美聯(lián)儲(chǔ)利率決議聲明稱需繼續(xù)加息至具有“實(shí)質(zhì)性限制增長(zhǎng)的水平”，但也暗示鴿派轉(zhuǎn)向，稱美聯(lián)儲(chǔ)“將考慮貨幣政策的累積收緊、貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的滯后性，以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展。”

在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開記者會(huì)。

在記者會(huì)上，鮑威爾就美國(guó)當(dāng)前的通脹、美聯(lián)儲(chǔ)的政策、美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)力市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和全球市場(chǎng)等議題發(fā)表了看法。

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)決致力于降低通貨膨脹，強(qiáng)烈承諾將壓低美國(guó)通脹至2%這一目標(biāo)。他認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)商品和服務(wù)領(lǐng)域的物價(jià)上漲壓力仍然突出。

鮑威爾說，美聯(lián)儲(chǔ)將“有目的性地”調(diào)整利率至有效的限制性，并稱美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在一段時(shí)間內(nèi)采取限制性的政策立場(chǎng)。鮑威爾稱，最快將在12月放慢加息步伐，但是終端利率可能會(huì)高于9月時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)的終端利率預(yù)期值中位數(shù)為4.6%。

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，短期通脹預(yù)期上升“非常令人擔(dān)憂”：當(dāng)前，長(zhǎng)期通脹預(yù)期已經(jīng)回落，但是短期通脹預(yù)期上升，這可能影響到工資。美聯(lián)儲(chǔ)沒有一個(gè)明確的方法來知道通脹何時(shí)變得根深蒂固，這就是需要控制通脹的原因。

“關(guān)于終端利率，我們需要它有足夠的限制性，這是現(xiàn)在的重要問題。當(dāng)前，有很多不確定性，這就是為什么我們會(huì)考慮到政策的滯后性和累計(jì)緊縮水平。加息速度現(xiàn)在變得不那么重要了。現(xiàn)在仍有必要繼續(xù)加息，我們的主要關(guān)注點(diǎn)是保持利率的限制性水平，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有過度加息。”鮑威爾說。

關(guān)于加息幅度，鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)逐次會(huì)議就加息做出決定。

鮑威爾承認(rèn)，當(dāng)前美國(guó)金融狀況明顯收緊。但他再次強(qiáng)調(diào)，歷史強(qiáng)烈警告不要過早放松政策：“我們正在以歷史上最快的速度迅速調(diào)整利率，我們將保持政策方針，直到工作完成。我們希望確保我們不會(huì)犯緊縮程度不夠或過早退出緊縮政策的錯(cuò)誤。我們?cè)谶@次會(huì)議上討論了加息步伐的問題，我們不覺得加息速度太快了。到目前為止，這是一個(gè)很好且成功的計(jì)劃。我們現(xiàn)在關(guān)注的是需要把利率提高到什么水平。我要傳達(dá)的信息是，在美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)到足夠的利率水平之前，我們還有一段路要走。”

市場(chǎng)巨震，道指跌超500點(diǎn)，蘋果市值一夜蒸發(fā)約6517億元

昨夜，全球市場(chǎng)反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)！

美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布后，市場(chǎng)作出鴿派解讀。鮑威爾記者會(huì)前幾分鐘，市場(chǎng)維持與貨幣政策鴿派相應(yīng)的走勢(shì)：道指漲近350點(diǎn)或漲超1%，標(biāo)普和納指漲超0.7%，10年期美債收益率下行5個(gè)基點(diǎn)，兩年期收益率下行7個(gè)基點(diǎn)。美元指數(shù)跌0.8%交投110.69，現(xiàn)貨黃金維持逾1%的漲幅。

當(dāng)鮑威爾重申壓低美國(guó)通脹至2%目標(biāo)的“強(qiáng)烈承諾”，承認(rèn)“在某個(gè)時(shí)候，放慢加息速度將是適宜的”，但稱“終端利率水平將高于此前預(yù)估值”時(shí)，金融市場(chǎng)扭轉(zhuǎn)此前走勢(shì)：美股迅速悉數(shù)轉(zhuǎn)跌，10年期美債收益率跌幅砍半重回4%，美元跌幅砍半重新上逼111，現(xiàn)貨黃金漲幅收窄至0.7%。

但鮑威爾隨即表示，最快可能會(huì)在下次政策會(huì)議上（即12月FOMC）放慢加息步伐，市場(chǎng)一度重新演繹此前的鴿派解讀走勢(shì)。

鮑威爾隨后又稱，考慮暫停加息還顯得操之過急，這種鷹派言論再度影響市場(chǎng)：美股集體轉(zhuǎn)跌且跌幅擴(kuò)大、觸及日低。10年期和兩年期美債收益率均轉(zhuǎn)漲，短債收益率漲幅更大。美元指數(shù)基本抹去日內(nèi)跌幅，重回111上方。現(xiàn)貨黃金轉(zhuǎn)跌。

最終，美國(guó)三大股指收盤下跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌505.44點(diǎn)，跌幅1.55%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌96.410點(diǎn)，跌幅2.51%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌366.050點(diǎn)，跌幅3.36%。

金屬材料、軟件應(yīng)用以及半導(dǎo)體板塊跌幅居前，世紀(jì)鋁業(yè)跌超10%，泛美白銀跌超5%，南方銅業(yè)跌超4%。大型科技股普跌，特斯拉跌超5%，亞馬遜跌超4%，蘋果、微軟、谷歌跌超3%。

特斯拉（TSLA）報(bào)214.98美元/股，跌幅5.64%，最新市值6788.5億美元，市值一夜蒸發(fā)405億美元（約2952.37億元人民幣）

蘋果（AAPL）報(bào)145.03美元/股，跌幅3.73%，最新市值2.3萬(wàn)億美元，市值一夜蒸發(fā)894億美元，約6517.08億元人民幣。

美債收益率V形反轉(zhuǎn)，尾盤轉(zhuǎn)漲且短債收益率漲幅更大，10年期收益率重上4%。美元先跌后漲，重回一周高位升至112，現(xiàn)貨黃金尾盤跳水，失守1640美元/盎司。美油漲近2%，歐洲天然氣兩位數(shù)跳漲。

美國(guó)白宮：美聯(lián)儲(chǔ)最新加息行動(dòng)將有助于馴服通脹

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75個(gè)基點(diǎn)。白宮發(fā)言人Karine Jean-Pierre表示出信心。她在講話中稱，“相信美聯(lián)儲(chǔ)第四次75個(gè)基點(diǎn)的加息將有助于壓低通脹。這是我們向穩(wěn)定和穩(wěn)步增長(zhǎng)過渡的一部分。”

Karine Jean-Pierre表示，隨著按揭貸款利率上漲，住房市場(chǎng)的需求應(yīng)當(dāng)會(huì)繼續(xù)降溫，庫(kù)存也會(huì)增加，這應(yīng)該會(huì)產(chǎn)生降低住房通脹的效果。

美國(guó)總統(tǒng)拜登上個(gè)月表示，美國(guó)可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，但任何衰退都將“非常輕微”，而且美國(guó)經(jīng)濟(jì)有足夠的韌性來扛過動(dòng)蕩。

近日，據(jù)央視網(wǎng)援引美國(guó)廣播公司（ABC）和益普索（Ipsos）聯(lián)合進(jìn)行的一項(xiàng)最新民調(diào)顯示，大約一半的美國(guó)人稱經(jīng)濟(jì)或通貨膨脹是他們給國(guó)會(huì)投票考慮的首要問題。

分析人士：本次加息市場(chǎng)早已計(jì)價(jià)，后續(xù)加息路徑更值得關(guān)注

期貨日?qǐng)?bào)記者采訪到多位分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本次加息75BP市場(chǎng)早已計(jì)價(jià)，后續(xù)加息路徑更值得關(guān)注。
    

“此前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本次將繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)定價(jià)和消化，加息本身對(duì)市場(chǎng)的影響將大概率類似于‘買預(yù)期、賣事實(shí)’，會(huì)令市場(chǎng)出現(xiàn)與加息落地之前方向相反的變動(dòng)，但幅度相對(duì)有限。” 國(guó)際期貨高級(jí)研究員湯林閩告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，在加息75個(gè)基點(diǎn)的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)的關(guān)注度主要集中于與美聯(lián)儲(chǔ)未來加息路徑有關(guān)的方面，鮑威爾的講話就是其中的一個(gè)重點(diǎn)。

方正中期研究院全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析師陳臻也表示，美聯(lián)儲(chǔ)在11月加息75BP市場(chǎng)早已計(jì)價(jià)，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)主要在美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息路徑。

談及鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)，陳臻表示，雖然美國(guó)CPI同比增速已在年中見頂，但是美聯(lián)儲(chǔ)更為看重的PCE與核心PCE同比增速在9月數(shù)據(jù)均高于前值，所以鮑威爾依然維持鷹派表態(tài)，擔(dān)心在此時(shí)給市場(chǎng)傳遞錯(cuò)誤信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)“先抗拓張、后救經(jīng)濟(jì)”的總體戰(zhàn)略不會(huì)改變。并且，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在三季度暫時(shí)擺脫技術(shù)性衰退期且就業(yè)市場(chǎng)十分強(qiáng)勢(shì)，也給予美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派決議的底氣。由于市場(chǎng)近期已經(jīng)提前交易“美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)放緩加息”的邏輯，因此一旦鮑威爾表態(tài)的鷹派程度略超預(yù)期，短期內(nèi)將利多美元指數(shù)和美債收益率，利空美股和大宗商品。

湯林閩認(rèn)為，鮑威爾的講話并沒有釋放放緩加息的信息，或者反而釋放了更加鷹派的信息，股市、債市和貴金屬市場(chǎng)可能都將受到新的壓制，市場(chǎng)將不得不對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來將繼續(xù)激進(jìn)路線進(jìn)行新的定價(jià)。

“鮑威爾講話偏鷹表明當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)重心仍在壓制通脹且對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較為樂觀，仍會(huì)大幅加息來抑制通脹。”光大期貨宏觀分析師于潔說。

后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏到底何時(shí)會(huì)發(fā)生變化？

湯林閩認(rèn)為，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論和美國(guó)近期偏疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，已經(jīng)給出了許多美聯(lián)儲(chǔ)未來加息將放緩的理由。可以說，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏和幅度一定會(huì)發(fā)生變化，但從什么時(shí)候開始，當(dāng)前市場(chǎng)觀點(diǎn)仍遠(yuǎn)未統(tǒng)一。其分歧主要集中在加息放緩是否在12月份就會(huì)出現(xiàn)，即12月美聯(lián)儲(chǔ)是否就可能降低加息幅度至加息50個(gè)基點(diǎn)。

在陳臻看來，12月美聯(lián)儲(chǔ)加息50BP和75BP均有可能。根據(jù)CME FedWatch Tool，美聯(lián)儲(chǔ)在12月加息50BP和75BP的概率分別為44.7%和49.2%可以看出，12月加息75BP的可能性更高，但也沒有占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。最終的加息決策很大程度上取決于10—11月的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)。不過，即便美聯(lián)儲(chǔ)在12月真的加息75BP，也沒有超過市場(chǎng)預(yù)期，疊加歐洲央行、英國(guó)央行、加拿大央行也將持續(xù)加息，美元指數(shù)年內(nèi)將無(wú)力突破120大關(guān)，基本會(huì)在106—114之間振蕩。

“后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息的先決條件是美國(guó)通脹情況出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，以及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期再度加劇和失業(yè)率出現(xiàn)明顯反彈。”陳臻說。

湯林閩則表示，12月美聯(lián)儲(chǔ)降低加息幅度至50個(gè)基點(diǎn)的可能性相對(duì)較大，除了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就加息的態(tài)度可能正發(fā)生割裂、美以及國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)透露出越來越多降溫甚至衰退的跡象之外，美國(guó)中期選舉的結(jié)束很可能消除或逆轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)尤其是鮑威爾所承受的政治壓力，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)固守激進(jìn)加息的一個(gè)重要支撐點(diǎn)不復(fù)存在，美聯(lián)儲(chǔ)展現(xiàn)出放緩加息步伐的姿態(tài)將順理成章。

于潔認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)是否放緩加息節(jié)奏取決于兩件事的發(fā)生，通脹放緩和經(jīng)濟(jì)衰退。如果聯(lián)儲(chǔ)因?yàn)楫?dāng)前通脹在住房租金和服務(wù)業(yè)薪資的影響下保持高粘性而提升終端利率，那么經(jīng)濟(jì)衰退的可能性也隨之增加，何時(shí)轉(zhuǎn)向取決于美聯(lián)儲(chǔ)在增長(zhǎng)和通脹之間的權(quán)衡。“從9月點(diǎn)陣圖來看，點(diǎn)陣圖對(duì)于今年底的加息終點(diǎn)預(yù)測(cè)大幅提高至4.4%，2023年為4.6%，表明美聯(lián)儲(chǔ)明年的加息節(jié)奏會(huì)放緩。”

從美聯(lián)儲(chǔ)今年開啟加息周期后對(duì)市場(chǎng)的影響來看，嘉盛集團(tuán)全球研究主管韋勒告訴記者，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議對(duì)美元影響將最為顯著。從今年前三季度看，美元指數(shù)形成了明顯的持續(xù)上行趨勢(shì)，但10月上漲顯得乏力。若有跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)12月僅加息50個(gè)基點(diǎn)，美元或?qū)⒌?09.50這一關(guān)鍵支撐位區(qū)域，向108.00回調(diào)。但若有消息稱利率將繼續(xù)全速上漲，美元?jiǎng)t會(huì)重拾升勢(shì)，重回114.00上方的近期高點(diǎn)。