干散貨運價指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。連續(xù)六個交易日以來，BDI指數(shù)上漲約150點，較2月中旬的低點更是上漲逾50%。
分析人士認(rèn)為，該指數(shù)上漲的原因主要是受海岬型船需求強勁提振，鐵礦石發(fā)貨量增加是其背后的主要推動因素，但伴隨著港口庫存增加，未來礦價上漲料無法持續(xù)，難以支撐BDI繼續(xù)走強，因此，國內(nèi)經(jīng)濟基本面企穩(wěn)仍待考量。
上漲難持續(xù)
“礦山巨頭發(fā)貨量增加，租船多了，貨運價格自然上漲。”在分析師劉智強看來，此次BDI指數(shù)的上漲和鐵礦石發(fā)貨量增加不無關(guān)系。
劉智強認(rèn)為，進入6月份以來，來自澳洲和巴西鐵礦石發(fā)貨量有明顯的回升趨勢。澳大利亞6月份前三周鐵礦石發(fā)貨量周均1508萬噸，較全年平均周發(fā)貨量(1409萬噸)高約100萬噸左右。巴西地區(qū)鐵礦石發(fā)貨量在6月前三周周均發(fā)貨640萬噸，高于全年平均發(fā)貨量40萬噸左右。全球鐵礦石逾八成由海岬型船運輸，占其總運量的三分之一，鐵礦石價格是交易商關(guān)注的干散貨運輸需求指標(biāo)之一，而海岬型船運價格走勢是影響干散貨運價的一個關(guān)鍵因素。而進入六月份以來BCI的漲幅高達61.71%，也正是說明了鐵礦石運量的回升是造成此次海運費上漲的主要因素之一。
國信期貨礦鋼研究員施雨辰表示認(rèn)同，“此次BDI上漲是因為澳洲巴西的鐵礦石發(fā)貨量有所增加，但一旦發(fā)貨量恢復(fù)到正常水平，中國港口的鐵礦石庫存就會反彈，這樣鐵礦石價格就下來了。”
“近期鋼鐵市場進入需求淡季，而產(chǎn)量依然維持高位，現(xiàn)貨鋼材市場持續(xù)陰跌。鐵礦石現(xiàn)貨價格較為堅挺，普氏鐵礦石價格指數(shù)漲0.75美元至60.75美元/噸，但隨著巴西發(fā)貨量逐漸恢復(fù)正常，后期礦石供應(yīng)量將增加，現(xiàn)貨價格也難以繼續(xù)大漲。”施雨辰表示，鐵礦石價格上漲并不具備持續(xù)性。
盤面顯示，6月24日，鐵礦石主力1509合約大漲3.73%，報收445元/噸，領(lǐng)漲各期貨主力合約，延續(xù)6月18日以來的升勢。
程小勇認(rèn)為，對于商品而言，在寬松政策扶持下，6月上游重新恢復(fù)產(chǎn)出，并沒有進一步削減產(chǎn)能。而下游需求出現(xiàn)輕度的回暖，因此商品在BDI大幅反彈的情況下或出現(xiàn)短暫的企穩(wěn)反彈。不過鑒于鐵礦、糧食等干散貨進口大增，這可能使得國內(nèi)大宗商品供應(yīng)壓力再次增加，為后期再次下跌埋下隱患。
判斷經(jīng)濟好轉(zhuǎn)為時尚早
受BDI大漲提振，6月23日、24日，國內(nèi)股市煤炭開采板塊及航運板塊順勢飄紅，兩日來板塊累計漲幅超過6%。港口航運板塊昨日大漲4.49%。6月24日，同花順煤炭開采板塊41家上市公司中，35家上漲，2家下跌，4家平盤；30家港口航運上市公司中，27家上漲，0家下跌，3家平盤。
BDI指數(shù)的上漲，在以往經(jīng)常被當(dāng)做大宗商品市場起色的現(xiàn)行指標(biāo)之一。因過去十年中，中國一直是大宗商品需求的最重要因素。21世紀(jì)初開啟的大宗商品超級周期就主要由中國需求推動，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資消化了國際上多數(shù)產(chǎn)能，一些外貿(mào)產(chǎn)品的加工也對原材料形成需求支撐。
作為初級商品市場價格走勢的風(fēng)向標(biāo)，波羅得海指數(shù)(BDI)此番亮眼表現(xiàn)，似乎在支撐大宗商品市場上多頭的堅守信心。那么，此次BDI指數(shù)的上漲可否認(rèn)為是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功的現(xiàn)行指標(biāo)、中國經(jīng)濟基本面開始好轉(zhuǎn)的標(biāo)志呢？
文華財經(jīng)商品指數(shù)自6月19日以來似乎出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，昨日更是收出兩周來罕見漲幅(0.37%)。此外，工業(yè)品板塊指數(shù)連續(xù)四個交易日收出陽線，昨日上漲0.89%，報120.49點。工業(yè)品中，漲幅靠前的為有色板塊及化工板塊，6月24日分別收漲1.11%、0.8%；其次為建材板塊，漲幅0.33%。工業(yè)品各板塊均出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。
寶城期貨程小勇認(rèn)為，當(dāng)前，國內(nèi)港口鐵礦石庫存下降，內(nèi)外礦價差擴大，大西洋市場船運成交在澳礦出口量增加的帶動下十分活躍，西澳至青島航線運價大漲17.14%至5.78美元/噸；同時，糧食方面，南美市場的糧食出貨量增多，導(dǎo)致即期市場運力略顯不足。
“從PMI等一系列微觀指標(biāo)來看，中國經(jīng)濟在6月份有所企穩(wěn)，特別是新訂單和新出口訂單的企穩(wěn)，再加上5月制造業(yè)投資回暖，這都使得中國去庫存力度加大，部分行業(yè)出現(xiàn)了些許的補庫活動。不過，從中期來看，人口紅利消散，財政支出繼續(xù)減速，這意味著前期寬松的政策帶來的經(jīng)濟企穩(wěn)可能是短暫的，因此不易過早判斷經(jīng)濟已經(jīng)好轉(zhuǎn)。”程小勇說。