昨日煤炭股繼續領漲滬深兩市，兩股漲停。而有消息稱，25日國家發改委要求大型煤企盡快釋放產能以防止價格過快上漲。因此，有市場人士提醒，煤炭股同期貨玩法不一樣，警惕股價過快上漲積累的風險。

期貨市場上，焦炭和焦煤也妖氣十足。其中，焦炭1701合約昨日漲停，并創下15連陽的神話。有分析認為，焦炭焦煤期貨合約暴漲一方面得益于現貨價格上漲，另一方面，人民幣匯率波動也成為焦炭焦煤期貨上漲的原因之一。

黑色系商品市場大幅上漲

昨日黑色系商品市場繼續大幅上漲，截至周二收盤，焦煤1611（JM1611）報1082.5點，上漲了102點，漲幅高達10.40%。焦煤1707、焦煤1705以及焦煤主力合約等漲幅都在5%以上。焦炭也表現出色，焦炭主力、焦炭1701、焦炭1705、焦炭1612和焦炭1709合約漲幅都超過6%。值得注意的是，焦炭主力合約創下了連續上漲15個交易日的神話，累計上漲了34.19%。另外，動力煤主力合約也大幅走高。

在焦炭和焦煤強勢帶動下，整個大宗商品都一片紅。其中，鐵礦石主力合約漲停，創2015年3月來新高，滬鋁、滬鉛漲停，滬鋁創2015年5月以來新高，滬鉛創2012年10月以來新高。滬鋅大漲4.80%，創2011年8月以來新高。

有分析認為，黑色系集體暴漲一方面是現貨價格上漲，另一方面是人民幣匯率波動帶來的交易性機會。申萬宏源分析師表示，受鐵路、港口雜費上調以及進口焦煤大幅上漲影響，國內煤炭特別是焦煤價格已經連續上漲，未來漲幅有望進一步擴大。最新消息顯示，澳洲焦煤離岸價格已經達250美元，遠高于國內價格形成倒掛，預計國內將大幅減少進口，可能會帶動國內焦煤的補漲。

同時，焦煤焦炭也是我國煤炭出口的一大品種，在人民幣匯率波動下，將帶來隱形收入。據海關總署數據顯示，中國9月份出口煤炭63萬噸，同比下降13.83%，環比下降17.11%。而出口焦炭及半焦炭62萬噸，1~9月累計出口750萬噸，同比增長13.9%。

煤價過快上漲

或導致政策調控

在黑色系期貨大幅飆漲的帶動下，A股煤炭股也跟隨大漲，昨日繼續以3.07%的板塊漲幅領漲滬深兩市。不過，有人士指出，雖然年底進入需求高峰期，但煤價的過快上漲可能會導致政策調控。因此，玩煤炭股跟玩煤炭期貨不一樣，A股投資者需要警惕因政策調整帶來的風險。

截至昨日收盤，煤炭股繼續大漲，平莊能源、金瑞礦業漲停，板塊平均漲幅高達3.07%，繼續占據兩市漲幅榜首位。

建議

煤炭股存在短線回調風險

有券商機構人士告訴廣州日報記者，近期煤炭股上漲和焦炭等期貨品種上漲的邏輯中，雖然都有現貨漲價的因素，但也是有區別的，“A股市場上，前一段時間，煤炭股上漲主要是現貨價格上漲，因為煤炭價格已經從去年同期的390元左右上漲到現在的600多元。但最近煤炭股上漲還有國企改革的因素，特別是中煤能源和國投新集的連續大漲，因為這兩個公司是煤炭領域央企改革的第一批公司。”一位不愿透露身份的券商煤炭行業分析師對廣州日報記者分析表示。

他還認為，從目前情況來看，煤炭價格快速上漲的勢頭可能會放緩。一方面在房地產受政策調控出現降溫后，鋼鐵、煤炭等下游行業的需求能否持續需要進一步評估。另一方面，煤炭價格過快上漲將會帶來CPI上漲的風險，這也會招致政策的監管。

根據中國證券網報道，25日，國家發改委召集神華、中煤、焦煤集團等22家大型煤炭企業負責人召開會議。會議內容主要是分析當前煤炭供需形勢，研究做好煤炭去產能、保供應、轉型升級和健康發展有關工作。該報道引述知情人士介紹，此次會議除了提到去產能控產量，還要求已經獲批的先進產能礦井要盡快釋放產量。

因此，經過持續大漲后，煤炭股存在短線回調的風險，建議投資者謹慎追高，等待回調后的機會。