寶鋼股份日前發布公告表示，公司決定實施股權激勵計劃，計劃首期授予方案擬授予激勵對象4745.82萬股限制性股票，授予價格為1.91元/股；涉及的標的股票種類為人民幣A股普通股，占公司截止本計劃草案公告日股本總額的0.29%。

實際上，這是寶鋼股份2006年底首次推出股權激勵計劃卻“無疾而終”之后的重啟計劃，公司作為鋼鐵行業龍頭企業再度成為市場的關注焦點。多位業內人士對于此次股權激勵計劃的重啟表示看好，認為今年該激勵計劃被批準將是大概率事件。

股權激勵料借國資改革春風

業內一位分析師認為，當前國企改革“春風再起”，國企改革將成為2014年三中全會深化改革路線圖中的主要抓手和投資熱點最密集的領域。寶鋼股份率先推出股權激勵方案，將在鋼鐵行業內再度起到“風向標”的作用。

“06年它（寶鋼）曾推出過一次股權激勵計劃，但最后沒通過批準，因為那時候改革是比較敏感而且比較有難度。”他指出，“但是今年情況不同，國家鼓勵國企改革，而且寶鋼這次涉及的股權很小，本身解鎖條件也并不是很復雜，證監會沒理由不給通過。”

在另一位業內人士看來，總體看來，國企改革“春風再起”已毋庸置疑，“盡管目前國企改革的總體路線方針還沒有完全確定，但寶鋼這次股權激勵計劃應當是在國企改革可允許的安全范圍之內。”

寶鋼股份總經理戴志浩3月31日在公司2013年度業績網上說明會上表示，公司在國企改革的大背景下，在混合所有制改革方面已經嘗試性地邁出了第一步，相信未來還會在更多方面探索、實踐，謀求經營和發展模式上的創新。

戴志浩坦言，“在我看來，寶鋼股份的國資改革已經啟動。后續隨著相關政策的進一步明確會逐步推出相關的改革舉措。”他認為，黨的十八屆三中全會對國企改革進行了全面的部署，指明了方向。公司正在國務院國資委和寶鋼集團公司的領導下，積極思考和籌劃下一步改革的方案。“相信隨著時間的推移，公司會有更多的改革舉措出臺。”

他并指出，最終能否授予，還有待股東大會和國資委、證監會的批準。在獲得股東大會批準后，要視考核年度業績是否滿足授予條件決定是否啟動操作。“簡而言之，我們希望今年就能開展，但還存在一定不確定性。”

鋼企國企改革首例

寶鋼股份日前稱，為了進一步完善公司治理結構，健全公司激勵與約束相結合的中長期激勵機制，應對行業激烈競爭和支撐公司長遠發展，充分調動公司核心管理者和骨干員工的積極性，公司根據相關規定決定實施股權激勵計劃。至此，寶鋼股份股權激勵計劃“梅開二度”，并成為國內鋼企國企改革首例。

齊魯證券日前發布研究報告指出，此次寶鋼限制性股票計劃打響了國營鋼廠改革的第一槍，將推動自身估值不斷上升，同時也有望帶來國營鋼廠板塊的連鎖反應。

實際上，早在今年初，寶鋼集團董事長徐樂江就已在年度工作會議上提出了今后幾年寶鋼全面深化改革的主要任務，其中包括要積極探索發展集團公司層面和各子公司層面的混合所有制經濟，推進股權多元化；深入推進任期制改革，完善激勵和約束機制，積極探索管理層持股和員工持股。

根據此次股權激勵計劃，首期授予方案擬授予激勵對象4745.82萬股限制性股票，授予價格為1.91元/股；涉及的標的股票種類為人民幣A股普通股，占公司截止本計劃草案公告日股本總額的0.29%。

“一般認為，股權激勵的本質是將管理層的利益和股東的利益掛鉤，和公司績效和股價掛鉤，通過授予和解鎖的條件和安排，約束并激勵管理層本著股東利益最大化的原則行事，提升公司長期競爭力和價值。”戴志浩稱，“今年公司擬用于回購和現金分紅的金額已達2013年凈利潤的81%，可見公司是一個負責任的公司，切切實實地拿出良好的業績和真金白銀回報投資者。”

對于股權激勵的對標企業，戴志浩介紹指出，面對鋼鐵微利時代的深度延伸，公司此次股權激勵方案的對標標準極具挑戰性。

為了客觀反映寶鋼股份在同行中競爭地位的相對變化，在股權激勵業績指標設置上，公司分別從與國內同行業A股上市公司、國內優秀鋼鐵企業和境外優秀鋼鐵企業三個層面進行對比，一方面境內武鋼、河北鋼鐵、鞍鋼、馬鋼等優秀鋼企的綜合競爭力穩步提升；另一方面，境外對標鋼鐵企業選取的是韓國浦項鋼鐵公司、日本新日鐵住金株式會社、日本鋼鐵工程控股公司、美國鋼鐵公司、阿塞洛米塔爾鋼鐵集團和臺灣中國鋼鐵股份有限公司等六家企業，囊括了全球規模最大的鋼企、盈利最佳的鋼企、市值最大的鋼企、地區性代表鋼企等優秀鋼企。

然而，多位投資者認為此次股權激勵計劃所定的1.91元/股的授予價格過低，戴志浩對此解釋道，根據國資委和證監會相關規定，股權激勵的股票價格為公告前一日和前三十個交易日收盤均價孰高者，因此定在上周五收盤價3.81元，由于個人承擔一半，故授予價格為1.91元。股權激勵方案在履行完全部批準程序后，公司將根據會計準則的規定，被激勵對象按照授予價格交納資金，股價與授予價格的差異在確認成本費用。