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大宗商品持續(xù)飆升 傳遞出怎樣的市場(chǎng)信號(hào)?

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2016-07-05  來(lái)源:我的鋼鐵網(wǎng)  瀏覽次數(shù):575
 
核心提示:進(jìn)入下半年,大宗商品延續(xù)漲勢(shì),包括有色金屬、石油化工以及黑色系等集體飆高。一邊是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂,一邊則是被稱為
       進(jìn)入下半年,大宗商品延續(xù)漲勢(shì),包括有色金屬、石油化工以及“黑色系”等集體飆高。一邊是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂,一邊則是被稱為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”的大宗商品持續(xù)走高,投資者的擔(dān)憂和市場(chǎng)信號(hào)到底哪個(gè)是對(duì)的?下半年的大宗商品是否還會(huì)創(chuàng)下新高?

數(shù)據(jù)顯示,到4日收盤(pán),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要大宗商品集體報(bào)漲,此前滯漲的有色金屬類商品亦跟漲,金屬鎳期貨價(jià)格盤(pán)中一度漲停,追蹤基本金屬價(jià)格表現(xiàn)的有色金屬指數(shù)大漲接近3%,綜合價(jià)格基本回到了一年前的水平,同時(shí)包括鐵礦石、鋼材等“黑色系”以及塑料、PP、棉花等石油化工和農(nóng)產(chǎn)品類商品也紛紛上漲,追蹤一攬子大宗商品價(jià)格綜合表現(xiàn)的商品指數(shù)單日大漲逾2%,創(chuàng)下一年多來(lái)的新高。

事實(shí)上,因?yàn)樯涎荽竽孓D(zhuǎn)“戲碼”,大宗商品早已是最受關(guān)注的資產(chǎn)類別。據(jù)統(tǒng)計(jì),經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年的持續(xù)下跌后,上半年國(guó)際市場(chǎng)追蹤一攬子大宗商品價(jià)格表現(xiàn)的CRB半年累計(jì)大漲9.3%,是2014年下半年來(lái)的最大半年漲幅,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品綜合價(jià)格指數(shù)則大漲逾16%,刷新2011年來(lái)的最好半年表現(xiàn)。

在眾多業(yè)界人士看來(lái),上半年大宗商品的大漲,更多仍是資金與供需形勢(shì)共振的結(jié)果。“一方面是經(jīng)過(guò)持續(xù)的大跌后,大宗商品的價(jià)格大多創(chuàng)下數(shù)年甚至十余年新低,供大于求的效應(yīng)基本被市場(chǎng)消化,另一方面是全球的繼續(xù)寬松政策,使富余資金增長(zhǎng)相對(duì)安全資產(chǎn)更失衡,大宗商品的低價(jià)環(huán)境顯示出投資價(jià)值。”上海一家私募研發(fā)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示。

此外,對(duì)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)一些獨(dú)特的商品,“獨(dú)特”的因素也推動(dòng)價(jià)格飆升。比如率先企穩(wěn)反彈的螺紋鋼、鐵礦石等“黑色系”,杭州象石實(shí)業(yè)投資總監(jiān)賓益湘在撲克投資家下半年商品投資策略峰會(huì)上表示,上半年“黑色系”大漲,最大的推動(dòng)因素不是需求因素,而是供應(yīng)的因素。

“從開(kāi)工率來(lái)看,隨著價(jià)格的下跌,鋼廠產(chǎn)能利用率下滑,到2016年初,鋼廠高爐的產(chǎn)能利用率降至80%以下。”賓益湘表示,庫(kù)存始終是導(dǎo)致價(jià)格暴漲暴跌的重要因素,開(kāi)工率下降,社會(huì)庫(kù)存也大幅下降,由于沒(méi)有貿(mào)易商庫(kù)存作為緩沖,市場(chǎng)一旦出現(xiàn)稍微利多,低庫(kù)存環(huán)境下的價(jià)格漲幅就會(huì)放大。

到目前,大漲過(guò)后,投資者最關(guān)心的是,下半年商品市場(chǎng)是否還會(huì)出現(xiàn)類似上半年的輪番上漲態(tài)勢(shì)?在撲克投資家下半年商品投資策略峰會(huì)上,不少專家預(yù)計(jì),分化或?qū)⑹窍掳肽晟唐肥袌?chǎng)的“主旋律”。“去產(chǎn)能是今年的投資主線,相關(guān)企業(yè)的利潤(rùn)率會(huì)開(kāi)始改善,未來(lái)其對(duì)股市的影響可能會(huì)遠(yuǎn)大于商品期貨市場(chǎng)。”深圳凱豐投資董事長(zhǎng)吳星認(rèn)為。

“在有利潤(rùn)的情況下,希望鋼廠減產(chǎn)肯定是不現(xiàn)實(shí)的,下半年的供應(yīng)端增產(chǎn)基本是確定的。”對(duì)于火爆的黑色系,賓益湘則認(rèn)為,上半年國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)供應(yīng)已經(jīng)表現(xiàn)出不足,庫(kù)存也處于低位,下半年鋼材市場(chǎng)要看需求和供應(yīng)的匹配情況,如果需求增速低于供應(yīng)增長(zhǎng),將是增庫(kù)存的過(guò)程,而鐵礦石供需基本平衡,難以出現(xiàn)較大幅度的上漲。

與此同時(shí),對(duì)于全球第一大宗商品原油的表現(xiàn),中海油化工進(jìn)出口有限公司原油部首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍也提醒,原油市場(chǎng)很可能正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)折期,即從供大于求的格局向新的供需平衡轉(zhuǎn)變。“供應(yīng)上美國(guó)的頁(yè)巖油氣產(chǎn)量已經(jīng)進(jìn)入預(yù)期的下降通道,而需求側(cè)方面石油的需求依然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。”佘建躍說(shuō)。

此外,在一些業(yè)界專家看來(lái),在農(nóng)產(chǎn)品及能源領(lǐng)域,天氣變化或?qū)⑹窍掳肽晔袌?chǎng)的另一條“線索”。“目前的氣象環(huán)境正處于厄爾尼諾向拉尼娜轉(zhuǎn)換的過(guò)程,一旦這種轉(zhuǎn)換完成,拉尼娜現(xiàn)象可能會(huì)改變很多產(chǎn)品的供需結(jié)構(gòu)。”吳星認(rèn)為。

 
 
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