報道稱,九大煤企上月進(jìn)京路演時,山西省副省長王一新曾向投資者透露,山西正醞釀推出CDS(信用違約互換)。8月2日,山西省金融辦人士向記者證實,山西省確定由該部門牽頭,在近期籌組CDS。通過這一國際通行的信用衍生產(chǎn)品,為省內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)特別是煤炭企業(yè)增信并擴(kuò)大債券融資,同時為投資者打造分散風(fēng)險的“利器”。
據(jù)了解,山西擬參照中債信用增進(jìn)投資股份有限公司模式,組建“山西版”信用增進(jìn)投資公司,相關(guān)籌備工作已經(jīng)啟動。這將是全國省級層面第一家開展CDS交易的企業(yè)。
業(yè)內(nèi)人士介紹,在國外債券市場,CDS是最常見的信用衍生產(chǎn)品。CDS運作模式類似于保險機(jī)制,在投資者和企業(yè)之間引入從事CDS交易的信用增進(jìn)公司(CDS賣方)。CDS賣方就標(biāo)的債務(wù),向買方提供信用風(fēng)險保護(hù),買方則向賣方支付信用保護(hù)費用(或直接由債務(wù)人承擔(dān)該筆費用)。一旦出現(xiàn)債務(wù)違約,由CDS賣方向買方償付違約損失。
CDS可實現(xiàn)企業(yè)、CDS買方、賣方三方共贏。企業(yè)通過發(fā)行附有CDS的企業(yè)債券,可降低發(fā)行門檻,提高信用等級,降低融資成本。CDS買方可有效規(guī)避企業(yè)信用風(fēng)險,獲取穩(wěn)定的收益。CDS賣方則通過收取相應(yīng)費用,實現(xiàn)自身的收益。
目前,省屬國有企業(yè)等已收到信用增進(jìn)投資公司組建方案。方案顯示,該公司未來業(yè)務(wù)涵蓋各類信用債券以及銀行理財產(chǎn)品等投資類產(chǎn)品。