專家稱，存貨上升體現了鋼鐵行業現在的混亂狀態，鋼企只要資金鏈不斷就繼續生產的想法需要扭轉

截至3月26日，滬深兩市共16家鋼企發布2013年年度報告，據統計數據發現，16家上市鋼企存貨總計達到449.78億元，而去年同期這一數據是382.33億元。同比增加了17%。數據顯示，民營鋼鐵企業的產量在增加。據中聯鋼測算，3月下旬非重點企業日粗鋼產量估值在43.6萬噸，較上一期增加15.86萬噸，占比20.8%。

與之對應的就是2013年中國鋼鐵工業全行業利潤僅為228億元，虧損面達到18.6%，每噸鋼利潤僅為36元，基本與一公斤豬肉的價格相當，銷售利潤率僅為0.62%。據統計，2013年鋼鐵工業的利潤中，來自于投資收益約177億元，營業外凈收入約120億元。存貨繼續增加，利潤慘不忍睹，這就是鋼鐵行業面臨的窘境。

存貨成周期變化

我的鋼鐵網分析師徐向春在接受《證券日報》采訪時表示，“存貨的增加，是因為現在的鋼企持一種別家不減產我也不減產的態度，而且為了保持自己的市場份額，避免客戶流失也不會減產，同時有的鋼企負債高，如果減產停產，也面臨著銀行上門追債的危險，所以寧愿‘打腫臉充胖子’也要繼續生產下去。當然也有地方政府為了穩定GDP的因素”。

在面臨縮減產能的嚴峻任務下，鋼企的存貨依然有增無減，對此，冶金工業經濟發展中心主任劉海明的看法是，鋼鐵行業存在特殊性，存貨不是說減少就能減少的。“鋼鐵行業跟別的行業有明顯不同的地方，鋼企要想減產是比較困難的，不像汽車行業，如果賣不出去，可以立即停產，而鋼鐵行業從技術上說，是不允許鋼企這么做的，因為代價很高”。

不過劉海明同時表示，鋼鐵行業的存貨其實呈周期性的變化，“基本上是遵循著增庫存然后去庫存這樣循環的模式”。

以華菱鋼鐵為例，記者從其年度報告中發現，2013年末存貨達88億元，占總資產比例為12.44%，而2012年和2011年這個數據分別是83.8億元和113億元。

對此，劉海明的看法是，“華菱鋼鐵這幾年的效益都不太好，在2011年還差點帶帽，最后是靠著政府補貼12億元才幸免于難，而現在華菱鋼鐵與阿賽洛米塔爾公司合資，預示華菱鋼鐵現在將重點放在汽車板材上。”

不過有業內專業人士向記者透露，華菱鋼鐵依然不會被看好，“因為就算是汽車板材也會面臨產能過剩的問題，而且華菱鋼鐵要面臨鐵礦石運輸成本太高的難題，畢竟如果鋼材在當地都消化不了，在外地也是沒有競爭力的”。

國企缺乏靈活性

鋼鐵行業的存貨消化問題如今也不得不讓鋼企面對，對此，劉海明認為，鋼鐵行業內的機制問題不解決，想消化存貨增加收益基本是空想，“鋼鐵行業現在的問題是缺乏一個公平競爭的市場環境，而且還有一部分鋼企對虧損持一種不‘敏感’的態度，就是哪怕庫存很高，虧損很厲害，還是會繼續生產下去，并且主要是國企存在這種問題，但國企也有難言之隱，因為國企面臨著一個不公平的競爭市場，比如在環保方面，一些民營鋼企沒有承擔環保成本，這給國企帶來生產上的壓力”。

劉海明還表示，國有鋼企在減產停產上的靈活性也比民營鋼企相對要差一些，“民營鋼企可以說停就停，但是國企達不到這種靈活度”。

鋼企如何去庫存？徐向春向記者表示，鋼企可能會采取降價促銷來吸引鋼貿商的采購。“如果不愿意降價促銷，而庫存越來越高，這樣導致資金鏈越來越緊，到這一步，鋼企可能會迫不得已去減產來消化庫存，其實主要取決于資金的承受能力”。

劉海明則認為，庫存的減少取決于市場的調整能力，“也就是市場的需求能不能增加，這是關鍵”。

他還認為，存貨上升也體現了鋼鐵行業現在的混亂狀態，“有的鋼企在減產，有的鋼企卻還在增產，這就是一種非正常狀態，現在鋼企只要資金鏈不斷，就要繼續生產，而這種想法不能扭轉，鋼鐵的運營機制不發生改變，鋼鐵行業就不可能好轉”。