歐盟統計局8日公布的修正數據顯示，第一季度歐元區國內生產總值（GDP）比上一季度下降了 0.1%。而上一次公布的數據是0.1%的小幅增長。此前經濟學家曾預計會出現停滯。這表明該地區陷入了所謂的技術性衰退。

2022年第四季度，歐元經濟也萎縮了0.1%。數據也是在先前確定增長停滯之后進行了下修。

荷蘭國際銀行集團高級經濟學家伯特·科利表示，歐元區經濟雖然下降的幅度微小，而且勞動力市場仍非常強勁，但這確實標志著新冠疫情后繁榮的結束。

歐元區第一季度經濟增速向下修正主要是由于第一大經濟體德國顯著下調了相關數據，率先確認了連續兩個季度GDP環比萎縮，即技術性衰退。從歐元區公布的最新的采購經理人指數已經結束上漲來看，經濟第二季度也不會出現快速反彈。

有專家指出，由于5月歐元區的數據全面疲軟，在經歷了前兩個季度的低迷之后，最樂觀的預期下，第二季度GDP環比可能只會出現微弱的回升。總之，隨著貨幣政策開始對經濟活動施加更大的壓力、疫情后的消費下降以及能源危機的持續影響，歐元區經濟在很大程度上確認了滯脹。

值得注意的是，該地區無論是經濟增長還是通脹發展都呈現出明顯的差異。第一季度盧森堡實現了最強勁的增長，環比增長2.0%，葡萄牙增長1.6%。相比之下，愛爾蘭（-4.6%）和立陶宛（-2.1%）則排在跌幅前列。德國GDP環比也下降了0.3%。

對于歐元區遠不及預期的經濟數據，歐洲股市投資者反應平靜。數據公布后，德國Dax指數和歐洲斯托克50指數均擴大了漲幅。分析人士指出，疲弱的經濟數據，以及歐元區國家的發展差異會進一步加大歐洲央行在加息決策上的內部分歧。雖然下周該央行仍會堅持加息25個基點，但對于下一步行動將有一番更為激烈的爭論。

歐洲央行行長拉加德周一在歐洲議會表示，盡管歐元區的價格上漲壓力有所緩解，但利率必須繼續提高。貨幣緊縮對經濟和通脹的影響在未來幾年可能會加劇。

歐洲央行理事會成員、德國央行行長納格爾同一天也稱，潛在的價格壓力（核心通脹）仍然太高，到目前為止幾乎沒有下降。他甚至不確定是否會在夏季達到利率峰值。

歐洲央行預計，平均而言，從2022年到2025年，加息將導致每年的經濟增長減少兩個百分點。這種抑制作用可能在2023年最為強烈。而從歷史上看，在不通過大幅提高利率引發嚴重衰退的情況下，幾乎不可能控制高通脹率。

歐元區正在面臨長期競爭力減弱的挑戰。德國工業聯合會（BDI）最新的調查顯示，接受調查的公司中有16%已經在將部分生產和工作崗位轉移到國外，還有30%的企業正在考慮這樣做。盡管能源和原材料價格回落，但近三分之二的受訪公司仍認為這方面的成本壓力是最緊迫的挑戰之一，大約四分之三的公司抱怨勞動力成本過高，尤其是技術工人嚴重短缺。

法國經濟學家蒙彼利埃表示，自春季以來，歐元區所有的數據都很糟糕，特別是德國的工業生產和新訂單。盡管最近幾個月能源價格有所下跌，但去年的價格飆升對家庭信心產生了重大影響，并導致消費減少。隨著貨幣政策收緊的滯后影響繼續顯現，歐元區GDP可能在第二季度再次收縮。

德國貝倫貝格銀行首席經濟學家霍爾格·施米丁表示，意外出現技術性衰退降低了歐洲央行在暑假后進一步加息的可能性。

很多投資者此前已押注歐洲央行將在9月暫停加息。