市場分歧加劇，多空勝負未分

本月以來，國內商品期市一些主要品種的合計持倉連創歷史新高，多空分歧不斷加劇。

昨日（5日），文華商品指數覆蓋的27個商品期貨品種的合計持倉達1684.2萬手，日增倉近7.4萬手。其中，工業品分項指數代表的16個品種的合計持倉也創出歷史新高，達767.1萬手，日增倉13.5萬手；農產品分項指數代表的11個品種合計持倉雖未創新高，但也在逐步向歷史高點靠近。

然而，伴隨著持倉的增加，文華商品指數卻維持弱勢振蕩格局，盡管市場多空分歧加劇，但勝負尚未分出。

4月底以來，塑料期貨的增倉格外“搶眼”，其總持倉從52萬余手一路增至昨日盤后的近87萬手。此外，昨日鐵礦石期貨的總持倉達89.2萬手，創出歷史新高。

大商所昨日盤后公布的數據顯示，塑料期貨主力合約1409持倉前三甲席位為中信新際期貨、永安期貨和浙商期貨。其中，以中信新際期貨為首的前20主力多頭席位較前一交易日增持5693手多單，以永安期貨為首的前20主力空頭席位較前一交易日增持4071手空單。

“整體而言，多頭占據主動地位。”塑料期貨分析師魏玉坤表示，從主力席位的持倉結構來看，后期塑料期價繼續上漲的可能性較大。

鐵礦石方面，寶城期貨分析師龔萍表示，銀行收緊相關的信用證融資會在一定程度上加劇鐵礦石貿易商資金緊張的情況，導致貿易商拋售現貨回收資金，從而進一步利空鐵礦石價格。

昨日，鐵礦石期貨主力空頭席位永安期貨增倉1.5萬手，前一日減倉離場的空頭資金卷土重來。主力多頭陣營也不甘示弱，多個席位出現增倉。

“一方面鐵礦石港口庫存壓力不減，而另一方面，不斷創新低的價格吸引了逆勢交易者。多空分歧的加劇推動鐵礦石期貨持倉量不斷增加。”龔萍說，鐵礦石市場供大于求的情況近期很難改變，在國內房地產市場“降溫”的背景下，鋼鐵產業鏈企業將處于漫長的去產能過程中，鐵礦石期價后市預計以弱勢運行為主。

農產品板塊方面，油脂類期貨品種的持倉量自5月以來逐步增長。今年“五一”期間外盤豆類期貨的大幅下跌導致節后國內油脂期貨跳空大跌，而雞蛋期貨的強勁上漲帶動粕類期貨走強，這使得過去幾年曾大行其道的“買粕賣油”套利交易再度活躍起來。

不過，由于存在“厄爾尼諾”因素，而且生物柴油加工利潤顯現，油脂市場的抄底力量也不容小覷。多空博弈下，油脂期貨持倉量明顯放大，價格呈現區間振蕩的特征。

“從中長期看，油脂期貨的下跌空間有限，但由于其短期需求增長乏力，后市難言反轉。投資者應關注‘厄爾尼諾’因素對供應端可能造成的影響。”龔萍表示。