這三個月國際市場運行平穩，美國經濟穩步向好，經濟增長與就業均出現良好勢頭，歐元區制經濟也趨于好轉，制造業、CPI均出現回升，失業率也較為穩定。市場上也無重大利空消息，美聯儲QE如期逐漸退出，在市場預期之中。

回到國內，通脹重回“1”時代，3月CPI同比增長2.4%，4月同比增長1.8%，說明國內通脹形勢有所緩解，央行[微博]定向下調存準率等操作也預示國內貨幣流動性緊張局面略有改善。但對鋼鐵行業、房地產行業、鋼貿商貸款的不放松，使得國內鋼貿也資金鏈緊張依舊，商戶銷售壓力加大，這也是導致近期國內鋼價繼續下跌的重要原因之一。

下游行業運行弱勢

今年3-5月，下游行業有所好轉，但整體依舊低迷。

房地產行業繼續下滑，1-4月房地產開發投資同此增長16.4%，較1-3月回落0.4個百分點，也遠遠低于去年同期21.1%的增速。

汽車行業4月份產量和銷量較3月份分別下降6.1%和7.6%，比上年同期均增長8.8%。車市略顯平淡，但仍產銷均保持了200萬輛以上水平，且相對去年同期繼續增長，行業運行總體平穩。3月底，杭州限牌，引發一波恐慌性搶購，部分汽車消費提前釋放。考慮到目前汽車庫存壓力不大，又值五一假期促銷，預計汽車行業銷量有望繼續保持較快增長。

家電行業4月內銷表現搶眼，出口增速依舊低迷。空調行業內銷強勁，海外經濟企穩及新興市場需求逐步釋放，也將帶動未來出口企穩回升。只是房地產市場持續低迷，對后期家電市場的影響仍應關注。

造船行業4月新船訂單飆漲160%，自2013年下半年至今，造船業呈現逐步回暖態勢。但主要原因是造船價格低廉，帶動新船訂單飆升，而1-4月全國造船完工量較年同比下降24.9%，造船業產能過剩前提下，隨著船價的上漲，新訂單持續飆漲的"小陽春"恐難持久。

1-4月鐵路基礎建設投資同比增長5.2%，較1-3月8.9%的增速出現了明顯的下降。4月底，鐵路總公司追加今年鐵路投資總規模至8000億元，高于年初6300億元的目標，也高于去年全年6638億元的規模。持續三年投資放緩后，鐵路投資重回快車道，這也使得后期鐵路基建投資仍將出現較為明顯增長。

基于上述情況，汽車行業、基礎建設投資仍保持穩定增長，但大多數行業出現了下滑，尤其是房地產行業下行態勢較大，也導致了1-4月份固定資產投資出現了小幅回落。這也意味著鋼材市場的需求難以出現明顯釋放，且調結構、促改革的大背景下，這種趨勢仍將在相當長時間內延續。

3-5月國內鋼材市場震蕩下行

3-5月，國內鋼材現貨市場價格震蕩下行，呈現中間高兩頭低情形。需求釋放有限，鋼價3月持續弱勢，隨著全國各地氣溫普遍上升，鋼價出現一波明顯反彈，去乃需求不濟，宏觀數據又利空，此番漲勢并未能持久。伴隨著期螺、資本市場走弱，鋼價隨之出現回調。

原材料價格下行，粗鋼產量屢創新高，鋼廠庫存高位徘徊，而國內經濟仍將低速運行，意味著鋼市供需失衡狀況仍難緩解。除此之外，年初以來，銀行對鋼鐵生產企業的貸款也處于收緊狀態，無疑也加大了鋼廠去庫存的壓力。

自“五一”小長假后，鋼價一路下行。受固定資產投資、工業增加值和房屋新開工面積持續下滑影響，鋼材、鐵礦石期貨跌破前期低點，帶動國內現貨持續下滑，市場信心不斷受挫，鋼材價格連創新低。

礦石市場持續下行

3-5月，國內鐵礦石市場價格緊跟鋼材走勢，且跌勢更為明顯。截至5月23日，MyIpic指數從3與初的124.7，下降至107.5。5月22日，品位為62%的澳洲粉礦價格下跌至99美元/噸，跌破100美元大關。經過今年1-3月，4月中-5月中旬的兩波下跌，鐵礦石價格已下跌至2012年9月以來的最低。短短半年不到時間，鐵礦石價格下跌近三成，觸及市場心理底線。

終端需求下降，而國內礦重回市場，以及國際主要鐵礦石企業增產，是導致鐵礦石價格下行的主要因素。考慮到未來融資礦信用證集中到期、銀行抽貸、下游需求疲弱等多重因素對鋼廠的壓力，鋼價難以大幅上漲，故礦價短期內反彈無望。

短期內鋼材市場將持續弱勢

后期鋼市仍將繼續震蕩筑底。5月上旬粗鋼產量仍創新高，重點鋼企粗鋼日均產量已連增4旬，而鋼材社會庫存降速持續放緩，市場供給壓力依舊嚴峻。鐵礦石等原材料價格大幅下滑，成本對鋼價的支撐力度減弱。主導鋼廠價格下調，鋼貿商資金面緊張，市場看空心態增加。1-4月房地產開發投資和房屋新開工面積繼續下降，一線城市房價也出現下跌，加之6月高溫多雨季節，短期內鋼材需求難以大幅增長。

宏觀經濟持續低迷，加大鐵路投資、棚戶區改造、定向降準等微刺激措施效果不明顯，且政府對經濟放緩容忍度增加，后期大規模自己政策基本無望，而針對鋼鐵業、房地產業等行業貸款難以放松。基于上述多種因素，預計短期內鋼材市場仍將持續弱勢震蕩，但下跌的幅度也有限。