日前，央行行長周小川在第31屆國際貨幣與金融委員會系列會議上闡述了為使人民幣在更大范圍內(nèi)可自由使用作出的最新計(jì)劃，包括開展具有試驗(yàn)性質(zhì)的合格境內(nèi)個人投資者(QDII2)計(jì)劃等。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，周小川此次提出的系列改革措施，其中以個人跨境投資放寬力度和影響最大。
同時，周小川還首次提出并闡述了“中國將采用有管理的可自由兌換”的概念及邏輯。
個人海外直投試點(diǎn)在即
周小川指出，金融和匯率的改革將會持續(xù)推進(jìn)，包括通過：加速利率市場化；進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率彈性；進(jìn)一步推進(jìn)資本賬戶兌換和人民幣更自由地使用，并進(jìn)一步放松外匯市場管制；繼續(xù)努力構(gòu)建多層次的資本市場。
在進(jìn)一步推進(jìn)資本賬戶兌換和人民幣更自由使用方面，周小川首次表示，2015年，在進(jìn)一步促進(jìn)資本賬戶自由化和使人民幣成為一種更加可自由使用貨幣的目標(biāo)指引下，中國計(jì)劃開展一系列改革措施，這些措施將針對目前資本項(xiàng)目下仍不可兌換的項(xiàng)目展開。
在周小川看來，首先，中國將為個人投資者跨境投資創(chuàng)造渠道，包括開展具有試驗(yàn)性質(zhì)的QDII2計(jì)劃。
對此，宋清輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，多年來，我國個人民幣跨境直投未有突破性進(jìn)展。之前，除企業(yè)外，個人是不能直接跨境投資的，因?yàn)槿嗣駧趴缇持蓖侗O(jiān)管(稍有)不慎，容易異化為資產(chǎn)的非法轉(zhuǎn)移。
值得注意的是，QDII2試點(diǎn)有望在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)先行先試。前不久，上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊曾表示，上海自貿(mào)區(qū)爭取年內(nèi)啟動“合格個人境外投資試點(diǎn)”(QDII2)，探索給予一個額度，讓自貿(mào)區(qū)內(nèi)居民先到境外進(jìn)行投資。
一位外資銀行自貿(mào)區(qū)分行內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，QDII2一旦推出，意味著符合條件的個人可以將本幣或外幣資金投到海外，包括海外股票市場、銀行理財(cái)產(chǎn)品甚至是房地產(chǎn)，不過投資標(biāo)的最后還要看監(jiān)管放開到什么程度。“如果未來政策允許人民幣直投境外市場，有助于內(nèi)地投資者規(guī)避匯率風(fēng)險。我認(rèn)為，這是資本項(xiàng)目開放的一個重要里程碑。”
四種情況保留資本管制
此外，周小川還表示，中國將引入深港通，非居民也將被允許在本國市場上發(fā)行除衍生品之外的金融產(chǎn)品；外匯管理在多數(shù)情況將取消事前審批的要求，有效的事后監(jiān)管和宏觀審慎管理制度將建立；將進(jìn)一步采取措施方便海外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國資本[0.00%]市場；通過掃除不必要的政策障礙和提供必要的基礎(chǔ)設(shè)施，努力進(jìn)一步便利人民幣的國際使用；采取必要的步驟健全風(fēng)險防控。
宋清輝告訴記者，周小川此次提出的2015年中國計(jì)劃開展的系列改革措施，其中以個人跨境投資放寬力度和影響最大，外匯管理制度本身的效用也會因此有所削弱。“中國為使人民幣成為一種更加可自由使用的貨幣，計(jì)劃開展一系列改革措施。人民幣正朝著可自由使用貨幣的方向發(fā)展，這種政策將對中國乃至于全球資本市場產(chǎn)生重大影響。”宋清輝表示。
記者注意到，周小川專門提到，(中國已經(jīng))從全球金融危機(jī)吸取了經(jīng)驗(yàn)，中國將采用有管理的可自由兌換。
周小川進(jìn)一步解釋稱，中國將在四種情況下保留資本項(xiàng)目的管制：首先，涉及洗錢、對恐怖主義進(jìn)行融資、過度利用避稅天堂的跨境金融交易，都應(yīng)該受到監(jiān)控和分析；第二，新興市場經(jīng)濟(jì)體仍舊需要對外債進(jìn)行宏觀審慎管理。私人部門過多的外債和貨幣錯配是亞洲金融[-0.51%]危機(jī)的源頭；第三，中國將在合適的時機(jī)管理短期投機(jī)資本流動，然而對于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中期和長期資本流動將被解除管制；第四，國際收支統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測將會加強(qiáng)。
對此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，采用有管理的可自由兌換是中國特色，主要是為了防范資本外逃，而有意“留一手”。也就是說，中國2015年實(shí)現(xiàn)的“人民幣自由兌換”是“有中國特色的”，是“有管理的可自由兌換”。比如，將來某人賣了房子直接兌換成美元，再到美國買房子，(預(yù)計(jì))短期還是很難實(shí)現(xiàn)。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，周小川此次提出的系列改革措施，其中以個人跨境投資放寬力度和影響最大。
同時，周小川還首次提出并闡述了“中國將采用有管理的可自由兌換”的概念及邏輯。
個人海外直投試點(diǎn)在即
周小川指出，金融和匯率的改革將會持續(xù)推進(jìn)，包括通過：加速利率市場化；進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率彈性；進(jìn)一步推進(jìn)資本賬戶兌換和人民幣更自由地使用，并進(jìn)一步放松外匯市場管制；繼續(xù)努力構(gòu)建多層次的資本市場。
在進(jìn)一步推進(jìn)資本賬戶兌換和人民幣更自由使用方面，周小川首次表示，2015年，在進(jìn)一步促進(jìn)資本賬戶自由化和使人民幣成為一種更加可自由使用貨幣的目標(biāo)指引下，中國計(jì)劃開展一系列改革措施，這些措施將針對目前資本項(xiàng)目下仍不可兌換的項(xiàng)目展開。
在周小川看來，首先，中國將為個人投資者跨境投資創(chuàng)造渠道，包括開展具有試驗(yàn)性質(zhì)的QDII2計(jì)劃。
對此，宋清輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，多年來，我國個人民幣跨境直投未有突破性進(jìn)展。之前，除企業(yè)外，個人是不能直接跨境投資的，因?yàn)槿嗣駧趴缇持蓖侗O(jiān)管(稍有)不慎，容易異化為資產(chǎn)的非法轉(zhuǎn)移。
值得注意的是，QDII2試點(diǎn)有望在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)先行先試。前不久，上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊曾表示，上海自貿(mào)區(qū)爭取年內(nèi)啟動“合格個人境外投資試點(diǎn)”(QDII2)，探索給予一個額度，讓自貿(mào)區(qū)內(nèi)居民先到境外進(jìn)行投資。
一位外資銀行自貿(mào)區(qū)分行內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，QDII2一旦推出，意味著符合條件的個人可以將本幣或外幣資金投到海外，包括海外股票市場、銀行理財(cái)產(chǎn)品甚至是房地產(chǎn)，不過投資標(biāo)的最后還要看監(jiān)管放開到什么程度。“如果未來政策允許人民幣直投境外市場，有助于內(nèi)地投資者規(guī)避匯率風(fēng)險。我認(rèn)為，這是資本項(xiàng)目開放的一個重要里程碑。”
四種情況保留資本管制
此外，周小川還表示，中國將引入深港通，非居民也將被允許在本國市場上發(fā)行除衍生品之外的金融產(chǎn)品；外匯管理在多數(shù)情況將取消事前審批的要求，有效的事后監(jiān)管和宏觀審慎管理制度將建立；將進(jìn)一步采取措施方便海外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國資本[0.00%]市場；通過掃除不必要的政策障礙和提供必要的基礎(chǔ)設(shè)施，努力進(jìn)一步便利人民幣的國際使用；采取必要的步驟健全風(fēng)險防控。
宋清輝告訴記者，周小川此次提出的2015年中國計(jì)劃開展的系列改革措施，其中以個人跨境投資放寬力度和影響最大，外匯管理制度本身的效用也會因此有所削弱。“中國為使人民幣成為一種更加可自由使用的貨幣，計(jì)劃開展一系列改革措施。人民幣正朝著可自由使用貨幣的方向發(fā)展，這種政策將對中國乃至于全球資本市場產(chǎn)生重大影響。”宋清輝表示。
記者注意到，周小川專門提到，(中國已經(jīng))從全球金融危機(jī)吸取了經(jīng)驗(yàn)，中國將采用有管理的可自由兌換。
周小川進(jìn)一步解釋稱，中國將在四種情況下保留資本項(xiàng)目的管制：首先，涉及洗錢、對恐怖主義進(jìn)行融資、過度利用避稅天堂的跨境金融交易，都應(yīng)該受到監(jiān)控和分析；第二，新興市場經(jīng)濟(jì)體仍舊需要對外債進(jìn)行宏觀審慎管理。私人部門過多的外債和貨幣錯配是亞洲金融[-0.51%]危機(jī)的源頭；第三，中國將在合適的時機(jī)管理短期投機(jī)資本流動，然而對于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中期和長期資本流動將被解除管制；第四，國際收支統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測將會加強(qiáng)。
對此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，采用有管理的可自由兌換是中國特色，主要是為了防范資本外逃，而有意“留一手”。也就是說，中國2015年實(shí)現(xiàn)的“人民幣自由兌換”是“有中國特色的”，是“有管理的可自由兌換”。比如，將來某人賣了房子直接兌換成美元，再到美國買房子，(預(yù)計(jì))短期還是很難實(shí)現(xiàn)。