銀行負(fù)債端壓力繼續(xù)減輕。昨日，財(cái)政部、央行開(kāi)展600億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存，期限為1個(gè)月，中標(biāo)利率下行10個(gè)基點(diǎn)降至3.2%。而在今年1月24日開(kāi)展的相同期限國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存中標(biāo)利率為3.30%。

據(jù)了解，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存是指將國(guó)庫(kù)現(xiàn)金存放在商業(yè)銀行，商業(yè)銀行以國(guó)債或地方政府債券為質(zhì)押獲得存款并向財(cái)政部支付利息的交易行為。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)利率較此前進(jìn)一步下行，意味著目前銀行整體資金面并不緊張，相較于上次開(kāi)展國(guó)庫(kù)定存操作，銀行負(fù)債端壓力有所減輕。

吸收存款難度降低

去年12月，1月期國(guó)庫(kù)定存首度創(chuàng)設(shè)。昨日，為第三次開(kāi)展1月期國(guó)庫(kù)定存操作，本次中標(biāo)利率較上期進(jìn)一步下行了10個(gè)基點(diǎn)。相較于上次開(kāi)展操作時(shí)，所面臨的跨年存款壓力，此次開(kāi)展時(shí)點(diǎn)并無(wú)明顯吸收存款壓力。

從公開(kāi)信息來(lái)看，上兩次1月期國(guó)庫(kù)定存分別發(fā)生在去年12月和今年1月，銀行在MPA考核壓力下，在國(guó)庫(kù)定存操作中出現(xiàn)了爭(zhēng)搶吸收存款規(guī)模的現(xiàn)象。相較于今年開(kāi)展的2月和3月期的國(guó)庫(kù)定存，此次操作利率也處于低位。

“這次國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存期限是1個(gè)月，較7月的操作期限縮短1個(gè)月，因此利率出現(xiàn)小幅回落。”興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋表示，這反映出隨著M2同比增速的回升，商業(yè)銀行吸收存款的難度有所降低。

國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存屬于一般性存款，從國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存的中標(biāo)利率可以反映出商業(yè)銀行吸收存款的情況。

郭于瑋說(shuō)，當(dāng)前一般性存款較同業(yè)負(fù)債的溢價(jià)也有所回落，如果分別將兩次國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)利率與同一時(shí)期相近期限的NCD利率對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存利率較同業(yè)負(fù)債利率的溢價(jià)有所下降。

吸收存款和同業(yè)負(fù)債均為銀行重要的資金來(lái)源。“相較于同業(yè)負(fù)債而言，吸收存款可以改善監(jiān)管指標(biāo)，提高負(fù)債端穩(wěn)定性。”郭于瑋表示。

因此，當(dāng)前國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存利率的下行，可以從一定程度上反映出商業(yè)銀行吸收存款壓力出現(xiàn)了下降的態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)流動(dòng)性較充裕

資金面充裕等因素也影響國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)結(jié)果。“目前銀行整體資金面都不太緊，央行近期一直在引導(dǎo)資金利率下行，LPR也在逐步下行，近期同業(yè)拆放利率也小幅下行。”某農(nóng)商行交易人士表示。

對(duì)于此次國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)利率下行，有城商行資金營(yíng)運(yùn)中心人士表示，中標(biāo)利率與市場(chǎng)資金價(jià)格變化和對(duì)資金面預(yù)期有關(guān)。

“國(guó)庫(kù)定存利率是招標(biāo)利率，并非央行主動(dòng)引導(dǎo)，而是隨行就市形成的。一般來(lái)說(shuō)，銀行根據(jù)資金的需求和銀行間市場(chǎng)資金面的松緊度，對(duì)國(guó)庫(kù)定存進(jìn)行報(bào)價(jià)。”光大證券研究所銀行業(yè)首席分析師王一峰表示。

對(duì)于目前資金面情況，王一峰分析稱(chēng)，近期央行累計(jì)投放了5900億元資金，市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕，隔夜利率為2.5%，銀行并不缺錢(qián)，甚至開(kāi)始適度加大跨季錯(cuò)配融出。同時(shí)，國(guó)庫(kù)定期存款要納入表內(nèi)一般存款管理范疇，需要繳納法定存款準(zhǔn)備金率，而市場(chǎng)上1個(gè)月期限結(jié)構(gòu)性存款利率保持在3.3%左右，銀行對(duì)于此類(lèi)高成本負(fù)債吸收意愿并不強(qiáng)。因此，國(guó)庫(kù)定存利率的下降也合情合理。

東北證券固定收益分析師劉辰涵表示，近期銀行間拆借利率基本較為穩(wěn)定，國(guó)庫(kù)定存利率是各家銀行競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)利率較上次低，主要因?yàn)槟壳般y行存款訴求沒(méi)有上次操作時(shí)那么大。