未來五年我國鋼鐵行業將逐步走出困境，經營結構面臨分化
行業整體盈利能力將逐漸提高，五年后有望脫困
國家制定的用五年時間再壓減1億～1.5億噸粗鋼產能的目標以及今明兩年壓減央企10%左右鋼鐵現有產能的計劃將有效改變我國鋼鐵市場嚴重供大于求的現狀，鋼鐵價格有望逐步止跌回升。隨著房地產、機械、汽車等下游需求的逐漸恢復，鋼企銷售收入有望提高。同時，從2005年下半年起，我國鋼鐵企業加大了降本增效力度，主營業務成本與三項費用呈下降趨勢。由于高度重視以銷定產，鋼材庫存居高不下的局面得到了緩解，下降趨勢明顯。因此，未來五年我國鋼鐵行業的盈利能力將逐漸恢復，企業有望脫困。
大型龍頭企業轉型升級加速，將形成3～6家能夠引領行業發展的旗艦型企業集團
按照規劃要求，“十三五”期間，我國鋼鐵行業將形成3～6家能夠引領行業發展的旗艦型企業集團，意味著大型龍頭鋼企將進行深層次的轉型升級：一是產品結構升級將加快，產品線覆蓋的深度與廣度將得到大幅提升，市場份額將繼續大幅擴大。二是大型企業間的并購重組將增多，強強聯合將催生符合現代大規模生產要求的旗艦集團，生產成本將繼續下降。近期武鋼與寶鋼的戰略重組揭開了這一序幕。三是大型鋼鐵企業集團走向國際市場步伐將加快，產品出口與跨國并購都將催生國際一流的大型鋼鐵企業集團。通過強身健體與走出國門，未來五年我國鋼鐵行業集中度將大幅提高，行業的競爭格局將由目前的自由競爭向壟斷競爭過渡。
中小型鋼企生存空間變窄，部分將陸續被市場淘汰
2015年，我國大、中、小型鋼企的數量比重分別為3.8%、11.2%和85%，仍以中小型為主，整個鋼鐵行業尚未進入規模經濟的良性發展軌道。對化解產能過剩，不少中小鋼企存在僥幸心理，認為大型國有鋼企的產能降下來后，自己可以搭上鋼價上漲的順風車，繼續經營甚至盈利。實際上，本輪化解產能過剩的根本目的是督促企業提質增效，一但大型鋼企的生產成本因規模化生產優勢的不斷加強而大幅下降，中小鋼企原有的價格優勢將不再存在。同時，隨著我國人口紅利逐漸喪失，中低端產品可能面臨被國外更低成本、市場成長性更好的產品替代的風險，而產品質量低劣、環保短板、資金短缺等缺陷將進一步壓縮中小企業的生存空間，部分企業將陸續被市場淘汰，以下三類首當其沖：一是不符合環保、能耗、質量、安全、技術等法律法規要求的企業；二是是長期虧損、資不抵債，市場競爭力難以提高的企業；三是與區域經濟發展目標不一致或不能融合、企業發展空間嚴重受限的企業。
鋼貿行業將受到較大沖擊
在我國工業化的早期，形成了鋼廠管生產、鋼貿管銷售的流通體制。但是，隨著數字化、網絡化和智能化等現代技術的應用，生產者直接為終端客戶提供服務成為可能，鋼廠加快了從產品生產商向綜合服務商的轉型，銷售更加重視自有的直供和分支機構。在此背景下，傳統的鋼貿行業不再具有批零價差與終端客戶資源的優勢，生存空間將大幅收窄。自2012年鋼貿危機發生以來，全國的鋼貿商數量已經從20萬家縮減至10萬家左右，上海近70%、全國其他地區近30%的鋼貿商已退出行業，專家預測，未來三年內，我國還有三分之一的鋼貿企業要倒閉。
鋼鐵行業風險積聚且呈擴散趨勢
面對嚴峻的經營形勢與即將發生的結構分化，我國鋼鐵行業未來五年風險積聚且呈擴散趨勢。信用風險在鋼貿、鋼廠積聚
2012年，隨著華東地區鋼貿企業的資金鏈突然斷裂，鋼貿融資危機浮出水面且呈不斷惡化之勢。2013年上半年，僅在上海各級法院開庭審理的針對鋼貿商的金融借款糾紛就超過600起。由于全國范圍內大量的鋼貿貸款資金被挪用到商業地產、購買礦產，或者轉移至海外，甚者充當了PE（私募股權）、VC（風險投資）的角色投資更加高風險的行業，這次鋼貿危機的廣度和深度前所未有并延續到現在。2014年，鋼廠融資危機爆發，呈現金額巨大、連環違約等特點。信用風險在鋼貿、鋼廠大量積聚。
經營風險將沿產業鏈、不同規模企業以及區域擴散
前期將向焦炭、鐵礦等鋼鐵產業鏈上游行業擴散，后期將向汽車、機械、造船等下游行業擴散。鋼鐵行業出現的嚴重的產能過剩目前已經傳導到上游的焦炭、鐵礦行業。2015年我國焦炭行業產能利用率僅為65.2%，企業虧損面高達70%；鐵礦行業的產能利用率只有65%左右，85%的小型礦山處于關停狀態。后期，隨著鋼鐵行業去產能落實到位，鋼鐵價格上漲將增加下游行業的生產成本，汽車、機械、造船等產能結構性過剩行業的盈利水平將受到負面影響，經營風險加大。
從“僵尸企業”向小型、中型鋼企擴散。鋼鐵行業的產能過剩與政府、銀行應對不及時產生了一批“僵尸企業”。未來五年，由于中小鋼企生存空間變窄，部分將陸續被市場淘汰，疊加“僵尸企業”的破壞因素，經營風險將從“僵尸企業”向小型、中型鋼企擴散。一旦一批“僵尸企業”違約，可能引發多米諾骨牌效應，造成一系列中小企業的違約，放大金融風險。同時，積極穩妥處置“僵尸企業”是此次去產能的重頭戲，一但“僵尸企業”的市場退出通道被打通，其他被淘汰的中小企業也會順利退出市場，市場優勝劣汰的進程將加快。
由西向東擴散。目前我國“地條鋼”生產十分猖獗，西部地區新疆、陜西、甘肅都是生產大省，東部產鋼大省河北唐山、遼寧遼陽、江蘇徐州、連云港等地也有部分生產。隨著國家查處“地條鋼”力度的加強，生產企業紛紛關門歇業，經營風險迅速從西向東擴散。加上2016年以來，鋼價上漲導致中小鋼廠復產增多，1～5月，河北、江蘇、山東三大產鋼大省產量不減反增，去產能舉步維艱，東部地區的風險也在積聚。
商業銀行挑戰與機遇并存
資產質量下行壓力加大，潛在風險不容低估
2015年以來，商業銀行的不良貸款逐季上升，鋼鐵、煤炭等產能過剩行業占比較大。從發展趨勢看，未來五年鋼貿、中小鋼企的惡劣處境；焦炭、鐵礦、汽車、機械、造船等上下游行業的經營風險以及鋼鐵行業風險的區域擴散將繼續加大商業銀行資產質量的下行壓力。尤其值得擔心的是，目前不少經營單位對鋼鐵行業信貸風險的嚴峻性與擴散特征認識不足，盲目樂觀地認為五年后隨著行業脫困，所有企業的償債能力都會逐步提高，現有的信貸風險會自動化解，個別單位還在冒險開展鋼貿融資業務，主觀導致信貸資產潛在風險加大。
退出難、逃廢債成為化解存量資產風險的大問題
行業困難時期銀行對信貸資產減持加固的措施難以得到企業的配合，不少貸款只得被動延期，坐視其惡化而無可奈何。更有甚者，近期借化解產能過剩逃廢銀行債務的現象頻繁出現，主要方式有：采取抽空原單位，組建新法人的辦法甩掉包袱，輕裝突圍，使銀行債權懸空；假破產、真逃債，使銀行討債無門；大量采取聯保、互保方式取得貸款，出了問題都不認賬，這些現象在中小鋼貿、鋼廠中較為普遍。
當前的被動局面暴露了商業銀行風控管理的缺陷
一是經營戰略存在誤區，大額信貸資金盲目流向投資熱點行業。在地方政府鼓勵投資鋼鐵熱情高漲之時，盲目參與投資，不計后果地擴大信貸規模，導致出現問題覆水難收；二是貸款的調查和審查偏重微觀企業分析，忽視宏觀與行業分析，對國家三令五申的行業風險缺乏足夠的重視，盲目跟進貸款；三是信息不對稱，風險預警體系建設滯后。一家銀行往往無法準確掌握一個集團的所有關聯企業在所有銀行的授信及風險全貌，難以分析和把握其總體經營發展情況。在信息不對稱的情況下，曾經被各家銀行競相爭搶的優質客戶可能一夜之間就變成了不良貸款大戶，而銀行卻知情有限和滯后。
大型龍頭企業代表行業未來的發展方向，將有大量的金融需求
一是產品結構調整與產品線的豐富完善需要一定的研發資金、啟動資金與生產資金，對固定資產、流動資金貸款需求增加；二是強強聯合的兼并收購與戰略聯盟將對并購貸款、銀團貸款、投行業務產生較大需求；三是企業走出去將產生全球資金管理服務需求、跨境貿易“結算+融資”服務需求、跨境風險管理服務需求；四是企業集團的多元化經營使具有良好市場前景的非鋼業務產生較大的融資需求；五是大量的鋼企職工將有銀行卡、消費信貸、保險等零售金融業務需求。盡管大型龍頭企業目前的資產負債水平較高，但通過資產重組與增發股份可以增強其資本實力，未來盈利水平的提升將增加其現金流，企業的整體償債能力與再融資能力都將得到提升。
提高資產運營能力，防范信貸風險擴散
建議商業銀行對鋼鐵行業實行“有退有進”的信貸結構調整和業務發展策略，嚴格把控產能過剩引發的融資風險，適時、適度尋求新的業務拓展空間，盤活資產，促進客戶結構優化和業務發展。
完善預警機制，把握最佳退出時機
一是超前研究產業、行業、企業和產品的發展趨勢，建立行業預警信息指標體系，及時揭示風險；二是全面收集國家和相關部門的預警信號，密切跟蹤有關部門及行業協會發布的信息和風險提示，提高對行業信用風險的識別能力；三是組成全行相關部門參加的風控小組，根據預警信號，分析研究最佳退出時機與方式；四是鋼鐵等產能過剩行業的風險預警要定期化、動態化，防止出現斷層。
建立快速反應機制，抓住風險源頭和重點及時詳細排查，調整中小鋼鐵企業信貸政策
當前鋼鐵行業的風控重點是防范行業性、集群性風險的蔓延。對此，要抓緊時間進行全行鋼鐵授信業務的檢查，重點是中小鋼貿、鋼廠的虛假財務報表、同行業擔保、惡意逃廢銀行債務的情況，鋼鐵行業供應鏈風險，上下游相關行業的風險，對資產質量要做到心里有數。在此基礎上，針對中小鋼貿、鋼廠制定專門的信貸政策措施，杜絕風險的蔓延。
建立嚴格的行業準入標準和強制退出機制
一是結合自身風險偏好、信貸行業分布特點，科學設置行業融資標準與限額，對鋼鐵行業實行嚴格的總量控制；二是對于國家明確規定退出的和經營不善、信用等級低、規模偏小、技術落后、擔保措施落實不到位、不符合環保政策及產業政策的企業和項目，持續減持加固，規避信貸風險；三是對目前出現和即將出現的三類中小型風險企業與僵尸企業，要建立資產減持和強制退出機制，采取一切有效手段確保銀行債權；四是按照國家要求做好呆賬核銷和抵債資產處置工作，有條件時實現不良資產證券化或批量轉讓。
圍繞盤活資產，抓住機遇，適時、適度發展業務
一是加大對龍頭鋼鐵企業集團兼并重組的金融支持，充分發揮信息、資金上的優勢，以“商業銀行+投資銀行+其他金融資產服務”創新的金融工具和組合方式，幫助企業形成更有效率的組織架構和生產經營規模，淘汰落后產能；二是充分發揮“國際化、綜合化”優勢，加強境內外機構聯動，提升跨境、跨市場服務能力，積極為鋼鐵行業中綜合實力和履約能力較強的龍頭企業和優勢產能提供“走出去”金融服務；三是對于鋼鐵行業面對的市場銷售新領域，拓展供應鏈融資和低風險業務，把一些潛在需求通過金融服務轉變為現實的有效需求，促進產能供給與需求的平衡，助推鋼鐵行業消化產能；四是通過以上增量業務，盤活存量資產，提高整個鋼鐵行業的資產質量。