一、二月份全球區域市場運行特點及分析

1、歐洲扁平材市場穩健上行 長型材回落調整

2月份，歐洲扁平材市場繼續穩健上行，上漲節奏有所減緩。2月底，歐盟鋼廠熱卷、冷板、鍍鋅板價格、中厚板分別為701美元(噸價，下同)、805美元、823美元、771美元，比上月分別上漲了13美元、18美元、5美元和58美元，歐盟進口報價也上漲1-17歐元(詳見表1)。2月份隨著國際廢鋼價格趨于穩定，歐洲鋼價上漲節奏減緩，但是短期內在國際市場的帶動下，后市將呈現穩健上漲格局。不過，歐洲市場中長期來看依舊面臨資源供應壓力，盡管歐盟對中國進口資源進行了限制，中國出口歐盟的鋼材在2017年減少了41%，但是印度出口歐盟的鋼材2017年增長了100%，土耳其出口至歐盟的鋼材2017年增長了64%。貿易保護措施造成的供給缺口很快被其他國家資源所填補，而且伊朗、土耳其的鋼鐵產能快速釋放，中期來看，歐洲市場依舊面臨資源供應壓力。預計3月份歐洲扁平材價格將維持漲勢。

          表1  2月份歐洲鋼材價格表            單位：美元

2月歐洲長材價格有所下滑。歐盟鋼廠的螺紋鋼、線材價格分別下跌了49美元和32美元，分別回落至639美元和650美元。德國市場螺紋鋼和網用線材價格分別下跌18美元和17美元，降至695美元和671美元(詳見表1)。前期國際鋼材價格上漲，導致歐洲廢鋼、方坯等采購加大，實際消費并未跟上，從而導致庫存升高。進入二月份，隨著交易的清淡，價格有所下滑。2月底，黑海市場的獨聯體出口方坯價格保持下滑，市場成交保持低位，后期繼續看跌。月底，獨聯體方坯出口價格由此前的511美元降至492美元，還可以進一步議價至480-485美元。業內人士預計，獨聯體方坯價格可能會進一步下滑，因此預計短期內歐洲長材價格依舊以低迷運行為主。

2、貿易保護措施繼續推漲北美鋼材市場

2月份北美扁平材繼續躥升。2月底，美國鋼廠的熱卷、冷板、鍍鋅板、厚板價格分別為789美元、970美元、948美元、826美元，比上月分別上漲71美元、44美元、44美元和77美元(詳見表2)。2月底，美國AK鋼鐵再度宣布將提高所有普碳扁平鋼材產品現貨市場基準價，提高幅度至少30美元，本次提價對新訂單即刻生效，許多美國鋼廠跟隨提價。美國市場價格的上漲除了前期美國價格持續回落調整之外，美國的鋼鐵貿易保護主義起到主要作用。近幾年，美國一直把粗鋼產量全國過半的中國視為”心腹大患”，在鋼鐵領域屢屢展開針對中國資源的反傾銷，這種反制措施愈演愈烈，2月份，傳出特朗普政府要對所有進口鋼材征收25%的高額關稅。美國政府得這種保護主義，使得美國鋼材進口資源失去競爭力，美國鋼廠正好借機提價。預計美國市場3月份繼續保持堅挺上行。

          表2  2月份北美鋼材價格表                   單位：美元

2月份，北美長材價格跟隨扁平材價格持續上漲。本月美國鋼廠線材報價為694美元，比上月上漲了33美元，螺紋鋼報價為716美元，比上月上漲了66美元(詳見表2)。美國目前的境況支持長材價格上漲，首先與扁平材上漲空間相比，長型材價格還有一定上漲空間。其次，美國的鋼鐵貿易戰也將保護北美長材鋼鐵貿易商，北美長材生產商也將會借此機會不斷提價。此外，盡管美國建筑業復蘇緩慢，但是與扁平材進口份額相比，美國長材依賴進口的份額更多，因此征收高額進口關稅對于長型材市場有更強的保護作用。此外，美國長材市場有成本高企的支撐，預計3月份美國長材市場繼續上行。

3、亞洲市場保持堅挺

2月份，亞洲扁平材市場保持堅挺。對亞洲影響力最大的中國國內市場2月份逐步回升，亞洲市場也受到支撐。蘭格云商監測數據顯示，2月份中國國內綜合價格水平為4450元人民幣，比上月上漲140元人民幣，月環比上漲3.1%。其中板材價格水平比上月上漲120元人民幣，漲至4500元人民幣。在印度，印度鋼廠2月上旬宣布計劃上調2月份熱軋板卷國內售價16美元，鋼廠提價原因是市場價格上漲，此外，印度熱軋卷板處于進口斷檔期，因此鋼廠擇機提價，不過，印度的提價遭遇買方的抵制，整體上2月份印度熱卷價格基本持穩，不過隨著中國國內價格的回升，預計3月份越南熱卷價格會上漲。受中國國內市場的重回上漲通道的支撐，預計3月份亞洲扁平材市場將會整體上揚(詳見表3)。

          表3  2月份亞洲鋼材價格               單位：美元

2月份亞洲長材價格上漲。中國內長材市場價格也上漲， 蘭格云商監測數據顯示，2月份國內長材價格水平為4330元人民幣，比上月上漲了190元人民幣，月環比上漲4.2%。日本市場，鋼鐵企業對未來看好，基于鋼鐵業、建筑業和機械制造業利潤幅度提高， 神戶鋼鐵將2017財年銷售利潤預期由此前的350億日元提升至450億日元。由于建筑業需求狀況較佳，3月份起，日本最大的電爐煉鋼企業東京制鋼將旗下四個鋼廠中三家鋼廠的廢鋼采購價格提高500-1000日元/噸(4.7-9.4美元/噸)。本次調價是六周以來該電爐鋼廠第一次提高廢鋼采購價。提價后，Tahara鋼廠H2等級廢鋼采購價格提高至37500日元/噸，Kyushu鋼廠H2等級廢鋼采購價格提高至35500日元/噸，Utsunomiya鋼廠H2等級廢鋼采購價格提高至36500日元/噸。日本市場建筑鋼材需求不斷增強，所有小型鋼廠都忙于生產，從而導致廢鋼供應偏緊。預計3月份亞洲長材市場將會保持上漲局面(詳見表3)。

二、三月份國際鋼材市場將穩健上行

展望3月份，我們認為國際鋼材市場將會呈現穩健上行。歐洲市場，隨著氣候轉暖，歐洲市場交易趨于活躍，歐洲鋼廠將會維持價格穩定，并在適當時機上調鋼材價格，隨著美國高舉貿易保護大旗的帶動，預計歐洲國家也會進行一定程度的效仿，在貿易保護措施的背景下，預計歐洲鋼廠會受到鼓舞，盡管從中長期來看，歐洲市場依舊遇到進口資源的壓力，但是3月份歐洲市場預計會穩健上行為主。北美市場，隨著貿易保護措施的進一步升級，美國鋼鐵市場變得越來越“封閉”，在這種背景下北美鋼材價格繼續快速上漲。亞洲市場，春節后中國市場重新變得活躍，中國的去產能化使得國內市場供求狀況大大改善，因此中國國內市場3月份將會震蕩上行，這也將帶動亞洲市場保持堅挺。綜上所述我們認為，3月份國際鋼材市場將會呈現穩健上行的格局。