一、CPI環(huán)比降幅小于季節(jié)性，同比降幅收窄，核心CPI明顯回升

CPI環(huán)比下降主要受季節(jié)性因素和油價下行影響。一是天氣轉(zhuǎn)暖，部分鮮活食品大量上市，食品供應總體充足。3月份食品價格環(huán)比下降1.4%，影響CPI環(huán)比下降約0.24個百分點，占CPI總降幅六成。其中，鮮菜、豬肉、雞蛋和鮮果價格分別下降5.1%、4.4%、3.1%和1.6%，合計影響CPI環(huán)比下降約0.22個百分點。二是旅游淡季出行人數(shù)減少，出行類價格有所下降。其中，飛機票和旅游價格分別下降11.5%和5.9%，合計影響CPI環(huán)比下降約0.13個百分點。三是國際油價下行影響。國內(nèi)汽油價格環(huán)比下降3.5%，影響CPI環(huán)比下降約0.12個百分點。

提振消費需求等政策效應逐漸顯現(xiàn)，加之春節(jié)錯月影響消退，更多方面顯現(xiàn)出明顯的積極變化。一是CPI環(huán)比降幅小于近十年同期平均水平，工業(yè)消費品價格漲幅擴大。CPI環(huán)比下降0.4%，降幅小于近十年同期平均水平0.2個百分點。“以舊換新”等政策效應逐漸顯現(xiàn)，扣除能源的工業(yè)消費品價格環(huán)比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，其中家用器具、金飾品和服裝價格環(huán)比分別上漲2.8%、2.3%和0.7%，漲幅均高于近十年同期平均水平。二是CPI同比降幅收窄，比上月收窄0.6個百分點。其中，食品價格同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.9個百分點，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.35個百分點。食品中，牛肉、鮮菜、雞蛋和水產(chǎn)品價格分別下降10.8%、6.8%、1.6%和0.2%，降幅均有收窄；鮮果價格由上月下降1.8%轉(zhuǎn)為上漲0.9%；豬肉價格上漲6.7%，漲幅有所擴大。三是扣除食品和能源價格的核心CPI明顯回升，同比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.5%。其中，服務價格同比由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.3%，對CPI的影響由上月下拉0.15個百分點轉(zhuǎn)為上拉0.13個百分點。服務中，家政服務、美發(fā)、文化娛樂服務價格分別上漲2.4%、1.2%和0.7%，養(yǎng)老服務和教育服務分別上漲1.4%和1.2%。扣除能源的工業(yè)消費品價格同比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，對CPI的上拉影響比上月增加0.08個百分點。其中，文娛耐用消費品和服裝價格分別上漲2.0%和1.5%。

二、PPI繼續(xù)下降，部分行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化

PPI環(huán)比下降主要有以下原因：一是國際輸入性因素影響國內(nèi)石油和部分出口行業(yè)價格下行。國際原油價格下行帶動國內(nèi)石油相關行業(yè)價格環(huán)比下降，其中石油和天然氣開采業(yè)價格下降4.4%，精煉石油產(chǎn)品制造價格下降1.7%，有機化學原料制造價格下降0.2%。部分出口行業(yè)價格環(huán)比下降，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格下降0.7%，汽車制造業(yè)價格下降0.4%。二是煤炭等能源需求季節(jié)性下行。北方冬季供暖陸續(xù)結(jié)束，采暖用煤需求下降，電煤庫存處于高位，加之新能源發(fā)電具有一定替代作用，煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比下降4.3%，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)價格環(huán)比下降0.4%，合計影響PPI環(huán)比下降約0.10個百分點。三是部分原材料行業(yè)價格下行。節(jié)后房地產(chǎn)、基建項目開工較為平穩(wěn)，鋼材、水泥等生產(chǎn)恢復快于需求，疊加生產(chǎn)成本下降，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價格環(huán)比均下降0.5%，合計影響PPI環(huán)比下降約0.05個百分點。

高技術產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，促消費和設備更新等政策顯效，部分行業(yè)供需結(jié)構(gòu)有所改善，價格呈現(xiàn)積極變化。一是高技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展對相關行業(yè)價格起到拉動作用。人工智能、高性能大模型等廣泛應用，相關行業(yè)價格同比上漲或降幅收窄，可穿戴智能設備制造價格上漲4.6%；電子電路制造、工業(yè)自動控制系統(tǒng)裝置制造、電力電子元器件制造價格降幅比上月分別收窄0.6、0.4和0.2個百分點。飛機、船舶等制造技術優(yōu)勢明顯，航空航天器及設備制造價格同比上漲2.0%，船舶及相關裝置制造價格同比上漲0.7%。二是部分消費品制造業(yè)和裝備制造業(yè)需求增加價格上行。促消費和設備更新等政策顯效，部分消費品和裝備制造產(chǎn)品需求穩(wěn)步釋放。文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價格同比上漲7.6%，皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)價格同比上漲0.5%，新能源車整車制造價格同比下降1.1%，降幅比上月收窄1.6個百分點；制藥專用設備制造價格同比上漲6.1%，包裝專用設備制造價格同比上漲1.9%，紡織專用設備制造價格同比上漲0.2%。此外，春耕備耕帶動農(nóng)資產(chǎn)品價格季節(jié)性上漲。春耕備耕工作正由南向北陸續(xù)展開，農(nóng)資產(chǎn)品需求增加，價格環(huán)比有所上漲，肥料制造價格上漲2.5%，播種機價格上漲0.7%，除草用原藥及制劑價格上漲0.4%，場上作業(yè)機械價格上漲0.2%。