從歷史行情看，如果臨近交割，多空對峙較為激烈，期貨高升水，這兩個條件在的話，近月合約都會大幅下跌，如果基本面好，5月合約會相對堅挺，1-5月反套的機會就會出現。如果基本面較差，5月合約受1月的影響，往往跌幅會更大。

　　目前的情況基本為后者，焦煤基本面較差，2014年1月下跌，2014年5月的也將跟隨下跌，且下跌的空間更大，2014年1月-5月價差由2013年11月初的80元/噸回落至25元/噸，焦炭2014年1月-5月價差由2013年12月中旬的100元/噸回落至40元/噸左右。焦炭的基本面更為堅挺，下跌速度也比焦煤慢，2014年1月-5月價差的回落也延后。

　　從目前的基本面，還是保持偏空的局面。

　　焦煤供給方面，隨著8月份焦煤現貨價格的上漲，煤礦利潤好轉，臨近年底，煤礦正常生產，煉焦煤國內供應小幅增加，從山西焦煤產量數據看，2013年10月受在建礦停產影響小幅回落，2013年11月份日產量處于高位。進口方面，2013年11月份煉焦煤進口660萬噸，比2013年10月份增加595萬噸，2013年1-11月同比增長46.4，預計2013年的進口突破7000萬噸，進口煤對國內煤的沖擊越來越大。目前進口煤尚有利潤，預計2013年12月進口量居高難下。

　　焦炭供應方面，焦化廠開工率保持在高位，目前平均開工率86%左右，由于焦化廠利潤較高，減產的東西極小。

　　近期河北地區鋼廠受環保影響加大，邯鄲唐山等地區軋鋼廠停產50%，燒結機停產30%，高爐開工率連續回落，粗鋼產量連續回落，煤焦的實際銷量環比下滑。而冬儲這個概念則受年底資金緊張影響逐漸淡化，鋼廠的原料庫存出現環比回落。但目前焦煤的庫存均處于高位，焦炭2013年12月中旬補庫之后，鋼廠開始打壓采購價。

　　目前現貨市場已經出現松動，進口煤連續兩周下跌，港口報價松動，焦炭市場傳聞25日開始鋼廠下調采購價30元/噸，如果下調成功，焦炭現貨折算盤面下跌至1480元/噸，與2014年1月基本平水，2014年5月升水40元/噸，預計后期還有下跌的空間。焦煤方面進口煤已經開始下跌，隨著焦炭下跌之后，焦煤現貨難獨保，2013年12月維持弱勢，建議2013年12月空單持有，2014年1月離場。