在行業(yè)普遍虧損面前，有的煤企在謀劃轉(zhuǎn)型升級(jí)甚至跨領(lǐng)域投資，而有的煤企則在積極瘦身，中煤能源就屬于后一種。

12月7日，中煤能源發(fā)布公告稱，將出售旗下3家公司100%股權(quán)，以及一家鋁業(yè)公司75%股權(quán)，作價(jià)合計(jì)近9.28億元。值得關(guān)注的是，這4家公司主業(yè)都不是煤炭，且自2014年以來(lái)，便處于虧損狀態(tài)。中煤能源方面給出的轉(zhuǎn)讓理由是，上述4家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)持續(xù)低迷，盈利能力較低。

雖然投資者略顯驚詫，但在煤炭行業(yè)分析師關(guān)大利等業(yè)界人士看來(lái)，則是意料之中的事情。“現(xiàn)在很多煤企都在拋離與主業(yè)不相關(guān)資產(chǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)太差，只能斷臂求生，這應(yīng)該是一個(gè)大趨勢(shì)。”關(guān)大利直言。

4家公司全部虧損

此次，中煤能源打算轉(zhuǎn)讓4家公司股權(quán)，總價(jià)格接近9.28億元，主要?dú)w為兩部分，第一部分是，中煤能源控股子公司即上海能源，擬將所持江蘇大屯鋁業(yè)有限公司(下稱“大屯鋁業(yè)”)75%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給大屯煤電，轉(zhuǎn)讓價(jià)格約為2.87億元。

第二部分是，中煤能源全資子公司平朔集團(tuán)，擬將所持山西中煤平朔新型建材有限公司(下稱“平朔新型”)100%股權(quán)、山西中煤平朔鑫源有限責(zé)任公司(下稱“平朔鑫源”)100%股權(quán)和山西中煤平朔正嘉橡膠制品有限公司(下稱“平朔正嘉”)100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給平朔煤炭，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別約為0.92億、2.23億、和3.26億元。

為什么一口氣要兜售4家下屬公司股權(quán)呢？中煤能源方面坦言，鑒于上述公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)持續(xù)低迷，盈利能力較低，該等交易有利于維護(hù)本公司業(yè)績(jī)，符合本公司及其股東的整體利益。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者注意到，上述4家公司全部處于虧損狀態(tài)。2014年，大屯鋁業(yè)、平朔新型、平朔鑫源和平朔正嘉的營(yíng)業(yè)收入分別約為2.59億、4574萬(wàn)、0萬(wàn)和7307萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別虧損1.2億、22萬(wàn)、56萬(wàn)和2161萬(wàn)元。這種勢(shì)頭延續(xù)到了今年。

2015年1~9月，大屯鋁業(yè)凈虧1.3億元，比同期1413萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入高出一大截；2014年1~10月，平朔新型、平朔鑫源和平朔正嘉的凈利潤(rùn)也全部為負(fù)數(shù)，換言之，各自凈虧108萬(wàn)、24萬(wàn)和9365萬(wàn)元。

同時(shí)，值得一提的是，作為上述4家公司的兩位接盤者，大屯煤電和平朔煤炭的控股股東都是中煤集團(tuán)，而中煤集團(tuán)也是中煤能源的控股股東。

對(duì)此，中煤能源方面表示，本次關(guān)聯(lián)交易遵循了公平公允的原則，有利于通過(guò)優(yōu)化資源配置和業(yè)務(wù)重組整合等改革措施，發(fā)揮本公司和中煤集團(tuán)存續(xù)企業(yè)各自優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。

關(guān)大利告訴記者，這種交易可能是中煤集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行的一次結(jié)構(gòu)調(diào)整；另外，如果中煤能源尋求與非關(guān)聯(lián)方交易，也不一定有愿意接盤的，畢竟這幾家公司還都是虧損的。

煤企瘦身成趨勢(shì)

在煤炭行業(yè)紅火的年代，煤企的盈利能力與地產(chǎn)業(yè)相比“有過(guò)之而無(wú)不及”，財(cái)大氣粗的煤企，如同八爪蟹一樣，橫跨多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不少煤企都是高度多元化的集團(tuán)公司。但眼下煤炭業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，煤企不得不“斷臂求生”。

雖然也涉及煤炭，但此次中煤能源兜售的4家公司主業(yè)卻都不是煤炭，大屯鋁業(yè)主要從事鋁錠等鋁制品的生產(chǎn)銷售；平朔新型的主打業(yè)務(wù)是機(jī)制水洗沙制品的加工、銷售；平朔鑫源則主攻粉煤灰循環(huán)利用產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)；平朔正嘉業(yè)務(wù)的“頂梁柱”則是輸送帶、膠管的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售。

中煤能源方面就指出，該等交易將與主業(yè)關(guān)聯(lián)度不高的部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)出公司，有利于本公司集中優(yōu)勢(shì)促進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

“現(xiàn)在很多煤企都在拋離與主業(yè)不大相關(guān)的資產(chǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)太差，以前煤炭主業(yè)可以養(yǎng)活其他一些不掙錢的行業(yè)，但眼下煤炭主業(yè)太差，其他一些非相關(guān)業(yè)務(wù)又達(dá)不到企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用，只能砍掉或拋離。”關(guān)大利表示，煤企將與煤炭業(yè)務(wù)不相關(guān)的業(yè)務(wù)剝離出去應(yīng)該會(huì)成為一個(gè)大趨勢(shì)。

對(duì)此，中煤能源內(nèi)部人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，按照公告內(nèi)容，出售4家下屬公司，公司主要為了發(fā)展主業(yè)，把與主業(yè)非相關(guān)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行剝離。

當(dāng)被問(wèn)及“日后是否還會(huì)繼續(xù)剝離與主業(yè)非相關(guān)的業(yè)務(wù)？”時(shí)，上述內(nèi)部人士坦言，這個(gè)不好說(shuō)，因?yàn)楝F(xiàn)在還沒(méi)有明確的時(shí)間表。