超載令”的實(shí)施，無疑將增加鐵礦石的運(yùn)輸成本。粗略估算，鐵礦石汽運(yùn)的單位運(yùn)輸成本將上漲20%。