近來，從原油、黃金、銅到棉花、糖、銅、錫等商品價格持續下跌，圍繞大宗商品的避險情緒越來越濃。更令人擔憂的是，隨著美聯儲加息腳步的臨近，強勢美元或成為壓垮商品價格的最后一根稻草。在美元升至12年新高之際，以美元計價的大宗商品近來已經屢現疲態。

根據基金數據提供商EPFRGlobal的數據，2015年第二季度，投資者們從大宗商品基金中撤資額達到11億美元左右。

世界銀行7月22日發布的一項研究報告顯示，受供給過多以及需求疲軟影響，全球大宗商品價格持續下降的趨勢預計將在今年下半年繼續，2016年價格可能會有微弱恢復。世行在最新一期的《大宗商品市場展望》報告中預計，盡管受原油價格回升推動，能源價格在第二季度上漲了12%，但今年全年全球能源價格仍將比2014年平均下降近39%。其中，原油價格今年將維持在每桶57美元的水平，高于世行4月份53美元的預測值；天然氣價格在美國、歐洲和日本這三大主要市場上預計分別下降36%、24%和35%；煤炭價格今年預計下降17%。報告預計，2016年能源價格將較今年水平上漲6%。其他非能源大宗商品價格今年將較2014年下降12%，2016年將較今年上漲1.5%。

數據顯示，截至7月22日，全球最大的黃金ETF——SPDRGoldTrust持倉較之前一日減少2.38噸，降幅0.35%，至687.31噸，為2008年9月以來的最低水平。此外，Comex期金凈空頭升至2014年12月以來最高水平，總空頭創紀錄高點。彭博社評選出的全球最準確貴金屬預測者BarnabasGan認為，黃金價格將進一步走低，預計將在12月跌至1050美元/盎司。這意味著，金價可能還將下跌5.2%。按照高盛的預計，金價年內或將跌至1000美元以下。該行大宗商品研究主管JeffreyCurrie表示，在當前環境下，黃金的下行風險十分明顯。而從長期來看，高盛也認為應該站在空頭一方。事實上，除了黃金之外，整個大宗商品都處于一個結構性熊市之中，“負反饋循環”將導致價格進一步下跌。

此外，渣打銀行[微博]金融分析主管ManpreetGill也對近期黃金走勢表示悲觀，他認為黃金價格仍然難以回升。ManpreetGill表示，黃金可能還會出現繼續下跌的情況，下行方向空間仍然很大。ManpreetGill指出，黃金資產沒有利息，而在目前美元不斷走強的前提下，美聯儲加息的預期以及其他投資產品表現提高都使黃金的競爭對手受到更多青睞，他看不到任何黃金價格能夠回升的原因。

JuliusBaer分析師CarstenMenke表示，目前黃金市場上存在一連串的利空因素，這正是目前下跌趨勢的主要驅動力。基金經理們整體在做空黃金，這相對是很罕見的情況。持有黃金的風險不斷加大，很多黃金的持有者們開始放棄持有黃金。當黃金價格跌至1100美元以下時，更多的投資者感覺到了威脅。假如再次出現拋售黃金的情況，對于金價將會是非常大的打擊。

加特曼通訊社創始人加特曼表示，隨著美聯儲即將開啟加息，且歐洲央行和日本央行繼續寬松政策，大宗商品市場正在醞釀一場完美風暴。加特曼指出，中國經濟增長不太理想，在這樣的環境中，大宗商品市場的長期熊市正在醞釀之中。美元兌一籃子貨幣在過去一年大漲約20%。現在大宗商品市場齊漲共跌，強勢美元對各個商品類別都造成打壓。盡管加特曼不看好大宗商品，但過去大宗商品市場與股市高度聯動的情況并不讓他擔心，因為近期這兩大市場并不像以往那樣亦步亦趨，所以他預計，大宗商品市場的影響將不會外溢至股市。