挖潛、降本、增效收效甚微，企業走出困境需用期現“組合拳”

引言

聞名全國的煤都山西，進入2014年像是著了魔咒，年初還是微利潤，到第一季度末卻出現大面積虧損，不少焦企人士如坐針氈。

“焦企焦企，焦慮不已。”山西某獨立焦化企業負責人告訴期貨日報記者,目前不僅是獨立焦企面臨嚴重虧損，連綜合性焦化企業的日子也開始不好過了。由于沒有上游煤炭資源，焦化企業在價格談判中并不具備優勢，加上今年的鋼材價格也降至冰點，其利潤被進一步擠壓。

該負責人告訴記者，目前當地能夠存活的焦企都是經過2008年金融危機洗禮后的企業，2008年之前當地的焦企有100多家，經過2008年金融危機后得以生存的僅有50余家,如果目前的虧損持續，今年的焦企數量還會縮減一半。

市場需求的萎縮、產業政策的調整和環保措施的推進，逼著山西的煤焦企業不得不面對新的選擇。

面對如此困境，傳統的應對策略是挖潛、降本、增效。不過，現實情況表明，這種簡單傳統的做法已經無法規避現貨大幅波動所帶來的風險，虧損也在所難免。此時，期貨工具漸漸進入相關企業的視線。

山西省是我國重要的焦炭生產基地，焦炭產量和外調量居全國首位，多年來保持著世界最大焦炭出口基地的地位。太原海關數據統計顯示，2013年全年山西省共出口焦炭54.6萬噸，同比增加36.3%；出口額1.4億美元，同比下降25.9%；出口平均價格為每噸257美元，同比下跌45.7%。

今年1-2月，山西省共出口焦炭26.2萬噸，與上年同期相比增長12.4倍；價值3.9億元人民幣，增長8.3倍；出口平均價格為每噸1499.5元，與去年同期相比下降30.4%。

太原海關相關負責人介紹說，近期焦炭出口出現恢復性增長的主要原因在于，一是國家取消焦炭出口關稅和配額管理后，焦炭出口成本下降；二是國內焦炭企業面對著價格走低、產能過剩、庫存高企等問題，焦炭需求較弱，焦企較以往更注重出口；三是不少企業由掛靠經營焦炭出口改為自主經營后，經營機制更加靈活，增加了拓展國外市場的積極性。

相關數據顯示，2013年全國焦炭總產量4.76億噸，全國總出口量467.3萬噸，占總產量0.98%。其中，山西省出口焦炭397.4萬噸，占全國總出口量的85%，占全國焦炭總產量的0.83%。“出口量的微增長對國內龐大的產能來說作用微不足道。”業內人士直言。

進入2014年，國內的焦企的現狀是對外增出口，對內降價促銷。不過降價促銷并未帶來量上的增長，反而讓焦企生存更為窘迫。

焦炭降價出售后銷量卻未能增長，這讓河北某焦化企業的銷售經理李先生很苦惱。“這兩個月來我們已經在限產了，但還是出不了貨，我都愁得吃不下飯。”李先生在日前在太原舉行的“2014年第四屆國際煉焦煤資源與市場高峰論壇”上如是說。

焦化行業：兩頭受擠、內外受困

隨著房地產等調控政策的疊加，國內煤焦產業鏈景氣度日益下滑，對于身處其中的焦化行業，李先生用了“兩頭受擠、內外受困”8個字來形容。作為焦炭生產大省，河北如今的焦企限產近四成，并且目前多數獨立焦化企業均已回到虧損狀態。

期貨日報記者就此采訪了多位與會的焦企負責人，得到的信息大多是：“進入2014年，焦化廠的日子更不好過了。”

“消費旺季的時候，焦炭還沒生產出來，鋼廠來拉焦炭的大車已經在焦企門口排起長隊，而此時，一天下來也沒幾個來拉焦炭的貨車。今天才發走幾十噸的焦炭，實在沒辦法。”李先生對此很是無奈。

據了解，焦炭是嚴重依賴下游鋼廠的產品，在鋼廠庫存高企，自身效益也在虧損的當下，焦炭企業不得不一再自降身價，可還是乏人問津。

中國煉焦行業協會專家委員會首席專家楊文彪在會議上透露出的數據顯示，2013年焦炭產能開工率只有70%左右，按照產能過剩的理論來講，72%的開工率是產能過剩的界限，70%已經屬于產能過剩，60%則是嚴重過剩。去年全國焦化企業虧損110多億，虧損的焦企有100多家，行業虧損面高達40%。

期貨日報記者了解到，目前整個黑色產業鏈的資金尤為緊張，企業的現金流也大幅縮水。相關人士透露，山西焦煤集團的現金流只有去年的1/3，下游鋼廠付不出錢，應收賬款收不回來。山西安泰主營的焦化廠現金流也只有去年的1/2，同樣面臨著應收款收不上來的狀態。

“準入”新發：環保成本大、結構調整急

工業和信息化部近日發布的《焦化行業準入條件(2014年修訂)》（下稱《準入條件》）自4月1日起實施。準入條件適用于新(改、擴)建焦化企業，包括煉焦、焦爐煤氣制甲醇、煤焦油加工、苯精制企業。

根據《準入條件》，煉焦企業年生產能力需達到100萬噸，焦爐煤氣制甲醇企業單套年生產能力需達到10萬噸，煤焦油加工企業單套年處理無水煤焦油能力需達到15萬噸，苯精制企業單套年處理粗（輕）苯能力需達到10萬噸，鋼鐵企業焦爐應同步配套建設干熄焦裝置。

在生產虧損的背景下，焦化企業再擴大產能本來就不現實，現在準入門檻又提高到了年產能100萬噸，小型企業根本就沒有那么多的資金支持。在這種情況下，這部分企業只有被重組或倒閉。

記者通過采訪發現，目前有個別大型焦化企業的副產品如焦爐煤氣、煤焦油等還是盈利的，而且現在大型企業都在焦煤配比方面進行技術升級，以求節約一部分成本。

楊文彪認為，煉焦行業是一個煤轉化行業，焦企要想發展，必須把資源優化利用好，把能值錢的做深加工。另外就是煤油化的產業重組。

中鐵資源集團鑫峰煤炭有限公司副總經理祁勝利表示，焦化企業在做單一品種虧損的情況下，要想著如何延伸其產業鏈，新產品市場潛力巨大，焦化行業仍大有可為。焦化企業在市場緊縮的倒逼下，技術進步和創新、結構調整將更加活躍。

此外，楊文彪認為，《準入條件》對焦化企業的環保執行標準、清潔生產的水平要求更嚴格了。

焦炭不僅是產能過剩行業，還是污染行業。據了解，工信部發文在政策層面鼓勵企業上節能環保、污染較輕的干熄焦項目。

資料顯示，今年2月，被列入2014年武鋼集團公司重大科技專項的聯合焦化公司《干熄焦長壽高效技術的開發和應用》項目正式啟動，該項目將延長干熄焦使用壽命、提高干熄焦裝置運行效率、減少對武鋼高爐生產的影響。

“國家倡議焦化廠用干熄焦工藝，有資金實力的焦化企業會加大投資進行工藝改進，比如污水處理設備、除塵車、除塵站投資等，這些環保運行成本接近億元。”知情人士告訴記者，對于一些中小型的焦企來說，如此巨大的環保成本，無疑是要把企業逼上絕路。

期貨工具：解時困、利久遠

目前大多焦化企業處于“看天吃飯”的狀態，價格好的時候，就賣一點降低庫存，價格不好的時候，就囤貨等待。但經過年后這一段時間的價格變化，焦企明顯開始出現恐慌情緒。

焦化行業發展到今天，不僅是環境的壓力，更多是產能和產量的壓力。

就目前焦化行業所面臨的困境而言，相關企業再利用以往的簡單盈利模式經營，只能讓現貨企業生存更加艱難。期貨市場能幫助企業走出困境，助企業穩定經營，甚至發展壯大。

不過，期貨日報記者在采訪中也發現，山西地區的焦化企業當中僅20%企業參與期貨市場，還有80%企業沒有參與或一無所知。

“只知道叫苦不知道利用金融工具的企業無疑是轉型升級背景下的犧牲品。”業內人士直言。

“焦化企業利用期貨市場套期保值，可以有效鎖定利潤，使企業維持一種正常經營狀態，這是企業經營模式的一種需要。”張冰說。

市場人士認為，在當前國內經濟增長速度持續放緩的宏觀環境下，煤焦行業面臨著嚴峻和殘酷的經營環境，產能嚴重過剩、需求不足、原料及成品價格波動、資金緊張等。未來企業不得不面對的現實是，煤焦成品價格持續下跌、企業利潤每況愈下、經營不善所造成的虧損日益嚴重。

這時，傳統企業的應對策略是挖潛、降本、增效等。不過，就現實情況而言，市場人士認為，單純依靠這種傳統的做法已經無法規避現貨大幅波動所帶來的風險，企業虧損在所難免。“十分有必要來利用期貨這一金融衍生品來管理企業所面臨的這種風險，這將為企業后續的健康發展、應對未知的市場挑戰、改善經營成果提供有力的幫助。”酒鋼集團財務部負責人常新軍表示。

市場人士表示，在煤焦行業的嚴寒之下，相關企業很難用一兩個招數就解決問題，必須采用“組合拳”，期現結合規避企業經營風險，這樣，企業未來的發展一定會“如虎添翼”。