一、十月份全球區域市場運行特點及分析

1、歐洲市場回落 

歐洲扁平材市場在經歷了9月份的上漲之后，10月份開始回落。10月底，歐盟鋼廠熱卷、冷板、熱鍍鋅板、中厚板價格月環比分別下降了23美元、13美元和31美元，分別回落至632美元、736美元和742美元(詳見表1)。歐洲市場在經歷了上月的上漲之后，出現小幅回落，這應該屬于上漲中的正常回調。美國加征關稅讓歐盟遭遇到資源壓力，盡管歐盟也效仿美國對鋼材進口進行了限制，從全球其他地區(特別是土耳其)流入歐盟的鋼材數量近來大幅上漲，嚴重威脅到了歐盟本地鋼廠利益，造成本地用鋼需求增速放緩。由于美國征收鋼鐵關稅，大量原定出口至美國的鋼材已紛紛改道涌入歐盟境內。由于面臨美國50%的加倍進口關稅，土耳其鋼廠再也無法大量出口鋼材至大西洋對岸的美國；同時土耳其國內需求不振，堆積了大量可供出口的鋼材資源，他們正在盡一切可能將大量鋼材出口到歐盟市場。預計11月份歐洲市場繼續整理運行為主。

          表1  10月份歐洲鋼材價格表             單位：美元

10月歐洲長材價格也回調。歐盟鋼廠10月份的螺紋鋼、網用線材價格比上月分別下跌17美元、11美元，分別回落至632美元和638美元。歐洲長型材產量相對扁平材少，在貿易戰影響下，歐洲長材進出口市場開始顯得活躍。土耳其鋼鐵出口商協會10月初稱，土耳其今年前9個月鋼鐵產品出口量同比增長12.5%至1140萬噸，出口額為110億美元，同比上漲34%。9月當月，土耳其鋼鐵產品出口量為200萬噸，同比近乎翻倍；當月鋼鐵出口額達14億美元，同比大漲94.9%。土耳其鋼鐵出口商協會主席Adnan Aslan稱建筑用結構鋼是該國的主力鋼材出口產品，1-9月建筑鋼材出口量同比上漲2.9%至424萬噸，出口額激增31%至23.4億美元。預計11月份歐洲長材市場價格可能保持平穩。

2、北美扁平材價格回落 長材價格平穩

北美扁平材市場止跌企穩。10月底，美國中西部鋼廠熱卷、冷板、中厚板價格均與上月持平，分別穩定在988美元、1034美元、1003美元(詳見表2)。特朗普政府推行的鋼鋁征稅政策，使得美國鋼材價格上漲了40%，美國鋼材價格成為全球最高。不過沒有能持續上漲，10月美國鋼材價格開始回落，價格回落符合美國鋼材消費企業的期望。美國鋼鐵貿易戰的負面作用已經顯現，近期海外媒體稱，美國企業獲利增速在年初大幅增長后開始慢了下來，貿易戰給卡特彼勒和福特汽車等諸多美國企業帶來的成本壓力開始顯現。全球最大的建筑設備生產商卡特彼勒在10月23日美國市場開盤前說，由于鋼鐵進口關稅和貨運費上升，導致公司最近一個季度產生了約4000萬美元的額外成本。福特汽車9月末曾表示，鋼鐵關稅已經導致公司獲利減少了10億美元。福特汽車全球營運總裁向彭博社表示，美國政府加征進口關稅的舉措使美國鋼鐵價格成為全球最貴，讓該公司競爭力大幅下滑。該公司已向美國政府游說，希望盡快解決貿易糾紛，以免對汽車制造商造成更大傷害。在這種背景下，預計11月份美國扁平材市場可能平穩運行為主。

          表2  10月份北美鋼材價格表                        單位：美元

10月份，北美長材價格繼續保持平穩。10月美國鋼廠線材報價穩定在843美元，螺紋鋼報價為766美元，小型材價格穩定在766美元。與扁平材市場相比，美國長材市場相對穩定的多。前段時間長型材價格并沒有跟隨扁平材價格大幅上漲，所以目前不像扁平材那樣下跌。主要由于美國建筑業相對平穩，對長材需求較小，此外美國長材市場進口資源管制早在多年前就已經開始，對進出口狀況影響并沒有扁平材那么強烈。不過美國的征稅政策使得美國的鋼鐵進口區域結構發生了變化。，墨西哥、巴西等拉美地區出口美國的鋼材數量開始明顯增加，美國國家統計局的數據顯示，8月份，拉丁美洲向美國出口鋼鐵從去年的81.27萬噸增至87.76萬噸。預計11月份美國長材市場繼續平穩。

3、亞洲市場穩中趨弱

10月份，亞洲扁平材市場分化運行。蘭格云商監測數據顯示，10月份中國國內綜合價格水平為4670元人民幣，比上月上漲20元人民幣，月環比上升1%。其中板材價格水平比上月下降60元人民幣，回落至4490元人民幣，跌幅1.3%。一些亞洲其它國家扁平材價格也出現回落。由于歐洲鋼材價格回落，部分歐洲鋼材資源流入亞洲市場，對亞洲市場造成壓力。10月越南流入一些低價俄羅斯熱軋資源，導致越南進口熱卷價格下跌。一家越南貿易商稱，市場上有一家主流俄羅斯鋼廠為了開拓熱軋出口渠道，近期在越南大量供貨，主要原因是俄羅斯國內需求在即將到來的冬季將大幅縮減。一家越南再軋鋼廠稱，目前無意在545美元/噸的CFR價位上對俄羅斯卷進行還盤議價，因為預期價格還會進一步下跌。印度產熱卷目前在越南市場上的CFR報價在550-555美元/噸，至少有兩家印度鋼廠在越南市場上出貨。中國賣家最近也放松了出口協議中的價格條款，允許越南買家在收到貨物后再商定最終的合同價格。由于國際市場對中國資源的需求持續低迷，中國熱軋出口FOB 參考價格上周繼續下行，由前期的544.38美元/噸降至上周五的535.50美元/噸。整體來看，亞洲市場遇到的阻力開始加大，預計11月份亞洲扁平材市場趨弱運行。

          表3  10月份亞洲鋼材價格                           單位：美元

10月份亞洲長材價格保持堅挺。蘭格云商監測數據顯示，10月份中國國內長材價格水平為480元人民幣，比9月份上漲了180元人民幣，月環比大幅上漲3.8%。中國長材價格與板材價格走勢相反，說明中國國家投資拉動經濟的模式對鋼材市場形成較強的支撐，隨著中國基礎建設投資和一帶一路基建的進展，以及好多建筑項目趕在冬季到來之前加速施工的影響，中國國內建筑鋼材消費狀況保持旺盛。不過后期有些國家繼續對中國鋼材出口資源進行抵制，例如印度，印度已對進口自中國的定尺合金棒材及條桿材征收為期五年、至多185.51美元每噸的反傾銷稅，以保護本國相關企業免受中國進口產品的沖擊。在本次反傾銷調查中，印度工商外貿總局宣稱進口自中國的定尺合金棒材及條桿材在調查期(2016-2017財年)內數量激增，進口價格低于印度國內市場公允價格，已對印度國內企業造成了實質影響和損害，因此建議對上述商品征收反傾銷稅。不過鑒于中國自身鋼材消費較強，預計11月份亞洲長材市場平穩運行為主。

二、十一月份國際鋼市穩中趨弱

展望11月份，我們認為國際鋼材市場整體將會穩中趨弱為主。歐洲市場，由于面臨冬季，需求減弱，預計歐洲市場11月份價格會呈現疲軟格局，但是下跌幅度有限。北美市場，在全球最高價格的基礎上，10月份開始回調，美國政府鋼鋁征稅政策對價格的支撐性影響應該逐步減弱，不排除11月份北美扁平材價格繼續小幅回落調整，北美長材價格有望繼續保持穩定。亞洲市場，由于國際市場疲軟，中國出口市場難有起色，因此亞洲市場11月份可能穩中趨弱為主。綜上所述我們認為，11月份國際鋼材市場可能穩中趨弱。