鐵礦石價格的下跌可能令全球最大礦商無法在二月返還現(xiàn)金給股東，盡管公司此前向投資者承諾將通過兩年的嚴(yán)控以獲得利益。

受到中國發(fā)展減緩影響，全球各大礦商也放慢了擴張計劃，引入新管理層以出售資產(chǎn)并嚴(yán)格管理礦場。

八月，嘉能可完成10億美元的股份回購，全球第二大鐵礦商力拓公司將能在二月完成資本回收，必和必拓也稱“即將有所行動”。

自那以后鐵礦石價格跌至五年低位，但由于大量礦商涌入市場帶來新供給，同時中國的高成本礦商也仍在繼續(xù)生產(chǎn)，才使得價格沒有如預(yù)期跌破90元/噸。

分析人士稱，如果今年剩余時間內(nèi)價格仍維持在90美元上方，必和必拓和力拓將能保持A評級，并將在返還資本給股東受到重壓。

資金管理機構(gòu)派瑞尼爾增長管理(Perennial Growth Management)的合伙人保爾·菲利普斯(Paul Phillips)稱，“與過去相比，當(dāng)下商品價格波動導(dǎo)致大量現(xiàn)金流面臨著風(fēng)險，不僅僅是鐵礦石價格，任何商品現(xiàn)貨價格都對其有影響力。當(dāng)前這種環(huán)境下，不能提前返還現(xiàn)金。”

必和必拓和力拓重心將放在保守維持資產(chǎn)負(fù)債表上，兩家公司均通過削減成本、減少項目支出以及削減債務(wù)來對抗鐵礦石等商品的價格下跌。

截至目前，今年鐵礦石價格下跌近50元/噸。價格每下跌1美元，必和必拓今年到明年六月的盈虧底線就要減少1.35億美元。

澳大利亞基礎(chǔ)資本公司(Australian Foundation Investment Co.)常務(wù)董事羅斯·貝克(Ross Barker)稱，“我們并不是向他們施壓要求資本回報，但鑒于當(dāng)前狀況這也是可以理解的。”該公司是必和必拓五大投資商之一。

必和必拓CEO安德魯·麥肯齊(Andrew Mackenzie)在八月年度報告公布后承認(rèn)，董事會決定進行股份回購，因為在當(dāng)前不穩(wěn)定的商品市場下公司希望能保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor)分析師鐘梅(May Zhong)稱，在當(dāng)前鐵礦石價格走勢下，必和必拓和力拓可能還無法在二月返現(xiàn)給股東。“鐵礦石價格的下跌將減少他們的資金流動性，從而影響資金返還。”

她認(rèn)為2015年鐵礦石價格將有小幅回升，但不會超過100美元。她還稱必和必拓和力拓可以承受起當(dāng)前艱難的市場環(huán)境。

但投資者和標(biāo)準(zhǔn)普爾都對英美資源集團(Anglo American)等礦商更加擔(dān)心。鐵礦是英美資源、阿特拉斯鐵礦公司(AtlasIron)和克利夫斯自然資源(Cliffs Natural Resources)等礦商的主要業(yè)務(wù)。

英美資源即將完成耗資88億美元的巴西米納斯里約(Minas Rio)項目建設(shè)，預(yù)計明年產(chǎn)量將達(dá)1100萬-1400萬噸。公司拒絕對是否將采取措施支撐資產(chǎn)負(fù)債表作出回答。

澳大利亞投資者則更擔(dān)心澳洲第五大鐵礦生產(chǎn)商——阿特拉斯鐵礦公司。公司是澳洲市場被拋售最嚴(yán)重的股票，將近16%股票被做空。

阿里昂姆有限公司本周將通過出售股份獲得6.8億美元，分析人士和投資者稱公司可能會考慮通過出售礦場股份或暫緩擴張計劃來減輕資產(chǎn)負(fù)債表壓力。

菲利普斯表示，“我敢說他們會提出合資企業(yè)的方案來。”

據(jù)分析人士預(yù)測，隨著鐵礦石價格跌破86美元，阿特拉斯生產(chǎn)已出現(xiàn)虧損。公司拒絕評論鐵礦石價格的下跌是否對資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生了負(fù)面影響。

全球第四大鐵礦生產(chǎn)商福特斯克金屬集團(Fortescue Metals Group)在鐵礦石價格下滑中表現(xiàn)出色。公司與兩年前相比已經(jīng)發(fā)展壯大起來。

福特斯克曾負(fù)債超過110億美元，但當(dāng)時鐵礦石價格飆升，公司得以加速償還債務(wù)并將年產(chǎn)增至1.55億噸，削減了運營成本。

惠譽國際(Fitch)信用評級分析師維奇·墨爾本(Vicky Melbourne)稱，“我們對福特斯克當(dāng)前狀況非常滿意。”