上周末（11月28日~11月29日），唐山鋼坯價格創下1500元/噸的新低，部分外地資源現金含稅價為1490元/噸。由于鋼廠價格底線接連失守，虧損越來越大，有些鋼廠甚至已經無法運轉，減產、停產正在提前到來。

現貨價格繼續走低

隨著期貨市場降溫及現貨市場基本面繼續疲軟，鋼材現貨市場價格回歸弱勢，建筑鋼材、板材等多個品種價格小幅下跌。

數據顯示，一周以來（11月23日~11月27日），線螺報價下跌的市場仍然不少，華北、華中、西南、西北等多數市場價格仍處于下跌通道，蘭州市場價格跌幅甚至過百。目前，北京Ⅲ級螺紋鋼最低報價1720元/噸，較上海低50元/噸左右；熱軋卷板市場走勢稍好，中厚板市場低迷不振，部分市場價格低于全國螺紋鋼最低價（1700元/噸），冷軋卷板市場有穩有跌，全國均價已經跌至2450元/噸左右，處于20年來罕見低位。

價格一路下跌，零星反彈未能成勢，宏觀缺乏利好，期貨市場迅速回落，這些都加大了現貨市場的看空情緒。年底隨著鋼廠破產、裁員、降薪消息的增多，鋼貿商對后市更加缺乏信心。

期貨市場在11月26日夜盤開盤后，鐵礦石、螺紋鋼主力紛紛回落，至11月27日夜盤，螺紋鋼主力收1657元/噸，跌11元/噸，鐵礦石主力收303元/噸，跌1.5元/噸。與反彈后的高點相比，螺紋鋼價格已經下跌了60多元/噸，鐵礦石價格下跌了16元/噸，下降幅度大、速度快。期貨市場快速回落符合市場預期，在形勢不好的情況下，對現貨市場的利空往往放大，目前主力1605合約貼水上海現貨市場超過100元/噸。

出口面臨回流調整

11月底，全國主要鋼材庫存已經降至915萬噸以下，周環比減少超過10萬噸，較10月底下降了50萬噸以上，且繼續呈下降態勢。中國鋼鐵工業協會11月27日發布的數據顯示，11月份，全國22個城市5大類品種鋼材社會庫存環比下降幅度較大（下降11.48%），受季節因素影響，線材、螺紋鋼庫存降幅均超過15%。鋼材社會庫存的持續下降，進一步說明了市場的縮量。目前，貿易商的數量在不斷減少，存活下來的鋼貿商也在縮小經營量，鋼廠訂貨量大幅縮減。

但與此同時，鋼廠的庫存水平進一步提升。11月上旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1502.89萬噸，較上一旬末增長1.51%；社會庫存繼續下降，幾乎降至鋼廠水平的一半，給鋼廠帶來了很大的營銷壓力。當前又正值年底，資金回籠需求大，資金鏈緊，隨著鋼價的進一步下跌，停產壓力越來越大。

出口方面，由于全球范圍內鋼鐵需求總量減少，加上西方一些發達國家加強對中國鋼材的反傾銷力度，以及中國鋼鐵業近年來進入減量發展新常態，明年我國鋼材出口繼續維持高速增長的可能性較小。

從過去的情況來看，2014年鋼材出口金額有所增長，但從2015年3月開始，鋼材出口金額出現負增長，5月、7月、8月、10月份降幅都超過10%。其中，10月份甚至下滑24.3%。目前，內銷價格與出口價格倒掛，即便扣掉退稅，價格也要低于國內市場價格50元/噸~100元/噸，螺紋鋼、熱軋卷板、中板等品種12月份的出口報盤降至350美元/噸（FOB）。如果明年出口回落10%~20%，則意味著國內鋼材市場要承擔1000萬噸~2000萬噸鋼材的內銷壓力，這將推動鋼廠繼續壓縮產量，來促使供需關系趨向新的平衡。

原料與鋼材市場負向共振

除了鋼坯市場價格已經跌破1500元/噸外，煤炭市場也止不住下滑趨勢。據悉，山西主流煤企調整部分鋼廠鐵路價格，仍執行一戶一議政策，調整幅度在10元/噸~60元/噸之間，并追溯到11月1日起執行。因此，部分大型鋼材焦煤采購價格或將繼續下降。鋼廠面臨的壓力進一步向原料傳導，鐵礦石市場也不樂觀。全球大礦商正以低于20美元/噸的成本逆勢增產，FMG最近5年快速完成了擴產；今年第三季度，力拓的鐵礦石產量大增12%……國際投行紛紛預期鐵礦石價格將降至40美元/噸甚至以下。

中國鋼廠如果明年大規模減產，則鐵礦石供大于求矛盾更大，價格會繼續下行，進一步利空鋼材。目前，礦、坯、材形成負向共振，使產業鏈矛盾擴大，礦商盈利空間收窄。

除此以外，國際政治經濟形勢復雜多變，美元指數已經上漲至100大關上方，國際油價、金屬、黃金均出現大跌，紛紛創下6年~7年來新低。不論美國加不加息，大宗商品的低迷周期仍沒有過去，通縮還在繼續，這些因素都將對國內鋼材市場產生影響。