近日，由于最新公布的多個宏觀經濟數據好于市場預期，投資者看好美國經濟增長前景，紐約股市及美元指數均走強。然而分析認為，總體而言，宏觀指標參差不齊，部分樂觀數據之下仍然存在諸多不穩定因素，美國經濟下行風險依然存在。
美國商務部17日公布的數據顯示，11月份美國新屋開工數年化開工量為137萬戶，較10月份終值132萬戶環比增加3.2%，較去年同期大幅增長13.6%，高于投資者預期，此前機構調查的經濟學家對新屋開工數的預期中值為135萬戶。數據預示，住宅建設可能為第四季度經濟增長作出貢獻，上一季度住宅建設自2017年末以來首次對經濟帶來積極推動作用。此外，工資增長使潛在購房人的財富增加，加之抵押貸款利率接近三年來的最低水平，這些因素均推動了購房需求。
美國聯邦儲備委員會17日發布的報告顯示，美國11月份包括礦業和公用事業在內的工業總產值上漲1.1%，高于預期的0.9%。數據還顯示，11月份美國制造業產值也增長1.1%，這是自2017年10月以來的最大漲幅。然而與去年同期相比，制造業產值同比下降0.8%，顯示仍處于收縮之中。分析認為，制造商全年都面臨不利因素，包括持續的貿易政策的不確定性以及全球需求放緩。此外，9月份和10月份的制造業產值數據均被下修，表明經濟活動仍然相對疲軟。
勞工部17日披露的數據顯示，美國10月份勞動力市場出現了反彈，10月份美國職位空缺從9月份的700萬個增長至730萬個，為3月份以來的最大單月增幅。但是10月份的招聘量環比微降18.7萬，至576.4萬，為6月以來的最低水平。分析認為，招聘量的下降表明，在擴張了三個月之后，招聘再次陷入收縮。
美國合眾銀行高級投資組合經理埃里克·威甘德說，市場得到了一些信號證實美國國內經濟的堅強走勢，包括住宅數據。在年底節日扎堆的這段時間，市場將關注這些信號對消費者和消費者信心的影響。
紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯18日表示，美國經濟下行風險依然存在。威廉姆斯稱：“全球地緣政治和貿易問題仍然存在很多不確定性，而且還存在一些重大下行風險。”威廉姆斯預計明年美國經濟增長率約為2%。
里士滿聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴爾金18日表示，國際貿易緊張局勢趨于緩和應有助于減少商業不確定性。巴爾金稱，美墨加協定(USMCA)的通過應該有助于減少商業不確定性，而且英國“脫歐”走向更加明朗也將會對降低商業不確定性有所幫助。“如果能夠消除環境中的不確定性，我們就有增長的機會。”
日本央行維持超寬松貨幣政策不變
由于日本政府12月初推出大規模經濟刺激計劃，加上貿易協議為全球經濟帶來樂觀預期，日本政府提高了下一財年經濟增長預估，受此影響，日本央行19日表示維持貨幣政策不變，預計短期內不會發生實質性變化。
刺激措施提振樂觀情緒
日本內閣府上周發布的修正數據顯示，今年第三季度日本實際國內生產總值(GDP)按年率計算增長1.8%，低于二季度的2.0%和一季度的2.6%。
12月18日，日本政府上調下一財年經濟增長預估。根據內閣府預估報告，日本政府對本財年的增長預估維持為0.9%。上修增長預估，主要是由于企業投資增強帶動內需改善，以及日本政府本月稍早時候通過的財政刺激方案，巨額的公共支出為經濟增長提供了助力。
12月5日，在日本政府與執政黨政策會議上，通過了總額高達13.2萬億日元規模的經濟刺激政策。《日本經濟新聞》網站報道稱，日本首相安倍晉三強調指出：“這次經濟刺激政策是符合令和新時代的、最為徹底的經濟刺激政策。”本次經濟刺激政策方案將利用2019年補充預算和2020年度臨時特別預算相結合加以實施。在經濟刺激方案中，日本國家財政支出將超過7萬億日元，地方財政支出1萬億日元，財政投融資負擔3萬億日元。
18日，日本政府預估2020財年資本支出將勁增2.7%，高于7月預估增長的1.9%。預期公共需求將為2020財年GDP增幅拉動0.5個百分點，也高于先前預估的0.2個百分點。不過外需仍然將給經濟增長拖后腿。預計外需將拉低下個財年經濟增幅0.1個百分點，低于原先預計的貢獻0.2個百分點。
總體而言，政府預計2019財年和2020財年名義經濟增速分別為1.8%和2.1%。日本經濟再生大臣西村康稔表示，預計經濟將復蘇，主要受國內需求影響，刺激措施將起到幫助作用；雖然外部需求疲軟，但由于就業和收入環境改善，日本經濟獲得溫和復蘇。
日本央行按兵不動
日本央行最近已經進入政策觀望期。19日，日本央行在年內最后一次政策例會上發表聲明稱，維持利率和資產購買目標不變，同時維持10年期國債收益率目標約0%不變，符合市場預期。這一結果符合受訪全部45位經濟學家的預期。
聲明中暗示了近期的一些新形勢。日本央行沒有再提經濟面臨的海外風險增加的表述，但稱海外風險依然很大，暗示政策委員會仍會保持警惕。日本央行同時指出，內需將受到政策經濟支出的支持。官員們預計，政府的財政支出將對日本經濟產生重大影響。據接受調查的經濟學家們估計，經濟增速有望被拉高0.35個百分點。
對未來日本經濟走勢，分析人士的看法仍較為謹慎。
據報道，日本央行行長黑田東彥表示，2020年全球經濟前景“光明”，但副行長雨宮正佳稱若日本經濟出現下行風險，日本央行將采取更多刺激措施，一些外界分析認為，日本央行此次給出的政策走向模棱兩可。
分析人士還預計，全球制造業數據企穩、英國脫歐前景改善，給了日本央行行長黑田東彥時間來評估首相安倍晉三財政刺激方案將如何提振經濟。
“日本央行對經濟前景開始略微感到樂觀。這份政策聲明給了市場又一個預計央行一段時間內不會進一步放寬政策的理由。”巴克萊日本研究部門負責人TetsufumiYamakawa表示。他補充說，鑒于圍繞貿易、英國脫歐以及日本經濟的不確定性依然存在，現在就樂觀起來似乎還為時過早。“日本央行在過去幾個月大幅調整了對經濟看法的基調。最大的原因之一是日元貶值以及股市上漲。”Yamakawa說。
瑞穗研究所經濟學家KazuoMomma表示，雖然日本2020年可能避免經濟衰退，但核心消費者通脹率將徘徊在0.5%至1%左右，遠低于日本央行的目標。
值得注意的是，日本央行此次還發布了一項針對交易所買賣基金(ETF)貸款計劃的細節。作為大規模資產購買計劃的一部分，日本央行迄今已成為日本最大的ETF持有者，貸款計劃應有助于改善該市場的流動性。分析人士認為，央行此舉再次提醒外界大規模寬松計劃越來越多的副作用。
不過也有分析人士認為，就ETF貸款而言，它無法改變大局。
日元升勢暫時受抑
由于市場已經預計到日本央行此次會議會維持利率不變，日元未能發生明顯漲升。未來日元走勢仍將受多重因素影響。
國際貿易緊張局勢改善，但緊張局勢并不會馬上消失，還將持續一段時間，加上英國保守黨贏得大選，市場風險偏好上升，都將阻止日元漲勢。預計日本央行不會在近期出臺實質性的意外政策，日元也不大可能獲得提振。同時，日本公布的經濟數據和報告亦顯示，日本經濟仍存在下行壓力，這也在一定程度上抑制了日元升值。
日本央行12月13日發布的企業短期經濟觀測調查顯示，受世界經濟前景不明等因素影響，日本大型制造業企業信心指數從9月的5點下降至12月的0點。此外，10月日本不含船舶和電力的核心機械訂單額經季節調整后環比下降6%，連續四個月環比下降；10月份經季節調整的工礦業生產指數環比下降4.2%至98.9，降幅大于預期。
日本財務省18日公布的11月貿易統計初值顯示，日本貿易收支時隔一個月再度呈現逆差，逆差額為821億日元。其中出口總比減少7.9%，連續12個月下降。貿易逆差持續增加的情況下，強勢日元對日本經濟顯然不利。