據了解，未來必和必拓將重組為兩家公司，未來公司旗下原有的鋁、錳和鎳等資產將全部剝離出來，注入一家新的公司。

多位業內人士告訴21世紀經濟報道記者，必和必拓此舉非但不會影響其在業內的規模和影響力，反而能夠通過合理的“瘦身”，繼續在業績上保持強勢地位。

新公司價值約140億美元

作為全球規模最大的礦企，必和必拓近日終于對外正式公布了其分家的具體方案。

按照方案顯示，將創建一家新公司容納所有的鋁和錳業務以及單獨的礦產資產，包括哥倫比亞的Cerro Matoso鎳礦和生產銀、鉛和錫的澳大利亞Cannington礦井。新的公司還將擁有必和必拓在南非的電煤業務以及位于悉尼以南伊拉瓦拉地區（Illawarra）的焦煤業務。而這些業務價值總額大約在200億美金左右，同時，新公司總部料將設在珀斯，于澳大利亞上市，并在南非進行第二上市。

據了解，關于這家新分拆出來的公司，必和必拓方面并沒有對其規模和細節透露過多的信息，而澳大利亞當地的分析師則對根據其此前公布的財報，估算其公司價值約140億美元，

不過，可以確定的是，新分離出的公司將由目前必和必拓的首席財務官格林漢姆·克爾領導。另一方面，新公司的名字至今仍未正式公布，不過此前有媒體報道稱其新公司名為New Co.，記者隨后向必和必拓方面求證該名字的真實性，但截至發稿前為止，未獲得相關回應。

“公司宣布的分拆交易是100%的徹底分拆，集團不打算在新公司持有任何股份，而必和必拓股東將按比例持有新公司股份。”必和必拓首席執行官麥安哲（Andrew Mackenzie）日前對外公開表示，“分拆業務預計會在2015年上半年完成。”

其中值得一提的是，此次分離出的業務中盡管涵蓋了鋁、錳以及鎳等多方面業務，但是并不包括公司于此前早些時候出售的西部鎳業公司（Nickle West），而該項目的最新進展為目前出現了兩大競購者，分別為中國最大煉鎳商金川集團及商品貿易巨頭嘉能可（Glencore），而根據澳大利亞當地媒體的報道稱，目前必和必拓正先期和這兩家公司進行洽談。

“此次分拆，必和必拓意在專注于其有盈利能力的核心業務，提高現金流的增長和企業的利潤回報。分拆后，公司將保留銅、鐵礦石、焦煤和石油這四大核心資產。”麥安哲在闡述必和必拓此次“分家”的理由時闡述。

而根據必和必拓剛剛公布的半年報中顯示，公司今年上半年盈利131億美元，較去年同期的66億美元翻了近一番，并創下公司歷史上最好的半年盈利紀錄。其中值得注意的是，必和必拓盈利的上漲主要歸因于鐵礦石部門和石油部門的盈利增長，其中，鐵礦石部門盈利較去年同期增長超過100%，而石油部門的盈利則同比增38%。而四大支柱產業的盈利占到公司銷售額的85%。

一位澳大利亞聯邦銀行的分析師更向21世紀經濟報道記者透露，預計今年必和必拓的四項主營業務再加上碳酸鉀業務，將對整個公司的利潤貢獻率達到九成以上。反觀此次剝離出的資產不難發現，這些資產均是必和必拓于2001年時收購來的資產，而這些資產目前也正處于下滑周期，投資回報率正呈現不斷下滑態勢。

“這樣的投資組合將使得必和必拓在整體格局上更為合理。”上述澳大利亞銀行分析師告訴21世紀經濟報道記者，“有兩個關鍵詞，一個是削減成本，根據必和必拓的自身透露，在剝離出上述資產以后，公司將在2017財年前實現至少額外35億美元的相關收益。而另一個關鍵詞則是貢獻率，因為相比剝離出的資產而言，其所致力的四個產業才是公司業務一直以來傳統的核心，這四個產業對集團利潤貢獻率在近幾年一直維持在一個很高的水平。”

實際上，盡管必和必拓在一定程度上削減了規模，但是并沒有引起市場上對其業績信心的絲毫動搖。此前，美國評級機構惠譽發布了一份報告顯示，“必和必拓剝離其非核心業務的決定不大可能影響其集團的A+評級和穩定展望，石油、鐵礦石、銅和冶金煤。而核心資產為其2014財年潛在EBITDA（息稅前利潤）貢獻97%，認為剝離計劃將不會大幅削弱集團的規模和多樣性。”

負債率高企或成“瘦身”本因

盡管業績一直處于強勢，但是負債率高企也一直成為困擾必和必拓許久的問題。

而為了解決負債較高的問題，必和必拓開展了各式各樣削減成本的動作。資料顯示，公司曾于2012年出售鉆石公司Dominion Diamonds，以及持有的其他在南非的礦業公司的股份。

同時，根據必和必拓最新的半年報中顯示，通過進一步提高產能，同時將資本及勘探支出減少32%至152億美元，集團當期可支配現金流增長81億美元。同時，預計2015財年資本及勘探支出將降至約148億美元；若分拆計劃予以實施，該支出則將降至不超過140億美元。

而通過一系列的減負，必和必拓的負債情況的確有所好轉，公司的負債總額已由去年同期的275億美元降至258億美元。

“盡管債務總額下降明顯，而公司把資本支出降低了近三分之一，但是258億美金仍然是一個較高的數字。”美國最大規模的上市投資管理集團的一位工作人員向21世紀經濟報道記者透露，“因此現在的拆分可以視為2012年必和必拓削減資產，減輕負債一個延續性的動作，這表示著未來公司還將十分重視成本控制。”

實際上，負債額高企影響的并不僅僅在成本控制上。據了解，就在必和必拓宣布剝離業務成立新公司的同時，公司卻暫時擱置了大約30億股票回購計劃。根據必和必拓方面的表示，公司采取了較為謹慎保守的策略，在給予投資者更多回報前，還要致力于解決高達258億美元的凈債務。