據(jù)悉，12月份以來，央行已經(jīng)連續(xù)四個(gè)工作日開展100億元逆回購。事實(shí)上，在非月末時(shí)間節(jié)點(diǎn)，央行普遍開展低額逆回購操作。不過也有例外，央行在11月1日、2日開展100億元逆回購后，11月3日就加量至500億元。11月份全月的逆回購操作量達(dá)15300億元，單月投放力度為今年前11個(gè)月之最。
12月份以來，逆回購又回歸至低量投放，中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在上月提高逆回購操作規(guī)模的基礎(chǔ)上，市場流動性保持整體充裕，市場利率低位運(yùn)行，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）、銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購利率（DR007）等走勢平穩(wěn)，因此央行逆回購操作再次回歸低量化操作。不過，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速存在下行壓力，為了更好地刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，穩(wěn)定融資市場和宏觀杠桿率，降低企業(yè)融資成本，貨幣政策將繼續(xù)保持靈活精準(zhǔn)、合理適度。
目前，市場流動性保持平穩(wěn)。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，12月6日，除了7天Shibor、一個(gè)月Shibor略微上行外，其余各期限Shibor均有不同程度下行。其中，隔夜Shibor為1.817%，低于其5日均值（1.9808%）、10日均值（1.9265%）；7天Shibor雖然小幅上行5.1個(gè)基點(diǎn)至2.129%，但仍低于其5日均值（2.145%）、10日均值（2.1881%）。從DR007來看，截至12月6日17時(shí)，DR007的加權(quán)平均利率為2.0888%，低于7天逆回購操作利率（2.2%）。
“12月份，影響國內(nèi)流動性的主要為季末和年末監(jiān)管考核因素、節(jié)日因素和貨幣財(cái)政政策走勢。”王有鑫表示，臨近年末，企業(yè)和居民現(xiàn)金需求增多，12月中期借貸便利（MLF）到期量為9500億元。
值得一提的是，央行12月6日宣布將于12月15日進(jìn)行全面降準(zhǔn)，釋放長期資金約1.2萬億元。釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的MLF，還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補(bǔ)充長期資金，更好滿足市場主體需求。
在今年7月15日降準(zhǔn)時(shí)，釋放的一部分資金也被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的MLF。從當(dāng)月來看，7月15日有4000億元MLF到期，央行在當(dāng)日進(jìn)行了1000億元的縮量續(xù)作。對此，王有鑫預(yù)計(jì)，12月15日的MLF操作量可能不會完全對沖，但操作規(guī)模會減少。考慮到降準(zhǔn)可釋放大量低成本資金，即使流動性新增有限，也可通過降低銀行負(fù)債端成本對實(shí)體部門產(chǎn)生積極影響。