關(guān)注供給側(cè)改革力度

“2017年，各地落實(shí)去產(chǎn)能政策情況是關(guān)鍵。雖然需求并不樂觀，但是供給方面由于環(huán)保壓力產(chǎn)量仍然有不確定性。近期特別關(guān)注中頻爐減產(chǎn)的影響。”山東永鋒鋼鐵公司投資總監(jiān)吳衡的想法在近期永安期貨舉辦的“燕京匯”上得到了30多家鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商的認(rèn)同。

中頻爐減產(chǎn)是國家提出淘汰落后產(chǎn)能的重要組成部分。中頻爐產(chǎn)出的就是所謂的“地條鋼”。發(fā)改委已明確表示，要在2017年6月30日前全部清除“地條鋼”。這也是國家層面首次提出明確的“地條鋼”整治期限。

綜合各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，目前全國中頻爐產(chǎn)能約在0.9億噸至1.2億噸之間，若按照2015年全國粗鋼產(chǎn)能11.3億噸計(jì)算，中頻爐占總產(chǎn)能近10%。中頻爐實(shí)際年產(chǎn)量為3000萬噸至5000萬噸左右，約占全國鋼鐵產(chǎn)量的4%至7%。

山西大有資源總經(jīng)理梁若東認(rèn)為，查處中頻爐系列事件的實(shí)質(zhì)影響有限，但方向性意義更為重要。“鋼鐵供給側(cè)改革的故事仍有空間可講，關(guān)鍵看力度。”他預(yù)計(jì)，高爐減產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，是今年主基調(diào)，鋼材價(jià)格仍可看好，但鐵礦石尤其高品位礦、焦煤焦炭等鋼鐵原料不太樂觀，不會有像去年一樣的漲幅。

目前，國家發(fā)改委正在編制2017年鋼鐵煤炭去產(chǎn)能的方案，預(yù)計(jì)春節(jié)前具體方案就可以出爐。河北省發(fā)改委近日下發(fā)《關(guān)于產(chǎn)能置換比例不足1∶1.25的已備案鋼鐵冶煉項(xiàng)目立即停建整改通知》，要求相關(guān)各項(xiàng)目單位在收到文件至完善相關(guān)審批手續(xù)前，已建成項(xiàng)目不得投產(chǎn)，已開工項(xiàng)目要處于停工狀態(tài)，未開工項(xiàng)目不得開工建設(shè)。安徽省近日也要求對本地鋼鐵煤炭企業(yè)拉網(wǎng)式梳理核查，并列出詳細(xì)企業(yè)名單，堅(jiān)決打擊“地條鋼”。

單邊難做，對沖也難做

“現(xiàn)在這個階段，做多做空都沒有明顯安全邊際，整體投資應(yīng)該不能做單邊。”長期從事黑色系投資的北京募道投資有限公司總經(jīng)理張東亮說，從全球范圍看，隨著特朗普上臺，美國基建投入帶動全球，都會出現(xiàn)基建高峰，而且國際貨幣仍然充裕，加上中國各個環(huán)節(jié)的去產(chǎn)能政策的深化，商品整體不能做空，但是做多又沒有安全邊際。

國內(nèi)大型焦炭生產(chǎn)基地——河北旭陽集團(tuán)期貨部副總經(jīng)理王柏秋表示，在現(xiàn)在價(jià)格的情況下，國內(nèi)焦炭企業(yè)平均開工率為74%，仍在歷史低點(diǎn)。接下來，要博弈的就是鋼廠需求量的上升還有焦炭企業(yè)的開工率恢復(fù)，到底哪個快，這將直接決定焦炭價(jià)格的走勢。“我們認(rèn)為如果河北省繼續(xù)嚴(yán)格實(shí)施環(huán)保檢查，焦炭開工率仍然不會太好，將對焦炭價(jià)格構(gòu)成支撐。”

“單邊難做，對沖也難做。對實(shí)體企業(yè)來說，最佳投資策略是期現(xiàn)結(jié)合。”永安期貨研究院院長張逸塵認(rèn)為，2017年主要看國家政策，注意政策面提出的抑制經(jīng)濟(jì)泡沫、抑制過度投機(jī)的要求。如果還以去年經(jīng)驗(yàn)看今年的市場，那么過去的經(jīng)驗(yàn)可能會變成包袱，實(shí)體企業(yè)要少講基本面，多看盤面，注意防范風(fēng)險(xiǎn)。