據了解，繼近期鐵礦石期貨價格創(chuàng)下3個月來的低點之后，全球市場上鐵礦石價格也跌至了20個月來的新低點，與此同時，國內市場上鐵礦石價格依然持續(xù)高漲。

多位業(yè)內人士告訴本報記者，隨著鐵礦石價格的一路下跌，國內鐵礦石進口量的持續(xù)走高，后期融資礦的前景難言樂觀，只是風險可能略小于去年的鋼貿融資。

價格跌至新低

對于進入低迷期的全球鐵礦石市場來說，價格持續(xù)下滑并擊穿了20個月來的底部，無疑再為整個行業(yè)吹來寒風。

根據數據顯示，5月20日，普氏62%鐵礦石指數下跌至98美元，創(chuàng)下了繼2012年9月以來的新低點。

與此同時，今年以來，鐵礦石價格累計跌幅已經達到23%，而在4月下旬至5月上旬之間短短的半個月內，鐵礦石價格更是大幅度下滑9%。高盛預計，今年鐵礦石海運量盈余將達到7700萬噸左右，2015年將達到1.45億噸。市場分析普遍認為，今年的鐵礦石均價將跌至2009年來最低，并且今后3年每年都會持續(xù)下跌，而上一次鐵礦石出現連續(xù)3年下跌的情況還是在1992年至1994年。

受困于現貨的疲軟，國內鐵礦石期貨價格也一路走出了斷崖式下跌行情，期價已經跌破了每噸700元大關。根據大商所數據顯示，截至5月20日，鐵礦石主力合約最低已跌至695元/噸，為上市以來首度跌破700元/噸大關。

“鐵礦石巨頭大量投產鐵礦石導致全球供應量上漲，而中國經濟放緩又導致了需求有所下降，全球鐵礦石市場目前處于明顯的供過于求的狀態(tài)。”分析師告訴記者，“這導致了目前全球市場范圍內鐵礦石價格持續(xù)低迷。”

事實上，全球三大礦業(yè)巨頭淡水河谷、力拓和必和必拓占據鐵礦石海上運輸市場2/3的份額，它們在巴西及澳洲新鐵礦山的投資金額達到470億美元。但隨著中國需求量的降低，運往全球的貨物量恐將創(chuàng)下24年以來的最低水平。必和必拓首席貿易官卡爾德隆上個月在堪培拉的一個會議上就坦言，“中國市場對鐵礦石的需求量如今已減少了一半以上。”

不過，值得注意的是，盡管中國市場對鐵礦石市場的需求有所下滑，但是根據進口數據顯示，國內對鐵礦石的進口量仍在不斷攀升。

根據海關統(tǒng)計數據顯示，今年前4個月，我國進口鐵礦砂3.05億噸，增加20.7%，進口均價為758.7元/噸，下跌11.2%。4月進口鐵礦石8340萬噸，創(chuàng)1990年以來最高月度進口紀錄，同比上漲24%。

“國內鐵礦石進口量持續(xù)的增加，最重要的原因之一是國內國際價格下跌幅度不一致，導致國內外的礦價差越來越大，國際鐵礦石價格走低的同時，國內的價格下降幅度相對較小。”一位長期從事鐵礦石貿易的劉姓貿易商告訴記者，“現在的差價應該是2009年以來最高的。”

資料顯示，就在今年全球鐵礦石價格下跌23%的同時，根據我的鋼鐵網國產礦數據統(tǒng)計顯示，目前國內礦指數較年初跌幅僅12%，為國際市場的一半。

值得注意的是，隨著大量的進口鐵礦石進入國內，國內的鐵礦石運費也可能隨之水漲船高。根據摩根士丹利給出的分析預計，今年以來，主要用來裝載煉鋼原材料商品的海岬型船的訂單增加至每月90艘，同比大幅上升47%。無論是增長速度還是訂單規(guī)模都創(chuàng)下2009年以來新高。Arrow船舶經紀集團預計，鐵礦石運價本月底將從如今的1.2萬美元/天漲至2萬美元/天。

融資礦風險尚可控

就在當前鐵礦石和鋼鐵市場雙雙陷入低迷的情況下，鐵礦石的進口量激增，市場紛紛將目光對準了融資礦。

據了解，除了價格加速下滑，進口量激增以外，港口高庫存的問題依然困擾著整個行業(yè)。數據顯示，繼今年2月份國內34個港口鐵礦石庫存突破億萬噸大關以后，港口庫存高企的問題一直沒有得到緩解。4月份仍然維持在8000萬噸的高水平，而隨著進口量的進一步加大，截至5月9日，國內各大港口的鐵礦石庫存已經達到1.126億噸，再度破億。

根據此前我的鋼鐵網給出的分析，中國鐵礦石港口存貨的40%是用來作銀行的抵押品。此前外媒也曾報道，盡管目前國內鐵礦石需求下降，鋼貿企業(yè)卻大量囤積鐵礦石。這些堆積如山的鐵礦石不是用來為下游的鋼鐵冶煉廠提供原材料，而是為了充當銀行的抵押品，從而獲取貸款。

事實上，多位鐵礦石行業(yè)的業(yè)內人士均向記者透露，現在對鐵礦貿易融資有需求的不再僅僅是限于鐵礦行業(yè)內，一些飽受鋼貿風險困擾而被收緊信貸的鋼貿商現在也將目光轉投到了鐵礦石貿易融資上。

據了解，由于前一段時間鋼貿風險連續(xù)被曝光，現在一些鋼貿商想從本業(yè)來獲取貸款已經不太可能，而融資礦成為他們彌補資金缺口的“新辦法”。與此同時，一些受困于資金鏈問題的中小鋼廠同樣也參與進來。

但是在當前價格加速下滑的狀態(tài)下，融資礦的前景也變得不樂觀。據悉，隨著價格的下跌，手上囤貨的貿易商很有可能頂不住資金的壓力而進行拋售，進一步使得價格承壓下跌。

我的鋼鐵網進口礦分析師李曉潔在采訪中向記者進一步證實了港口鐵礦石“甩貨”的現象。“目前，一些貿易商為了能夠償還銀行貸款，確實出現了低價出貨的情況，但這種情況還不是市場的普遍現象。”李曉潔稱。

另一方面，政府層面的調控也極有可能對融資礦產生巨大影響。據悉，考慮到融資礦的潛在風險，上個月，銀監(jiān)會曾專門發(fā)文摸底鐵礦石貿易融資風險，要求15個地區(qū)銀監(jiān)局上報《進口鐵礦石貿易融資風險監(jiān)測統(tǒng)計表》和分析報告。

“5月份以來國內部分銀行已要求貿易商將信用證保證金提高至30%-50%，部分前期融資礦信用證在5月份集中到期，為回籠資金，出現拋售壓力。”另一分析師表示。

但是值得注意的是，由于融資礦本身并不存在所謂的“滾動信用證融資模式”，即數家貿易公司把同一筆貨物倉單空轉獲得循環(huán)融資的模式，風險相對可控，不會出現像鋼貿領域的重復質押等問題，風險相對較小。