現(xiàn)貨價(jià)格整體保持強(qiáng)勢。近期，雖然我國各主要地區(qū)普降暴雨，山西地區(qū)焦炭外運(yùn)通道受到一定沖擊，焦化企業(yè)庫存略有增加，但焦炭價(jià)格卻整體保持強(qiáng)勢。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，山西河津地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦出廠報(bào)價(jià)880元/噸，較上月同期上漲50元/噸；河北邢臺地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦出廠報(bào)價(jià)960元/噸，較上月同期上漲120元/噸；天津港一級冶金焦平倉價(jià)報(bào)1080元/噸，較上月同期上漲60元/噸。出口焦炭離岸報(bào)價(jià)162.5美元/噸，較上月同期上漲8美元/噸。從近期對山西、河北等主產(chǎn)區(qū)的市場調(diào)研情況看，8月份焦炭價(jià)格仍然有上調(diào)預(yù)期，而由于鋼廠焦炭原料庫存偏低，生產(chǎn)利潤尚可，對于焦炭價(jià)格提漲的接受可能性較大。

焦炭供需整體偏緊。7月份以來，受環(huán)保因素影響，雖然鋼廠生產(chǎn)利潤維持高位，但高爐開工卻出現(xiàn)小幅下滑走勢，高爐開工仍有進(jìn)一步提升的空間和潛力。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，全國高爐開工率78.04%，較月初下降1.66個百分點(diǎn)；河北地區(qū)高爐開工率80.95%，較月初下降4.13個百分點(diǎn)；唐山地區(qū)高爐開工率72.56%，較月初下降9.76個百分點(diǎn)。相對于鋼鐵行業(yè)開工符合的大幅下降，我國焦化企業(yè)的開工負(fù)荷也同步出現(xiàn)下行，機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，國內(nèi)小于100萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為67%，較月初下降11個百分點(diǎn)；100萬噸-200萬噸產(chǎn)能的焦化廠開工率為69%，較月初下降9個百分點(diǎn)；大于200萬噸產(chǎn)能的焦化廠為80%，較月初下降3個百分點(diǎn)，焦炭供需偏緊格局依舊延續(xù)。

市場庫存低位運(yùn)行。從焦化廠、下游鋼廠及港口地區(qū)的焦炭庫存來看，整體以穩(wěn)中有降，低位運(yùn)行為主。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，天津港焦炭庫存193萬噸，較上月同期下降3萬噸；國內(nèi)大中型鋼廠庫存焦炭可用天數(shù)為8天，較上月同期下降2天；華北地區(qū)獨(dú)立焦化廠平均庫存0.88萬噸，較上月同期增加0.12萬噸，主要是受前期暴雨影響，而導(dǎo)致焦炭運(yùn)輸受限，庫存向廠家擠壓。而從山西地區(qū)焦炭市場的實(shí)際調(diào)研情況看，該地區(qū)焦化廠除1-2天的鋪底庫存之外，基本處于零庫存狀態(tài)，雖然部分焦化廠的庫存略有增加，也僅僅是因?yàn)檫\(yùn)輸受限所致，增加的庫存也均為訂單產(chǎn)品，山西地區(qū)焦炭庫存整體處于緊平衡狀態(tài)。

綜上所述，受焦炭現(xiàn)貨市場供需偏緊、下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)等因素影響，預(yù)計(jì)近期焦炭市場價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)保持強(qiáng)勢，但考慮到期現(xiàn)價(jià)差的不斷擴(kuò)大，尤其是北方零貼水廠庫無風(fēng)險(xiǎn)套利空間的打開，建議投資者不要盲目追高J1609合約，J1701合約依舊采取逢低做多的操作思路。