昨日三大股指迎來了上漲。鋼鐵、有色、煤炭、化工等周期股領漲，對上證指數近日維持中期上升趨勢功不可沒。廣州日報全媒體記者發現，在周期股輪番上漲中，機構對后市看法也分歧較大，甚至在盤面上出現籌碼松動現象。
但不管對周期股后期看多和看空如何激烈爭辯，大部分市場人士仍然提醒投資者注意前期漲幅較大的板塊和個股，警惕短期風險。相反可多關注周期股中往往后發制人的水泥、玻璃和環保等板塊。
三大股指
滬指漲0.53%，報收3279點
深成指漲0.87%，報收10451點
創業板漲0.74%，報收1732點
廣州日報訊昨天滬指探底回升，資源股持續走強，鋼鐵、有色等周期全線大漲，鋼鐵、鋁業股上演漲停潮，板塊分化明顯，小盤題材股仍顯萎靡。
板塊方面，除了早上受香港流感消息影響，抗流感、生物疫苗等相關板塊漲幅居前以外，基本上是周期股占盡風頭。其中鋼鐵板塊繼續強勢行情，柳鋼股份、方大特鋼等個股漲停，寶鋼股份大漲超過6%。期貨市場上螺紋鋼繼續大漲，創2013年2月以來的新高，業績預期給了鋼鐵公司更大的估值上升空間。稀土永磁、釀酒、煤炭等板塊表現較好。
進入8月份，消費股和金融股均有不同程度回調，但周期股走勢仍然十分強勁，其中以黑色系為代表，對應商品和股票表現均大幅上漲。
機構分歧巨大
抱團開始松動
盡管周期股行情火爆，但對于“煤飛色舞”行情能否持續，機構之間已出現巨大分歧。看好的機構認為，從長期看，依然是周期品種的大底。但看空的機構認為，當前周期品種已經見頂，這種飆漲行情難以持續。
其中，海富通基金經理顧先生對于周期股行情持續性的判斷相對樂觀。在其看來，后市周期股的行情取決于供給側結構性改革的力度及經濟反彈的持續性。從目前來看，供給側結構性改革持續進行，周期股三季度業績超預期是大概率。
不過，也有基金經理擔憂，最晚從四季度起，各周期板塊個股將面臨經濟數據同比基數較高的影響，業績增速可能下滑。
前海開源方面則提出，周期股向好趨勢大概率可持續到9月，之后還需警惕行業拐點的到來。未來兩個月，如果需求超預期，或者供給超預期縮減、商品價格超預期上漲，可能周期股還會超越大盤，如果經濟基本面出現拐點，則需要謹慎一些。
后市：慎防“溫水煮青蛙”
廣發證券的研究報告選取了歷史上非牛市時期的三段典型周期股行情，對比了不同行情下的起因、演變及終結。他們提出，在一個貨幣穩健的存量經濟背景下，中上游漲價始終是“上有頂”的，通過借鑒歷史上三段典型的周期股行情，政策轉向、需求證偽、貨幣收緊是終結行情的3大關鍵因素。而這三個關鍵因素尚未發生變化。
有市場人士則認為，判斷周期股的行情能否持續，需要做兩個假設：一是下游需求，比如地產和基建增速下滑低于預期。二是環保核查和供給側結構性改革持續推進，限產、關停嚴格執行。如果上述兩個假設都成立，那么，后續鋼鐵、煤炭、水泥等價格上漲仍有空間。
周期品種不便宜
據申萬統計數據顯示，周期股風險不大，但也不便宜了。
總體而言，市場中的周期股近期受益于政策面供給收縮、需求面擴大等因素仍然領漲，是短線資金抱團的重點，但是量能有限，市場整體賺錢效應不高，短線而言市場強勢格局仍然延續，但對于部分前期漲幅已大的品種需要謹慎追高。
有技術派人士認為，目前主板的幾大主要多頭做多線路鋼鐵、煤炭、有色、化工、金融統稱為一個大的低估值群體，由于本次波段行情資金攻擊的并非是一個最核心的板塊，而是采取多路開花的策略，所以這部分板塊未來的分化需要一個過程，猝死的概率相對小，每一條線路分批見頂，才會將這個大板塊的熱度逐步降低，最終采取緩慢震蕩構筑相對頂部的方式概率比較大。
而從近期市場來看，方大炭素、西水股份、滄州大化所代表的板塊出現一些調整，但鋼鐵、有色板塊整體還在向上沖擊，這與大部分機構預測的逐步分化邏輯基本一致。后期只有等鋼鐵、有色以及煤炭見頂，主板階段性行情將告一段落。除了此前已經多次出現脈沖性行情的板塊以外，目前許多機構開始把眼光聚焦在水泥和玻璃板塊。而具體到個股選擇上，則依然是基本面為主，選擇周期行業里面的龍頭均衡配置。
業績支撐
個股籌碼開始出現變化
值得注意的是，目前正處于中報的披露期，大多數已經披露業績預告的周期股上半年業績表現相當靚麗。中報業績預告顯示，周期性行業的中報凈利潤增速都比較靠前，鋼鐵位居凈利潤增速榜首，采掘、有色、化工處于行業凈利潤增速的前40%。由于今年以來的A股市場始終是存量博弈，市場風險偏好較低，投資者高度重視業績支撐，因此低估值的周期股重新引起市場資金重視。不過，記者同時從中報預告中發現，最近一段時間以來，一些周期股的籌碼出現了明顯的分散，股東人數大幅度增長，其中就有萬華化學、云海金屬、凱美特氣等。
熱點板塊
截至收盤，A股主要板塊中，鋼鐵股漲幅第一，為3.64%，59家鋼鐵類上市公司中，有47家公司股票上漲，柳鋼股份、方大特鋼、太鋼不銹、安陽鋼鐵等股漲停，鞍鋼股份、新鋼股份和寶鋼股份等巨無霸漲幅超過6%。
有色金屬緊隨其后，上漲3.27%，93家公司中72家只個股上漲，常鋁股份、盛和資源、北方稀土、閩發鋁業等6股漲停，中國鋁業也再度大漲了6.14%。
另外，煤炭股平均上漲2.64%，神火股份漲停，恒源煤電、安泰集團、中煤能源、陜西黑貓等都表現不錯。
市場觀察
機構力挺資源股“追夢”式報告再現
分析稱投資者需警惕一致性樂觀預期
昨日A股反彈走高，記者發現，大量買入周期資源股的不僅有游資，還有公募基金。而且券商研究報告也出力吆喝。
值得注意的是，今年以來，市場需求并沒有明顯改善，但產品價格卻屢屢上漲，并帶來股票市場和期貨市場的相關金融產品價格的暴漲，也引起監管層的注意。
記者了解到，在資源股大幅上漲的背后，各方都在參與。“我們聽到的消息是，公募基金很多都在買。而且從營業部交易情況看，游資也都在追捧資源股。”一位不愿透露身份的市場人士稱。
值得注意的是，券商研究報告也不斷為周期資源股搖旗吶喊，甚至出現“追夢”式報告。國泰君安有色與新材料分析師劉華峰8月7日轉發了其6日發布的研究報告稱：“鋁價2萬元不是夢。”其中一個核心理由就是，市場往往低估商品的價格彈性，參照煤炭、鋼鐵價格表現，電解鋁價格即將迎來騰飛，PE回到5倍左右的電解鋁板塊行情還遠沒有結束。而今年上半年電解鋁期現貨價格基本在13500萬元/噸~14900萬元/噸的區間震蕩。
雖然有部分業內人士對國泰君安這份“追夢”報告有不同觀點，但市場資金似乎并不反對。
對很多投資者而言，周期性資源股還能維持多久？從二級市場投資來看，要警惕一致性樂觀預期，密切關注短線資金動向，防止高位站崗。
廣發證券分析師則提醒，當前階段對于周期股的觀點并非是全面看多而僅結構性看好，供給側結構性改革和環保因素是關鍵篩選標準，周期股近期快速反彈后反而要警惕由此產生的一致性樂觀預期，對于其他風格也許是擠壓，尤其是前期交易較為擁擠的消費風格，未來需要高度關注估值和業績的動態匹配。
監管動向
8月7日，國家環境保護部發布消息稱，第四批中央環境保護督察將全面啟動，已組建8個中央環境保護督察組，分別負責對吉林、浙江、山東、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵團)開展督察進駐工作，實現對全國各省(區、市)督察全覆蓋。
這也意味著，因環保因素，可能部分資源類產品供應再次受到影響，并對整個資源類價格形成支撐。如果未來宏觀經濟數據持續好轉，預計周期資源股年內依然有望維持強勢。
但不管對周期股后期看多和看空如何激烈爭辯，大部分市場人士仍然提醒投資者注意前期漲幅較大的板塊和個股，警惕短期風險。相反可多關注周期股中往往后發制人的水泥、玻璃和環保等板塊。
三大股指
滬指漲0.53%，報收3279點
深成指漲0.87%，報收10451點
創業板漲0.74%，報收1732點
廣州日報訊昨天滬指探底回升，資源股持續走強，鋼鐵、有色等周期全線大漲，鋼鐵、鋁業股上演漲停潮，板塊分化明顯，小盤題材股仍顯萎靡。
板塊方面，除了早上受香港流感消息影響，抗流感、生物疫苗等相關板塊漲幅居前以外，基本上是周期股占盡風頭。其中鋼鐵板塊繼續強勢行情，柳鋼股份、方大特鋼等個股漲停，寶鋼股份大漲超過6%。期貨市場上螺紋鋼繼續大漲，創2013年2月以來的新高，業績預期給了鋼鐵公司更大的估值上升空間。稀土永磁、釀酒、煤炭等板塊表現較好。
進入8月份，消費股和金融股均有不同程度回調，但周期股走勢仍然十分強勁，其中以黑色系為代表，對應商品和股票表現均大幅上漲。
機構分歧巨大
抱團開始松動
盡管周期股行情火爆，但對于“煤飛色舞”行情能否持續，機構之間已出現巨大分歧。看好的機構認為，從長期看，依然是周期品種的大底。但看空的機構認為，當前周期品種已經見頂，這種飆漲行情難以持續。
其中，海富通基金經理顧先生對于周期股行情持續性的判斷相對樂觀。在其看來，后市周期股的行情取決于供給側結構性改革的力度及經濟反彈的持續性。從目前來看，供給側結構性改革持續進行，周期股三季度業績超預期是大概率。
不過，也有基金經理擔憂，最晚從四季度起，各周期板塊個股將面臨經濟數據同比基數較高的影響，業績增速可能下滑。
前海開源方面則提出，周期股向好趨勢大概率可持續到9月，之后還需警惕行業拐點的到來。未來兩個月，如果需求超預期，或者供給超預期縮減、商品價格超預期上漲，可能周期股還會超越大盤，如果經濟基本面出現拐點，則需要謹慎一些。
后市：慎防“溫水煮青蛙”
廣發證券的研究報告選取了歷史上非牛市時期的三段典型周期股行情，對比了不同行情下的起因、演變及終結。他們提出，在一個貨幣穩健的存量經濟背景下，中上游漲價始終是“上有頂”的，通過借鑒歷史上三段典型的周期股行情，政策轉向、需求證偽、貨幣收緊是終結行情的3大關鍵因素。而這三個關鍵因素尚未發生變化。
有市場人士則認為，判斷周期股的行情能否持續，需要做兩個假設：一是下游需求，比如地產和基建增速下滑低于預期。二是環保核查和供給側結構性改革持續推進，限產、關停嚴格執行。如果上述兩個假設都成立，那么，后續鋼鐵、煤炭、水泥等價格上漲仍有空間。
周期品種不便宜
據申萬統計數據顯示，周期股風險不大，但也不便宜了。
總體而言，市場中的周期股近期受益于政策面供給收縮、需求面擴大等因素仍然領漲，是短線資金抱團的重點，但是量能有限，市場整體賺錢效應不高，短線而言市場強勢格局仍然延續，但對于部分前期漲幅已大的品種需要謹慎追高。
有技術派人士認為，目前主板的幾大主要多頭做多線路鋼鐵、煤炭、有色、化工、金融統稱為一個大的低估值群體，由于本次波段行情資金攻擊的并非是一個最核心的板塊，而是采取多路開花的策略，所以這部分板塊未來的分化需要一個過程，猝死的概率相對小，每一條線路分批見頂，才會將這個大板塊的熱度逐步降低，最終采取緩慢震蕩構筑相對頂部的方式概率比較大。
而從近期市場來看，方大炭素、西水股份、滄州大化所代表的板塊出現一些調整，但鋼鐵、有色板塊整體還在向上沖擊，這與大部分機構預測的逐步分化邏輯基本一致。后期只有等鋼鐵、有色以及煤炭見頂，主板階段性行情將告一段落。除了此前已經多次出現脈沖性行情的板塊以外，目前許多機構開始把眼光聚焦在水泥和玻璃板塊。而具體到個股選擇上，則依然是基本面為主，選擇周期行業里面的龍頭均衡配置。
業績支撐
個股籌碼開始出現變化
值得注意的是，目前正處于中報的披露期，大多數已經披露業績預告的周期股上半年業績表現相當靚麗。中報業績預告顯示，周期性行業的中報凈利潤增速都比較靠前，鋼鐵位居凈利潤增速榜首，采掘、有色、化工處于行業凈利潤增速的前40%。由于今年以來的A股市場始終是存量博弈，市場風險偏好較低，投資者高度重視業績支撐，因此低估值的周期股重新引起市場資金重視。不過，記者同時從中報預告中發現，最近一段時間以來，一些周期股的籌碼出現了明顯的分散，股東人數大幅度增長，其中就有萬華化學、云海金屬、凱美特氣等。
熱點板塊
截至收盤，A股主要板塊中，鋼鐵股漲幅第一，為3.64%，59家鋼鐵類上市公司中，有47家公司股票上漲，柳鋼股份、方大特鋼、太鋼不銹、安陽鋼鐵等股漲停，鞍鋼股份、新鋼股份和寶鋼股份等巨無霸漲幅超過6%。
有色金屬緊隨其后，上漲3.27%，93家公司中72家只個股上漲，常鋁股份、盛和資源、北方稀土、閩發鋁業等6股漲停，中國鋁業也再度大漲了6.14%。
另外，煤炭股平均上漲2.64%，神火股份漲停，恒源煤電、安泰集團、中煤能源、陜西黑貓等都表現不錯。
市場觀察
機構力挺資源股“追夢”式報告再現
分析稱投資者需警惕一致性樂觀預期
昨日A股反彈走高，記者發現，大量買入周期資源股的不僅有游資，還有公募基金。而且券商研究報告也出力吆喝。
值得注意的是，今年以來，市場需求并沒有明顯改善，但產品價格卻屢屢上漲，并帶來股票市場和期貨市場的相關金融產品價格的暴漲，也引起監管層的注意。
記者了解到，在資源股大幅上漲的背后，各方都在參與。“我們聽到的消息是，公募基金很多都在買。而且從營業部交易情況看，游資也都在追捧資源股。”一位不愿透露身份的市場人士稱。
值得注意的是，券商研究報告也不斷為周期資源股搖旗吶喊，甚至出現“追夢”式報告。國泰君安有色與新材料分析師劉華峰8月7日轉發了其6日發布的研究報告稱：“鋁價2萬元不是夢。”其中一個核心理由就是，市場往往低估商品的價格彈性，參照煤炭、鋼鐵價格表現，電解鋁價格即將迎來騰飛，PE回到5倍左右的電解鋁板塊行情還遠沒有結束。而今年上半年電解鋁期現貨價格基本在13500萬元/噸~14900萬元/噸的區間震蕩。
雖然有部分業內人士對國泰君安這份“追夢”報告有不同觀點，但市場資金似乎并不反對。
對很多投資者而言，周期性資源股還能維持多久？從二級市場投資來看，要警惕一致性樂觀預期，密切關注短線資金動向，防止高位站崗。
廣發證券分析師則提醒，當前階段對于周期股的觀點并非是全面看多而僅結構性看好，供給側結構性改革和環保因素是關鍵篩選標準，周期股近期快速反彈后反而要警惕由此產生的一致性樂觀預期，對于其他風格也許是擠壓，尤其是前期交易較為擁擠的消費風格，未來需要高度關注估值和業績的動態匹配。
監管動向
8月7日，國家環境保護部發布消息稱，第四批中央環境保護督察將全面啟動，已組建8個中央環境保護督察組，分別負責對吉林、浙江、山東、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵團)開展督察進駐工作，實現對全國各省(區、市)督察全覆蓋。
這也意味著，因環保因素，可能部分資源類產品供應再次受到影響，并對整個資源類價格形成支撐。如果未來宏觀經濟數據持續好轉，預計周期資源股年內依然有望維持強勢。