日前，由大連商品交易所、中量網、商通社聯合舉辦的“2016鐵礦石期貨沙龍”在北京舉行。多位參與沙龍的嘉賓表示，近期以黑色系為代表的期貨價格上漲背后，實則是供給側改革力度加大以及流動性增加等因素，推動了國內現貨市場發生變化，在行業利潤分配邏輯下，本輪黑色板塊輪動上漲。
多位現貨人士從不同領域發現，早在去年年底，產業和現貨市場變化已經開始為這輪行情埋下伏筆。唐山國豐鋼鐵期貨業務處處長周耀臣認為，春節前后市場出現炒房熱，需求端也出現了啟動的跡象。“去年冬天溫度整體偏高，對北方基建開發影響較小，造成北方建材過剩不明顯，往年的北材南運行業類重要貿易行為現象弱化，這也為今年行情的啟動埋下了伏筆。”
另外，去年供給側改革提出后，煤炭行業首當其沖，大型煤礦延長挖煤時間，減少煤炭供應，一定程度上把焦煤供應收緊了。行情啟動以后，市場上焦煤缺貨嚴重，也是最近大漲行情的重要推手。
周耀臣進一步闡釋稱，這輪行情存在三期疊加的邏輯推動，其中最重要的是庫存周期中出現的錯配：在去年逐步去庫存過程中，鋼廠庫存堆積導致現金流進一步受到制約，后期過剩產能去到一定程度，產品端和原料端同時去庫存，而一旦需求恢復供應跟不上，這樣的錯配是行情啟動的一個重要邏輯。“好多年不見的鋼貿商又回來了，原有的貿易商愿意做一些融資、信貸擴大產業規模，愿意庫存囤貨，供需兩旺。”周耀臣表示，黑色系板塊的輪動，從鐵礦石到現在的焦炭，節奏非常明顯，這符合整個產業利潤的分配。
高級分析師張琳表示，雖然鐵礦石港口庫存一直在9000萬噸以上，但是鋼廠的內部庫存可用天數卻在下降，特別是2015年以來，基本上維持在一個月之內，這說明鋼廠可能隨采隨用的策略越來越明顯。另外，鋼廠資金整體緊張，多存礦石占用資金不劃算，很多鋼廠有意下調進口礦的庫存水平。整個市場買漲不買跌的特征明顯。
從貨幣增發及存量資金趨利的角度，也有市場人士認為，尋求投資機會的資金也是本輪行情推手之一。
中量網高級運營經理單忠北從大數據角度分析稱，對于目前股市資金大量轉向期市做多行情的說法，并不是很準確。“從數據來看，大部分資金是來源于股指期貨限制之后轉戰商品期貨的資金，這類資金規模目前來看并不是很大，因為期貨市場存量保證金僅4000億元左右。”
單忠北舉例說：“平臺收益率排行榜上，第一名便是去年六七月之后從股指期貨轉戰商品的投資者。從他賬單里也能看出來他持倉周期特別短，一天左右，說明這部分資金都是在短期的，并不是長期看好這個產業的整體情況。”
多位現貨人士從不同領域發現，早在去年年底，產業和現貨市場變化已經開始為這輪行情埋下伏筆。唐山國豐鋼鐵期貨業務處處長周耀臣認為，春節前后市場出現炒房熱，需求端也出現了啟動的跡象。“去年冬天溫度整體偏高，對北方基建開發影響較小，造成北方建材過剩不明顯，往年的北材南運行業類重要貿易行為現象弱化，這也為今年行情的啟動埋下了伏筆。”
另外，去年供給側改革提出后，煤炭行業首當其沖，大型煤礦延長挖煤時間，減少煤炭供應，一定程度上把焦煤供應收緊了。行情啟動以后，市場上焦煤缺貨嚴重，也是最近大漲行情的重要推手。
周耀臣進一步闡釋稱，這輪行情存在三期疊加的邏輯推動，其中最重要的是庫存周期中出現的錯配：在去年逐步去庫存過程中，鋼廠庫存堆積導致現金流進一步受到制約，后期過剩產能去到一定程度，產品端和原料端同時去庫存，而一旦需求恢復供應跟不上，這樣的錯配是行情啟動的一個重要邏輯。“好多年不見的鋼貿商又回來了，原有的貿易商愿意做一些融資、信貸擴大產業規模，愿意庫存囤貨，供需兩旺。”周耀臣表示，黑色系板塊的輪動，從鐵礦石到現在的焦炭，節奏非常明顯，這符合整個產業利潤的分配。
高級分析師張琳表示，雖然鐵礦石港口庫存一直在9000萬噸以上，但是鋼廠的內部庫存可用天數卻在下降，特別是2015年以來，基本上維持在一個月之內，這說明鋼廠可能隨采隨用的策略越來越明顯。另外，鋼廠資金整體緊張，多存礦石占用資金不劃算，很多鋼廠有意下調進口礦的庫存水平。整個市場買漲不買跌的特征明顯。
從貨幣增發及存量資金趨利的角度，也有市場人士認為，尋求投資機會的資金也是本輪行情推手之一。
中量網高級運營經理單忠北從大數據角度分析稱，對于目前股市資金大量轉向期市做多行情的說法，并不是很準確。“從數據來看，大部分資金是來源于股指期貨限制之后轉戰商品期貨的資金，這類資金規模目前來看并不是很大，因為期貨市場存量保證金僅4000億元左右。”
單忠北舉例說：“平臺收益率排行榜上，第一名便是去年六七月之后從股指期貨轉戰商品的投資者。從他賬單里也能看出來他持倉周期特別短，一天左右，說明這部分資金都是在短期的，并不是長期看好這個產業的整體情況。”