現貨價格整體保持強勢。近期，雖然我國各主要地區普降暴雨，山西地區焦炭外運通道受到一定沖擊，焦化企業庫存略有增加，但焦炭價格卻整體保持強勢。機構統計數據顯示，截至8月2日，山西河津地區準一級冶金焦出廠報價880元/噸，較上月同期上漲50元/噸；河北邢臺地區準一級冶金焦出廠報價960元/噸，較上月同期上漲120元/噸；天津港一級冶金焦平倉價報1080元/噸，較上月同期上漲60元/噸。出口焦炭離岸報價162.5美元/噸，較上月同期上漲8美元/噸。從近期對山西、河北等主產區的市場調研情況看，8月份焦炭價格仍然有上調預期，而由于鋼廠焦炭原料庫存偏低，生產利潤尚可，對于焦炭價格提漲的接受可能性較大。

焦炭供需整體偏緊。7月份以來，受環保因素影響，雖然鋼廠生產利潤維持高位，但高爐開工卻出現小幅下滑走勢，高爐開工仍有進一步提升的空間和潛力。機構統計數據顯示，截至7月29日，全國高爐開工率78.04%，較月初下降1.66個百分點；河北地區高爐開工率80.95%，較月初下降4.13個百分點；唐山地區高爐開工率72.56%，較月初下降9.76個百分點。相對于鋼鐵行業開工符合的大幅下降，我國焦化企業的開工負荷也同步出現下行，機構統計數據顯示，截至7月29日，國內小于100萬噸產能的焦化廠開工率為67%，較月初下降11個百分點；100萬噸-200萬噸產能的焦化廠開工率為69%，較月初下降9個百分點；大于200萬噸產能的焦化廠為80%，較月初下降3個百分點，焦炭供需偏緊格局依舊延續。

市場庫存低位運行。從焦化廠、下游鋼廠及港口地區的焦炭庫存來看，整體以穩中有降，低位運行為主。統計數據顯示，截至7月29日，天津港焦炭庫存193萬噸，較上月同期下降3萬噸；國內大中型鋼廠庫存焦炭可用天數為8天，較上月同期下降2天；華北地區獨立焦化廠平均庫存0.88萬噸，較上月同期增加0.12萬噸，主要是受前期暴雨影響，而導致焦炭運輸受限，庫存向廠家擠壓。而從山西地區焦炭市場的實際調研情況看，該地區焦化廠除1-2天的鋪底庫存之外，基本處于零庫存狀態，雖然部分焦化廠的庫存略有增加，也僅僅是因為運輸受限所致，增加的庫存也均為訂單產品，山西地區焦炭庫存整體處于緊平衡狀態。

綜上所述，受焦炭現貨市場供需偏緊、下游需求持續好轉等因素影響，預計近期焦炭市場價格或將繼續保持強勢，但考慮到期現價差的不斷擴大，尤其是北方零貼水廠庫無風險套利空間的打開，建議投資者不要盲目追高J1609合約，J1701合約依舊采取逢低做多的操作思路。