4月30日，神華集團(tuán)銷售公司出臺了5月份煤炭銷售價格。不同于3、4月份的價格平穩(wěn)政策，神華對5月份的價格作出了小幅調(diào)整。現(xiàn)貨市場方面，掛牌價普遍上調(diào)了5元，針對電廠的長協(xié)煤優(yōu)惠也減少了5元。
調(diào)整之后，神華集團(tuán)北方港口掛牌價格為：5500大卡神混1號553.8（+5），5200大卡神混2號509.4（+5），5000大卡神混,479.8（+5），4800大卡神混3號457（+5），4500神混4號422.8（+5）。
神華調(diào)價之后，中煤集團(tuán)即作出反應(yīng)。5月1日零時起：中煤月度長協(xié)北方港平倉價為5800平一585、5500平二/平八540、5000平三465、4000平四370、5200平六/平七495、4600平九419（按照長協(xié)月調(diào)用戶結(jié)算價格優(yōu)惠措施，月度長協(xié)優(yōu)惠價格為平一575、平二/平八530、平三455、平四360、平六/平七485、平九409），年度長協(xié)價格不變。
同煤、伊泰集團(tuán)的月度價格政策也在調(diào)整，基本不出意外，緊跟神華，小幅上調(diào)當(dāng)前的下水煤市場價格。
3月底，神華、中煤、同煤、伊泰四大集團(tuán)曾召開座談會，協(xié)商4月份下水煤價格。基本達(dá)成的共識是：穩(wěn)住市場價格，降低承兌比例。
所以在4月份大秦線檢修期間，環(huán)渤海各港庫存大幅降低的情況下，各大集團(tuán)為保住市場銷售量，基本采取了維持價格穩(wěn)定的策略。不過在4月底市場形勢又有些不同，在眾多貿(mào)易商和中小煤企翹首企盼煤價能上漲的情況下，神華為首的大型集團(tuán)做了一個基本上算是中規(guī)中矩的調(diào)整。
（二）、大集團(tuán)調(diào)整價格的基本思路
1、大秦線檢修造成的庫存下降影響。
據(jù)太原鐵路局的消息，今年春季大秦線檢修即將拉開序幕，具體安排在：4月6日-30日，每日9:00-12:00安排180分鐘施工天窗，其中9:00-11:30為接觸網(wǎng)停電改造。鐵路集中修期間，大秦線每日運量安排103萬噸，比正常情況下減少23萬噸左右。
大秦線檢修之后，環(huán)渤海各港口庫存均大幅下降。鐵路檢修之前兩天的4月4日，環(huán)渤海各港庫存分別為秦皇島港587萬噸，黃驊港122萬噸，天津港234.3萬噸，曹妃甸港442萬噸，京唐港458萬噸。截止鐵路檢修結(jié)束的當(dāng)天，環(huán)渤海各港的庫存量分別為秦皇島港441萬噸，黃驊港114萬噸，天津港293.3萬噸，曹妃甸港331萬噸，京唐港270萬噸。除天津港汽運煤到港量大、黃驊港受鐵路檢修影響小之外，環(huán)渤海三港秦皇島、曹妃甸、京唐港三港庫存均大幅下降，降幅分別達(dá)24.87%，25.11%，41.04%。秦皇島港庫存更是接近2010年以來399萬噸的歷史低位。
港口庫存偏低，造成個別煤種緊缺，客觀上存在價格上調(diào)的可能。
2、產(chǎn)地中小煤礦大面積停產(chǎn)，造成局部的供應(yīng)偏緊。
從內(nèi)蒙古煤礦安全監(jiān)察局網(wǎng)站了解到，1-3月內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭產(chǎn)量同比降7.6%，地方煤礦（中小規(guī)模）產(chǎn)量同比減少接近八成，而更小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量同比降幅超過八成。
截止4月下旬，全區(qū)有82處煤礦停產(chǎn)、半停產(chǎn)，占全區(qū)生產(chǎn)煤礦總數(shù)的三分之一，其中，西部地區(qū)46處，東部地區(qū)36處，主要是煤質(zhì)次和規(guī)模較小的煤礦。
另外兩個產(chǎn)煤大省山西和陜西的情況也不容樂觀。據(jù)太原煤炭交易中心介紹，山西北部地方民營煤礦由于銷售不暢及價格倒掛，有不同程度的限產(chǎn)；朔州地區(qū)多為價格較低的低熱值動力煤，煤企虧損面較大，停產(chǎn)限產(chǎn)較多。1-3月，陜西地方煤礦煤炭產(chǎn)量3352萬噸，同比下降3.35%。煤炭銷售3291萬噸，同比下降4.75%。
雖然在市場行情依舊偏弱的時候，各大集團(tuán)仍在開足馬力，大幅生產(chǎn)。但中小煤礦的大面積停產(chǎn)還是帶來了一定的影響，這點在蒙西地區(qū)最為明顯。4月份伊泰、滿世等大集團(tuán)的煤炭產(chǎn)量已經(jīng)跟不上港口的銷售量，導(dǎo)致部分煤種嚴(yán)重缺貨，伊泰的5000大卡煤種還有賣斷貨的情況。
中小煤礦的大面積停產(chǎn)，使得大集團(tuán)可以得到的外購煤數(shù)量減少，發(fā)運情況有一定程度的虧欠，港口的庫存在到港量減少的情況下不斷下降。而另一方面，伊泰、滿世等大集團(tuán)開始調(diào)高煤炭采購價，鄂爾多斯地區(qū)部分煤礦價格在4月下旬已經(jīng)上漲了近20元。
產(chǎn)地中小煤礦的停產(chǎn)造成的供應(yīng)緊張，是價格上調(diào)的客觀基礎(chǔ)。
3、進(jìn)口煤數(shù)量的減少，沿海煤炭供應(yīng)總體偏緊
神華等大集團(tuán)在2月末大幅下跌煤價，使得國內(nèi)煤在和進(jìn)口煤在沿海地區(qū)的競爭中開始占據(jù)優(yōu)勢。外煤中高熱值煤種運往中國的價格已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，很多貿(mào)易商暫停進(jìn)口，沿海電煤需求方在選擇上開始把目光更多的投向了國內(nèi)煤市場。
3月份，中國進(jìn)口煤及褐煤共2529萬噸，環(huán)比上月增長247萬噸，增幅10.82%。2月份因降價和春節(jié)因素影響，進(jìn)口量大幅下降。3月份進(jìn)口量略有回升，但仍處于較低水平。
進(jìn)口煤數(shù)量減少對拉動國內(nèi)煤炭需求有重要意義。
4、電廠日耗情況尚可，維持剛性需求
下游電廠需求尚可是煤價可以上漲的前提條件。
歷年2-5月是電煤需求淡季，最近幾年由于國家調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，電力需求表現(xiàn)更弱。但今年4月份華東、華南電廠負(fù)荷基本保持在60-80左右的水平，整體日耗情況要好于往年。
4月份沿海六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）平均日耗總量為66.50萬噸，較上年同期63.87萬噸高2.63萬噸，幅度4.11%。六大電廠電煤可用天數(shù)為22.71天，較上年同期25.19天低2.48天，幅度9.84%。沿海電廠日耗高于往年，可用天數(shù)低于往年，電廠在整個4月份的采購意愿尚可。
從秦皇島港的煤炭發(fā)運量也能看出，今年4月份，秦皇島港平均煤炭發(fā)運量為507.5萬噸，較去年同期的480萬噸增長27.5萬噸，增幅5.72%。
而往年影響較大的水力發(fā)電，并沒有表現(xiàn)出十分明顯的作用。福建、廣東等地在4月因降水稀少，水力發(fā)電較弱，火電電力負(fù)荷曾一度增加至8成。
（三）、神華等大集團(tuán)5月份小幅調(diào)整價格的影響
（1）環(huán)渤海港口庫存處于歷史低位，部分貨源仍較緊張。
截止5月4日，環(huán)渤海各港庫存環(huán)比上周同期分別為：秦皇島港487.5萬噸（+51.5）黃驊港108萬噸（-18）天津港294.2萬噸（+13）曹妃甸港339萬噸（-2）京唐港240萬噸（-42）。盡管大秦線檢修已經(jīng)結(jié)束，港口庫存有所恢復(fù)，但各港口庫存仍處于歷史較低水平。部分煤種供應(yīng)緊張的局面仍將持續(xù)。
（2）上調(diào)價格，順應(yīng)市場，又能給處于困境的兄弟煤企以支持。
在港口煤價降到530元的時候，除神華外，其他幾家煤企其實已經(jīng)在虧損經(jīng)營。尤其像同煤等社會負(fù)擔(dān)較重的煤企，實際上已經(jīng)持續(xù)虧損。此次神華小幅上調(diào)價格，其他兄弟煤企跟進(jìn)，持續(xù)虧損的局面會有所緩解。
（3）5元漲幅既不會讓進(jìn)口煤大量增加，又不能讓停產(chǎn)礦大量復(fù)產(chǎn)，5月供應(yīng)仍將延續(xù)緊張。
神華集團(tuán)小幅上調(diào)下水煤價格，既沒有讓進(jìn)口煤優(yōu)勢擴(kuò)大而增大進(jìn)口，又不可能讓產(chǎn)地停產(chǎn)煤礦大面積復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)方面依舊偏緊。在大秦線檢修完成，港口調(diào)入量逐步恢復(fù)的情況下，預(yù)計港口煤炭庫存仍將處于緩慢增加當(dāng)中。
（四）、5月份電廠需求將偏弱電廠庫存保持高位
4月底5月初，受工業(yè)需求弱勢和水電增加的影響，沿海電廠電煤日耗開始回落。來自沿海六大電廠的數(shù)據(jù)顯示，4月24日-4月30日，六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）平均庫存總量為1351.48萬噸，較上周同期增加33.86萬噸，增幅2.57%。平均日耗總量為65.34萬噸，較上周同期減少2.04萬噸，降幅3.02%。六大電廠電煤庫存平均可用天數(shù)20.70天，較上期增加1.15天。
1351.48萬噸的平均庫存，已經(jīng)接近2月份的歷史高位。從5月份的情況來看，水力發(fā)電量增加，電廠庫存高企，電力企業(yè)采購電煤的積極性偏弱。
在需求弱勢，供應(yīng)偏緊的情況下，預(yù)計5月份沿海動力煤市場將維持弱勢平穩(wěn)的市場行情。