6月20日，中國債券信息網(wǎng)發(fā)布了2025年北京市第六批政府債券信息披露文件。該文件顯示，6月26日北京市政府專項債券（三十五期）將公開招標發(fā)行，該期債券計劃發(fā)行金額100億元，期限為10年，募集資金用于“北京市政府投資引導(dǎo)基金”，這一新用途也引發(fā)了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。

“專項債投向政府投資引導(dǎo)基金是全國首次創(chuàng)新嘗試。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級投資顧問于曉明在接受記者采訪時表示，預(yù)計可通過財政資金杠桿撬動社會資本，有望帶動地方產(chǎn)業(yè)升級。

“專項債投向政府投資引導(dǎo)基金是政策創(chuàng)新的重要嘗試，具有顯著必要性和積極影響。”中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會副會長宋向清也告訴記者，這可為一些具有發(fā)展?jié)摿蛻?zhàn)略意義的項目或領(lǐng)域提供資金支持，促進產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng)新發(fā)展等，有助于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。從后續(xù)影響來看，這一方面能吸引更多社會資本進入相關(guān)領(lǐng)域，發(fā)揮財政資金的杠桿撬動作用，另一方面也對政府投資引導(dǎo)基金的管理運營水平提出了更高要求。

2024年12月份，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（以下簡稱《意見》）提出，“擴大專項債券投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍”，包括實行專項債券投向領(lǐng)域“負面清單”管理等舉措。

《意見》明確，將完全無收益的項目，樓堂館所，形象工程和政績工程，除保障性住房、土地儲備以外的房地產(chǎn)開發(fā)，主題公園、仿古城（鎮(zhèn)、村、街）等商業(yè)設(shè)施和一般競爭性產(chǎn)業(yè)項目納入專項債券投向領(lǐng)域“負面清單”，未納入“負面清單”的項目均可申請專項債券資金。專項債券依法不得用于經(jīng)常性支出，嚴禁用于發(fā)放工資、養(yǎng)老金及支付單位運行經(jīng)費、債務(wù)利息等。

記者注意到，在實行專項債券投向領(lǐng)域“負面清單”管理的背景下，當(dāng)前專項債的募集資金投向也日趨豐富，土地儲備、收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等方面均有新進展。

對此，宋向清分析稱，首先，專項債投向擴圍有利于精準激活實體經(jīng)濟。其資金覆蓋領(lǐng)域從傳統(tǒng)基建向新興產(chǎn)業(yè)（如低空經(jīng)濟等）延伸，同時用于消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等，可直接改善企業(yè)現(xiàn)金流，暢通經(jīng)濟循環(huán)；其次，有利于優(yōu)化資源配置效率，資金向土地收儲、保障性住房等民生領(lǐng)域傾斜，既有助于加速房地產(chǎn)市場庫存去化，又可提升公共服務(wù)供給質(zhì)量；最后，有利于增強財政政策效能，放大財政資金撬動作用。

于曉明表示，專項債投向擴圍能精準匹配新興領(lǐng)域需求，吸引民間資本培育新質(zhì)生產(chǎn)力；還可提升資金使用效率，有助于防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

“專項債投向擴圍將產(chǎn)生多維度有益影響，能更精準地滿足實體經(jīng)濟多樣的資金需求，助力不同領(lǐng)域、不同項目的發(fā)展，促進地方經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)繁榮。同時，這也有助于提升資金使用效率，避免資金閑置浪費，充分發(fā)揮專項債的積極作用。”宋向清說。