圖1 蘭格鋼鐵綜合預(yù)測(cè)指數(shù)

一、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有緩

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月固定資產(chǎn)投資增速5.4%，比1-8月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。2018年9月份M1增速4.0%，比8月份上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。2018年9月份M2增速為8.29%，比8月份上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。2018年1-9月人民幣貸款增加13.14萬(wàn)億元，同比多增1.98萬(wàn)億元(詳見(jiàn)圖2)。

圖2 蘭格鋼鐵宏觀經(jīng)濟(jì)綜合指數(shù)

前三季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資483442億元，同比增長(zhǎng)5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了自今年初以來(lái)逐月回落的態(tài)勢(shì)，投資增速緩中企穩(wěn)。

四大區(qū)域投資增速均有所企穩(wěn)。前三季度，東、中、西和東北地區(qū)投資增速均有所企穩(wěn)，其中，東部地區(qū)投資同比增長(zhǎng)5.8%，增速比1-8月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資增長(zhǎng)9.6%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資增長(zhǎng)2.3%，增速提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)投資增長(zhǎng)1.7%，增速與1-8月份持平。

制造業(yè)成為拉動(dòng)投資增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΑＧ叭径龋珖?guó)制造業(yè)投資保持了較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)8.7%，增速比1-8月份提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高4.5個(gè)百分點(diǎn)，高于全部投資3.3個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)14.9%，增速比1-8月份提高2個(gè)百分點(diǎn)，比全部制造業(yè)投資高6.2個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)中技術(shù)改造投資增長(zhǎng)15.2%，增速比全部制造業(yè)投資高6.5個(gè)百分點(diǎn)。

生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域投資快速增長(zhǎng)。前三季度，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資同比增長(zhǎng)33.7%，其中，生態(tài)保護(hù)業(yè)投資增長(zhǎng)52.8%，水污染治理業(yè)投資增長(zhǎng)30.9%，固體廢物治理業(yè)投資增長(zhǎng)29.1%。此外，環(huán)保監(jiān)測(cè)專用儀器儀表制造業(yè)投資增速也高達(dá)45.8%。

民間投資繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。前三季度，民間投資同比增長(zhǎng)8.7%，增速與1-8月持平，比去年同期高2.7個(gè)百分點(diǎn)，比全部投資高3.3個(gè)百分點(diǎn)。民間投資中，農(nóng)林牧漁業(yè)投資增長(zhǎng)11.3%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.5%，服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)9.1%。

二、礦價(jià)小幅上漲

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年10月份國(guó)產(chǎn)鐵精礦745.66元/噸，比9月份上漲0.33元/噸。2018年10月份國(guó)產(chǎn)焦炭2443.75元/噸，比9月份上漲93.75元/噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年9月份進(jìn)口礦均價(jià)70.49美元/噸，比8月份上漲2.89美元/噸。2018年10月份普氏62%鐵礦石指數(shù)為72.69，比9月份上升3.96(詳見(jiàn)圖3)。鐵礦石價(jià)格近期出現(xiàn)了上漲跡象，11月份，鐵礦石價(jià)格將維持小幅上漲走勢(shì)。

圖3 蘭格鋼鐵原燃料指數(shù)及普氏指數(shù)

三、地產(chǎn)投資平穩(wěn)

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資88665億元，同比增長(zhǎng)9.9%，增速比1-8月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資62806億元，增長(zhǎng)14.0%，增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的比重為70.8%。1-9月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積767218萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.9%，增速比1-8月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅施工面積530251萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)4.9%。房屋新開(kāi)工面積152583萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)16.4%，增速提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅新開(kāi)工面積112411萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)19.4%。房屋竣工面積51132萬(wàn)平方米，下降11.4%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅竣工面積36166萬(wàn)平方米，下降12.3%。1-9月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積19366萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.7%，增速比1-8月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款10002億元，增長(zhǎng)22.7%，增速回落1個(gè)百分點(diǎn)。

1-9月，商品房銷售面積119313萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)2.9%，增速比1-8月份回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷售面積增長(zhǎng)3.3%，辦公樓銷售面積下降9.3%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售面積下降1.1%。商品房銷售額104132億元，增長(zhǎng)13.3%，增速回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅銷售額增長(zhǎng)15.6%，辦公樓銷售額下降5.0%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷售額增長(zhǎng)3.0%。9月末，商品房待售面積53191萬(wàn)平方米，比8月末減少682萬(wàn)平方米。其中，住宅待售面積減少437萬(wàn)平方米，辦公樓待售面積減少26萬(wàn)平方米，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房待售面積減少172萬(wàn)平方米(詳見(jiàn)圖4)。

圖4 商品房新開(kāi)工面積增速

四、基建有望回暖

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年1-9月，全國(guó)交通固定資產(chǎn)投資完成2.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.4%。公路水路完成投資1.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.4%，完成全年1.8萬(wàn)億元任務(wù)目標(biāo)的91.8%。其中，高速公路完成投資7026億元，同比增長(zhǎng)12.0%，普通國(guó)省道、農(nóng)村公路分別完成投資4717億元和3548億元，同比分別下降14.4%和1.3%，水運(yùn)建設(shè)完成投資812億元，同比下降7.9%。1-9月全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成5722.89億元，同比增長(zhǎng)4.9%；其中國(guó)家鐵路固定資產(chǎn)投資完成5467.99億元，同比增長(zhǎng)5.08%。

當(dāng)前中國(guó)發(fā)展中仍存在較多短板，特別是基建領(lǐng)域，因此補(bǔ)基建短板成為重要的穩(wěn)投資穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。進(jìn)入四季度，基建投資開(kāi)始加快，近期國(guó)家發(fā)改委密集批復(fù)多個(gè)高鐵和特高壓項(xiàng)目，涉及總投資規(guī)模千億元。10月9日，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)湛江港30萬(wàn)噸級(jí)航道改擴(kuò)建工程項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，項(xiàng)目總投資估算38.66億元。10月17日，國(guó)家發(fā)改委正式批復(fù)新建上海經(jīng)蘇州至湖州鐵路可行性研究報(bào)告，總投資367.95億元。10月25日，重慶市發(fā)改委披露信息顯示，國(guó)家發(fā)改委近日正式批復(fù)渝湘高鐵重慶至黔江段可行性研究報(bào)告，總投資535億元。而同時(shí)，地方多個(gè)城際軌道交通項(xiàng)目也獲地方發(fā)改委批復(fù)，多省市還密集發(fā)布了交通中長(zhǎng)期規(guī)劃。

10月31日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出支持“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)等重大戰(zhàn)略，圍繞打好精準(zhǔn)脫貧、污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，著力補(bǔ)齊鐵路、公路、水運(yùn)、機(jī)場(chǎng)、水利、能源、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、生態(tài)環(huán)保、公共服務(wù)、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域短板，加快推進(jìn)已納入規(guī)劃的重大項(xiàng)目。同時(shí)《指導(dǎo)意見(jiàn)》也明確了九大領(lǐng)域的重點(diǎn)任務(wù)。其中，在鐵路領(lǐng)域，以中西部為重點(diǎn)，加快推進(jìn)高速鐵路“八縱八橫”主通道項(xiàng)目，拓展區(qū)域鐵路連接線，進(jìn)一步完善鐵路骨干網(wǎng)絡(luò)。推進(jìn)京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)等地區(qū)城際鐵路規(guī)劃建設(shè)；在機(jī)場(chǎng)領(lǐng)域，重點(diǎn)推進(jìn)一批國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)和中西部支線機(jī)場(chǎng)新建、遷建、改擴(kuò)建項(xiàng)目前期工作，力爭(zhēng)盡早啟動(dòng)建設(shè)。接下來(lái)國(guó)家發(fā)展改革委將建立補(bǔ)短板項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，分批投放建設(shè)重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板重大項(xiàng)目，基礎(chǔ)設(shè)施投資有望觸底反彈。

五、制造行業(yè)承壓

據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。從13個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，除生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)持平。其余12個(gè)指數(shù)均有所下降。其中，生產(chǎn)量指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，其他指數(shù)降幅均在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。繼9月份以后，10月份PMI指數(shù)繼續(xù)明顯回落，表明短期經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。從指數(shù)反映情況看，預(yù)計(jì)10月份工業(yè)生產(chǎn)水平將繼續(xù)回落；國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求水平趨降，出口增速下降。從采購(gòu)量、原材料庫(kù)存等指數(shù)變化看，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的信心明顯不足。此外工業(yè)品價(jià)格水平預(yù)計(jì)也將趨降。同時(shí)需要看到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)明顯改善，穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期的政策力度較大。綜合看，短期因素導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行不會(huì)持續(xù)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在年末到年初會(huì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。

生產(chǎn)指數(shù)為52.0%，比上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為50.8%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為46.9%，比上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。積壓訂單指數(shù)為44.3%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為47.1%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。采購(gòu)量指數(shù)為51.0%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為47.6%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為58.0%，比上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。出廠價(jià)格指數(shù)為52.0%，比上月下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫(kù)存指數(shù)為47.2%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為49.5，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.4%，與上月持平。

六、庫(kù)存繼續(xù)分化

2018年10月份國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)分化。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年10月末國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存846.60萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.01%，同比下降1.47%；其中線材89.69萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.75%，同比下降8.39%；螺紋309.76萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.61%，同比下降13.64%；熱軋213.67萬(wàn)噸，環(huán)比上升16.52%，同比上升13.39%；冷軋103.08萬(wàn)噸，環(huán)比上升8.13%，同比上升15.65%；中板106.80萬(wàn)噸，環(huán)比上升8.87%，同比上升4.36%。

綜上所述，11月份國(guó)內(nèi)鋼市窄幅震蕩，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有緩，地產(chǎn)投資平穩(wěn)，制造行業(yè)承壓，基建有望回暖，礦價(jià)小幅上漲，產(chǎn)量維持高位，環(huán)保限產(chǎn)實(shí)施，鋼市窄幅震蕩。