深度參與期貨市場 規(guī)避生產經營風險

據了解，近年來，陜鋼集團積極開展鐵礦石、焦炭期貨套期保值業(yè)務，不斷探索基差交易、含權貿易等新模式，先后與嘉吉和太鋼國貿開展鐵礦石基差點價交易業(yè)務，利用期貨工具把握市場節(jié)奏，有效地降低了鐵礦石采購成本。同時，陜鋼集團將期貨工具與現貨采銷、庫存管理等企業(yè)各方面訴求相結合，靈活且合理地利用期貨工具規(guī)避風險。企業(yè)2020年與太鋼國貿攜手申報的大商所基差點價試點項目獲得優(yōu)秀獎，同時還參與了2021年“大商所企風計劃”。

陜鋼集團韓城鋼鐵有限責任公司經營管控部高級經理付文科告訴期貨日報記者：“2021年9月中旬，受焦炭限產影響，焦炭供給持續(xù)下滑，現貨采購困難，鋼廠焦炭可用天數一直處于歷史區(qū)間下沿，貨源緊張，且未見庫存有拐點跡象。同期期貨市場價格貼水現貨，經對市場分析后，我們于9月16日在焦炭期貨2201合約上開倉買入，持倉成本為3200元/噸。9月22日，公司采購部門完成當月下旬焦炭的合同采購，資源得到了落實。9月23日，當焦炭期貨2201合約上漲至3500元/噸時，我們進行了平倉，順利完成套保。”

“期貨市場是為實體企業(yè)提供價格信號和管理價格風險的場所，也是幫助上下游企業(yè)采購遠期原料和銷售產品的補充平臺。”付文科認為。

2021年全年，陜鋼集團與太鋼國貿通過國內礦基差點價操作，累計點價數量10萬余噸，成功幫助企業(yè)降本增效。在現貨價格波動劇烈的情況下，太鋼國貿既穩(wěn)定了銷量，也鎖定了銷售價格；陜鋼集團的資源供給得到了保障，同時也降低了采購成本。

分析地域劣勢 完善企業(yè)套期保值管理模式

長期以來，西部鋼鐵企業(yè)面臨經營管理模式滯后、產業(yè)鏈風險管理能力薄弱、生態(tài)圈產業(yè)鏈分散等問題。付文科告訴記者：“西部鋼鐵企業(yè)多數產品為建材，結構單一、附加值低，企業(yè)抗風險能力不強。同時，西部鋼鐵企業(yè)的產業(yè)鏈客戶定價模式單一，單純依賴現貨市場定價，鋼企經營難度大，難以適應多變的市場。此外，因區(qū)位、地理因素以及資源因素，企業(yè)原燃料采購成本也明顯高于東部沿海城市。”

認識到問題所在后，陜鋼集團轉變思路，積極擁抱衍生工具，并完善期貨交易制度，規(guī)范操作流程，組建并培養(yǎng)期現團隊，更加專業(yè)地利用期貨工具。

“我們自2015年成立期貨經營部以來，從團隊成立到建設發(fā)展，始終堅持‘走出去，請進來’的思路，目前已制定完整的套期保值制度和決策程序。同時，我們搭建數據模型，建立自身數據庫，打造陜鋼大數據經營導航系統(tǒng)，定時定點出具高質量研究報告，在重大節(jié)點提出具備可操作性的期現套保方案。”付文科告訴記者。

付文科介紹，“在實際運行過程中，我們對期貨工具的運用堅持‘企業(yè)有實際需要，且現貨無法解決’的原則。當我們的原料庫存達到劃定的警戒線、面臨一定敞口風險時，僅僅通過現貨市場采購或者銷售難度較大，我們會利用期貨工具輔助現貨經營達成目標。為穩(wěn)定經營收益，我們也通過期貨工具進行風險管理，有助于平滑利潤曲線。”

此外，陜鋼集團還認真分析總結了一些國有企業(yè)套期保值過程中面臨的問題，不斷完善期貨交易管理制度，規(guī)范風險控制管理，在公司層面專門設立審計監(jiān)察部，在期貨部門內部獨立設置風險控制崗位，在開展期現業(yè)務前做到層層把控審批，在開展過程中實時監(jiān)控，在業(yè)務了結后做到及時評估總結，嚴守風控底線。

依托產融培育基地 構建綠色發(fā)展生態(tài)圈

作為老牌鋼鐵企業(yè)，陜鋼集團以豐富的現貨經驗、與上下游廣大客戶保持良好的合作關系，在產業(yè)及金融分析方面積累了雄厚的師資力量，建立了培訓講師、會議組織管理人才儲備庫。

具體來看，陜鋼集團先后多次舉辦“長安薈”煤焦鋼礦市場分析研討交流會議。2019年8月，陜鋼集團聯(lián)合大商所共同舉辦“大商所走進西部龍頭企業(yè)陜鋼集團培訓班”，同時還成功注冊“勝友如云長安薈”品牌。為了進一步夯實產融結合、推進期現結合模式在西部地區(qū)的發(fā)展、更好地為金融工具在西部實體產業(yè)的應用落地搭建平臺，陜鋼集團2020年成為“大商所產融培育基地”。

“下一步，我們將以‘大商所產融培育基地’為依托，組織更多會議及培訓活動，聯(lián)系產業(yè)鏈上下游客戶，積極運用金融衍生品，打造更加緊密的互惠合作新型產業(yè)關系，構建起西部鋼鐵行業(yè)綠色發(fā)展生態(tài)圈。我們目前正在加緊準備鐵礦石交割廠庫的申請申報工作，希望以更多形式參與期貨市場。”付文科說。