鋼市需求難有起色

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP、工業(yè)、投資、外貿(mào)和內(nèi)需增幅均不同程度下降，尤其是和建筑鋼材(3222,-57.00,-1.74%)需求直接相關(guān)的投資數(shù)據(jù)回落明顯。在投資方面，一季度全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)17.6%，增速比1—2月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，這是近十年來的低位；一季度全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)16.8%，增速比1—2月大幅回落2.5個(gè)百分點(diǎn)；一季度房屋新開工面積同比下降25.2%，全國(guó)商品房銷售面積同比下降3.8%；3月底全國(guó)商品房待售面積同比增長(zhǎng)22.9%。近期多個(gè)城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)下滑，一線城市成交量巨跌。投資數(shù)據(jù)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)，對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市需求形成了明顯的抑制。

粗鋼需求將壓制焦煤價(jià)格

中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為174.94萬噸，增量0.22萬噸，旬環(huán)比上漲0.12%；全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為228.02萬噸，增量12.86萬噸，旬環(huán)比上漲5.98%。

從過去的數(shù)據(jù)來看，由于目前鋼價(jià)處于較低水平，因此可以對(duì)比的是同樣鋼價(jià)出現(xiàn)大跌之后的數(shù)據(jù)，而最近的時(shí)間出現(xiàn)在2012年4月。那時(shí)粗鋼日產(chǎn)量從春節(jié)前后的170萬噸一路上升至2012年5月中旬的204萬噸，上漲近20%。但在史上最嚴(yán)房地產(chǎn)調(diào)控政策“國(guó)九條”出臺(tái)之后，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)開工、銷售面積都出現(xiàn)了較大幅度的回落，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)一路下行，粗鋼日產(chǎn)量在高位僅維持一個(gè)月，就開始一路下行至2012年8月底的187萬噸，下降8.3%。

今年的情況與2012年的情況有所類似，預(yù)計(jì)5月下旬國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量就將轉(zhuǎn)為下行，預(yù)計(jì)6月粗鋼日產(chǎn)量將下降至210萬噸，下降幅度為8%。由于粗鋼產(chǎn)量與焦煤價(jià)格相關(guān)性較強(qiáng)，當(dāng)粗鋼產(chǎn)量處于下行階段時(shí)，兩者之間走勢(shì)正相關(guān)系數(shù)超過了0.8。因此，未來粗鋼日產(chǎn)量的下行將直接壓制焦煤價(jià)格。

焦煤后期仍有下跌空間

將焦煤、焦炭與國(guó)內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)齊處理之后不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)出新高，而后期產(chǎn)量出現(xiàn)下降時(shí)，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格也開始大規(guī)模走弱。由于國(guó)內(nèi)焦炭、焦煤都處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，因此只要粗鋼產(chǎn)量下行，那么焦煤、焦炭?jī)r(jià)格就將面臨較大壓力。而焦煤由于價(jià)格偏低，波動(dòng)幅度往往大于鋼材。從歷史數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量下降10%，焦煤價(jià)格將下降超過25%。在5月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量大概率下行的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)焦煤、焦炭?jī)r(jià)格仍將走弱。從以往的數(shù)據(jù)來看，如果6月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量下降8%，那么焦煤、焦炭預(yù)計(jì)仍將有近20%的下行空間，后期市場(chǎng)回暖仍需一定時(shí)日。