1.節(jié)后熱卷市場(chǎng)明顯下移 需求偏弱是下跌主因
開(kāi)年以來(lái),熱卷市場(chǎng)價(jià)格在迎來(lái)短暫“開(kāi)門(mén)紅”行情之后轉(zhuǎn)而掉頭向下,短短一周時(shí)間,熱卷價(jià)格已經(jīng)跌破節(jié)前水平。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截止到2月23日,全國(guó)熱卷價(jià)格指數(shù)均值為4104元,較節(jié)前下跌30元。而從今年熱卷市場(chǎng)價(jià)格均值來(lái)看,熱卷市場(chǎng)價(jià)格重心明顯低于去年同期,截止到2月23日,1-2月全國(guó)熱卷價(jià)格指數(shù)均值為4143元,較去年同期下跌136元。
今年熱卷市場(chǎng)下跌行情快于業(yè)者預(yù)期,市場(chǎng)普遍期待的“開(kāi)門(mén)紅”行情僅維持了初八以及初九兩天時(shí)間,節(jié)后期貨盤(pán)面一開(kāi)市,隨即迎來(lái)高開(kāi)低走的行情,主要原因在于業(yè)者對(duì)于后市行情預(yù)期不足。原燃料特別是雙焦行情下跌是本次下跌行情的導(dǎo)火索,但基本面的弱勢(shì)特別是業(yè)者對(duì)于后市信心不足才是節(jié)后行情下跌的深層次原因。另外,再加上全國(guó)大范圍雨雪降溫天氣,運(yùn)輸和工地開(kāi)工都受到較大影響。也就造成了市場(chǎng)成交量低,社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)過(guò)快的局面。
2.熱卷市場(chǎng)產(chǎn)量高位運(yùn)行 社會(huì)庫(kù)存高于去年同期
熱卷市場(chǎng)供應(yīng)面仍處于相對(duì)高位,而需求表現(xiàn)低迷,廠庫(kù)向社會(huì)轉(zhuǎn)移加快,也就造成了社會(huì)庫(kù)存依然維持累庫(kù)的節(jié)奏。目前,鋼廠熱卷處于邊際成本,且利潤(rùn)高于建材產(chǎn)品,鋼廠鐵水向熱卷轉(zhuǎn)移導(dǎo)致熱卷產(chǎn)量仍處于相對(duì)高位,且較去年同期仍維持增加的趨勢(shì)。截止到2月22日,追蹤國(guó)內(nèi)35家熱卷企業(yè)本周熱卷總產(chǎn)量約356.2萬(wàn)噸,較節(jié)后首周增加4.9萬(wàn)噸,較去年同期增加60.31萬(wàn)噸。且本年度仍有新增熱卷軋線產(chǎn)能投產(chǎn),熱卷產(chǎn)量增加的預(yù)期仍然存在,但需求增幅相對(duì)有限,業(yè)者對(duì)于后期市場(chǎng)信心不足。
熱卷市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存增幅顯著。截止到2月23日,全國(guó)熱卷社會(huì)庫(kù)存總量在298.35萬(wàn)噸,較上周增加35.99萬(wàn)噸,較去年同期增加11.5萬(wàn)噸。節(jié)后熱卷市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢,加之熱卷產(chǎn)量高位,熱卷社會(huì)庫(kù)存增幅明顯。
后期來(lái)看,重點(diǎn)關(guān)注“兩會(huì)”期間政策釋放以及終端需求恢復(fù)情況。3月份將迎來(lái)一年一度的“兩會(huì)”,時(shí)間點(diǎn)也較為關(guān)鍵,能否再出超預(yù)期的內(nèi)容,是宏觀資本比較重要的風(fēng)向標(biāo)。而熱卷基本面方面,隨著節(jié)日氣氛淡去以及天氣好轉(zhuǎn),熱卷市場(chǎng)終端需求也將陸續(xù)恢復(fù),且經(jīng)過(guò)上周下跌行情之后,鋼材盤(pán)面利潤(rùn)和現(xiàn)實(shí)利潤(rùn)都得到恢復(fù),熱卷市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也得到了釋放,預(yù)計(jì)近期熱卷市場(chǎng)或存在反彈的可能。