寶鋼股份日前發(fā)布公告表示，公司決定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，計(jì)劃首期授予方案擬授予激勵(lì)對(duì)象4745.82萬股限制性股票，授予價(jià)格為1.91元/股；涉及的標(biāo)的股票種類為人民幣A股普通股，占公司截止本計(jì)劃草案公告日股本總額的0.29%。

實(shí)際上，這是寶鋼股份2006年底首次推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃卻“無疾而終”之后的重啟計(jì)劃，公司作為鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)再度成為市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)于此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的重啟表示看好，認(rèn)為今年該激勵(lì)計(jì)劃被批準(zhǔn)將是大概率事件。

股權(quán)激勵(lì)料借國(guó)資改革春風(fēng)

業(yè)內(nèi)一位分析師認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)企改革“春風(fēng)再起”，國(guó)企改革將成為2014年三中全會(huì)深化改革路線圖中的主要抓手和投資熱點(diǎn)最密集的領(lǐng)域。寶鋼股份率先推出股權(quán)激勵(lì)方案，將在鋼鐵行業(yè)內(nèi)再度起到“風(fēng)向標(biāo)”的作用。

“06年它（寶鋼）曾推出過一次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但最后沒通過批準(zhǔn)，因?yàn)槟菚r(shí)候改革是比較敏感而且比較有難度。”他指出，“但是今年情況不同，國(guó)家鼓勵(lì)國(guó)企改革，而且寶鋼這次涉及的股權(quán)很小，本身解鎖條件也并不是很復(fù)雜，證監(jiān)會(huì)沒理由不給通過。”

在另一位業(yè)內(nèi)人士看來，總體看來，國(guó)企改革“春風(fēng)再起”已毋庸置疑，“盡管目前國(guó)企改革的總體路線方針還沒有完全確定，但寶鋼這次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)是在國(guó)企改革可允許的安全范圍之內(nèi)。”

寶鋼股份總經(jīng)理戴志浩3月31日在公司2013年度業(yè)績(jī)網(wǎng)上說明會(huì)上表示，公司在國(guó)企改革的大背景下，在混合所有制改革方面已經(jīng)嘗試性地邁出了第一步，相信未來還會(huì)在更多方面探索、實(shí)踐，謀求經(jīng)營(yíng)和發(fā)展模式上的創(chuàng)新。

戴志浩坦言，“在我看來，寶鋼股份的國(guó)資改革已經(jīng)啟動(dòng)。后續(xù)隨著相關(guān)政策的進(jìn)一步明確會(huì)逐步推出相關(guān)的改革舉措。”他認(rèn)為，黨的十八屆三中全會(huì)對(duì)國(guó)企改革進(jìn)行了全面的部署，指明了方向。公司正在國(guó)務(wù)院國(guó)資委和寶鋼集團(tuán)公司的領(lǐng)導(dǎo)下，積極思考和籌劃下一步改革的方案。“相信隨著時(shí)間的推移，公司會(huì)有更多的改革舉措出臺(tái)。”

他并指出，最終能否授予，還有待股東大會(huì)和國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。在獲得股東大會(huì)批準(zhǔn)后，要視考核年度業(yè)績(jī)是否滿足授予條件決定是否啟動(dòng)操作。“簡(jiǎn)而言之，我們希望今年就能開展，但還存在一定不確定性。”

鋼企國(guó)企改革首例

寶鋼股份日前稱，為了進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全公司激勵(lì)與約束相結(jié)合的中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，應(yīng)對(duì)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)和支撐公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，充分調(diào)動(dòng)公司核心管理者和骨干員工的積極性，公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定決定實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。至此，寶鋼股份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃“梅開二度”，并成為國(guó)內(nèi)鋼企國(guó)企改革首例。

齊魯證券日前發(fā)布研究報(bào)告指出，此次寶鋼限制性股票計(jì)劃打響了國(guó)營(yíng)鋼廠改革的第一槍，將推動(dòng)自身估值不斷上升，同時(shí)也有望帶來國(guó)營(yíng)鋼廠板塊的連鎖反應(yīng)。

實(shí)際上，早在今年初，寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂江就已在年度工作會(huì)議上提出了今后幾年寶鋼全面深化改革的主要任務(wù)，其中包括要積極探索發(fā)展集團(tuán)公司層面和各子公司層面的混合所有制經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)股權(quán)多元化；深入推進(jìn)任期制改革，完善激勵(lì)和約束機(jī)制，積極探索管理層持股和員工持股。

根據(jù)此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，首期授予方案擬授予激勵(lì)對(duì)象4745.82萬股限制性股票，授予價(jià)格為1.91元/股；涉及的標(biāo)的股票種類為人民幣A股普通股，占公司截止本計(jì)劃草案公告日股本總額的0.29%。

“一般認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)是將管理層的利益和股東的利益掛鉤，和公司績(jī)效和股價(jià)掛鉤，通過授予和解鎖的條件和安排，約束并激勵(lì)管理層本著股東利益最大化的原則行事，提升公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值。”戴志浩稱，“今年公司擬用于回購(gòu)和現(xiàn)金分紅的金額已達(dá)2013年凈利潤(rùn)的81%，可見公司是一個(gè)負(fù)責(zé)任的公司，切切實(shí)實(shí)地拿出良好的業(yè)績(jī)和真金白銀回報(bào)投資者。”

對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的對(duì)標(biāo)企業(yè)，戴志浩介紹指出，面對(duì)鋼鐵微利時(shí)代的深度延伸，公司此次股權(quán)激勵(lì)方案的對(duì)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)極具挑戰(zhàn)性。

為了客觀反映寶鋼股份在同行中競(jìng)爭(zhēng)地位的相對(duì)變化，在股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)指標(biāo)設(shè)置上，公司分別從與國(guó)內(nèi)同行業(yè)A股上市公司、國(guó)內(nèi)優(yōu)秀鋼鐵企業(yè)和境外優(yōu)秀鋼鐵企業(yè)三個(gè)層面進(jìn)行對(duì)比，一方面境內(nèi)武鋼、河北鋼鐵、鞍鋼、馬鋼等優(yōu)秀鋼企的綜合競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步提升；另一方面，境外對(duì)標(biāo)鋼鐵企業(yè)選取的是韓國(guó)浦項(xiàng)鋼鐵公司、日本新日鐵住金株式會(huì)社、日本鋼鐵工程控股公司、美國(guó)鋼鐵公司、阿塞洛米塔爾鋼鐵集團(tuán)和臺(tái)灣中國(guó)鋼鐵股份有限公司等六家企業(yè)，囊括了全球規(guī)模最大的鋼企、盈利最佳的鋼企、市值最大的鋼企、地區(qū)性代表鋼企等優(yōu)秀鋼企。

然而，多位投資者認(rèn)為此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所定的1.91元/股的授予價(jià)格過低，戴志浩對(duì)此解釋道，根據(jù)國(guó)資委和證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)的股票價(jià)格為公告前一日和前三十個(gè)交易日收盤均價(jià)孰高者，因此定在上周五收盤價(jià)3.81元，由于個(gè)人承擔(dān)一半，故授予價(jià)格為1.91元。股權(quán)激勵(lì)方案在履行完全部批準(zhǔn)程序后，公司將根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，被激勵(lì)對(duì)象按照授予價(jià)格交納資金，股價(jià)與授予價(jià)格的差異在確認(rèn)成本費(fèi)用。