中國是鐵礦石的最大進口國，我國的鐵礦石需求對鐵礦石的供需關系產生了很大的影響。中國在經歷了前所未有的城鎮化發展之后，逐步走向轉型之路，GDP質量也將逐步提高。在此背景下，作為鐵礦石的下游終端房地產行業發展速度將要減緩，這也是本輪宏觀經濟調整的一個主要風險爆發點。本次鐵礦石策略報告將結合鐵礦石自身及其下游狀況來分析鐵礦石價格策略。

下游房地產行業及其粗鋼產量變化

房地產新開工累計同比數據連續七個月為負值，6、7、8三個月分別為-16.4%，-12.8%，-10.5%，此項數據接近2008年經濟最為恐慌之時。且從目前信貸數據來看，央行保持不增發貨幣，始終維持緊貨幣政策，中央對于轉型的決心是巨大的。

相對應的，我國粗鋼產量增量同比處于長期下降趨勢之中。這無疑大大減少了我國對于鐵礦石的需求量。且未來進入廢鋼時代之后，國內鐵礦的需求量將進一步的降低，這直接導致了鐵礦價格難以為繼。

鐵礦石供應狀況的變化

截至2014年6月，四大礦山產量為77857.50千噸。從分項數據來看，力拓以及FMG產量不斷攀升。力拓6月當期產量數據位57530千噸，處于歷史高位。FMG則大幅增產，由之前3月29600千噸上升至6月43800千噸，幾乎增產50%。據消息，未來兩家公司還會繼續加大產能。淡水河谷以及必和必拓的產能則處于歷史高位，兩家公司未來沒有減產預期存在。因此從供給上看，未來鐵礦石供給充裕，以價換量成為常態。

再看國內港口鐵礦石庫存。截至9月19日，國內港口鐵礦石庫存為11370萬噸。同時，國內粗鋼產量也處于歷史最高位，未來難有上升空間，港口鐵礦石去庫存成為一大難題。因此，綜合供需角度來看，鐵礦石價格在相當長的一段時間內都難有大的起色。