礦業巨頭“必和必拓們”跋涉業績泥潭

一邊是中國鋼企正經歷去產能這一成長之痛，一邊是因為對鐵礦石需求的減少造成的庫存壓港。8月16日，必和必拓發布的“史上最大虧損”業績，為全球礦業巨頭的艱難生態做了生動備注。對于必和必拓、淡水河谷等巨頭來說，隨著早些年擴大的產能已開始逐漸釋放，面對鐵礦石價格走跌的可能性，業績泥潭或許仍是其短期的最大困擾。

三大礦山的艱難時日

昔日曾經賺的盆滿缽滿的全球最大礦商必和必拓，上半年也遭遇了史上最大虧損。

8月16日，全球最大礦業公司必和必拓集團發布報告稱，由于對礦層價值的誤判、巴西的洪災以及大宗商品價格暴跌等原因，在截至今年6月底的上一財政年度，該公司的年度虧損達到了創紀錄的64億美元，差于市場預期的虧損58億美元，而上一財年為盈利19.1億美元。

瑞銀在8月17日上午確認，這是有史以來必和必拓遭遇的最嚴重虧損，相信這也是必和必拓自1851年初步成立以來的最大虧損。公開資料顯示，必和必拓是以經營石油和礦產為主的著名跨國公司。BHP于1885年在墨爾本成立。Billiton于1860年成立。2001年6月，兩公司合并成立了必和必拓。

有機構分析認為，必和必拓之所以出現嚴重虧損，一方面與去年巴西潰壩致死事故相關，另一方面因為大宗商品的暴跌，而在美國頁巖油投資失敗也是重要原因之一。盡管在短期內大宗商品價格上漲波動較大，市場心態相對樂觀，但中長期來看，其價格仍處于低迷狀態，全球礦業巨頭都難以擺脫業績糟糕的陰影。

除了必和必拓，第二大礦業公司力拓在8月初也交出了十二年來盈利最少的半年財報，上半年基本盈利同比下降47%。鑒于礦石需求大國中國的經濟增長放緩和經濟轉型,力拓稱近期市場環境仍有挑戰,下半年還要保持警惕。

力拓CEO Jean Sebastien Jacques在接受彭博采訪時稱：“中國(經濟)已經下滑，未來還會波動。”他還表示，出于規劃的目的，力拓要假設，在可預見的未來，市場環境還會具有挑戰且波動起伏。

就在此前幾日，路透社消息稱，巴西淡水河谷正在考慮向未披露名稱的幾家中國企業出售至多3%的未來鐵礦石產量，以最多籌資100億美元。

上述消息人士透露，根據交易條款，淡水河谷將從上述企業獲得產業鏈融資。由于相關商談仍在保密階段。

根據淡水河谷公布的2016年第二季度營運情況，受銷售價格大跌和鐵礦潰壩事故等因素影響，第二財季營運收入為66億美元，低于上年同期的69億美元；第二財季實現凈利潤11億美元，上年同期為16.8億美元，同比降34%。

鐵礦石價格或重新面臨走低

根據機構數據，中國天津港62%品味進口鐵礦石的價格周五跳回了60美金/干公噸大關。與大多數預期相悖，鐵礦石價格年初至今上漲了44%,而自去年12月創下十年低谷算起已反彈了63%。

鐵礦石價格的反彈刺激礦商們再撈一票的決心。

在7月發布的季度生產報告中，必和必拓稱計劃本年度將鐵礦石產量最多提升7%,現有礦場正在加大生產力度。除此之外，在今年4月，淡水河谷也表示今年預計產能為3.4-3.5億噸，比去年調高約1000萬噸，并稱“今年輸出中國的鐵礦石預計1.8億噸左右，最大的市場還是在中國。”

此前就有媒體報道稱，在過去的幾年里，中國消耗了全球鐵礦石供應的近三分之二。為了滿足中國不斷擴大的需求，世界各大鐵礦石供應商一直在投資和增產，這些投資和增產在隨后的幾年將被釋放出來。

不過，值得礦山巨頭們警惕的是，隨著中國鋼企正經歷去產能陣痛，中國的港口已經堆積了天量鐵礦石。

據上海鋼聯統計，8月1日—7日，北方六大港口的鐵礦石到港量比前一周增加118.9萬噸，至1115.1萬噸。這使全國45個主要港口的鐵礦石庫存總量不斷攀升，已經超過了1.08億噸。

自去年下半年以來，中國的鐵礦石進口量不斷提速，海關統計數據顯示，2015年全國鐵礦石進口量為95272萬噸，比上年增長2.2%。今年1-7月累計進口鐵礦石58205萬噸，同比增長8.1%，單是7月份,中國鐵礦石進口量同比增加230萬噸,為僅低于2015年12月的歷史次高水平。

中國港口鐵礦石庫存激增，市場供大于求的矛盾已經引發業內對于價格下跌的預期，包括麥格理在內的銀行都在7月底警告稱，今年價格大漲后鐵礦石價格可能會走低。

過億庫存壓在港口，一旦鐵礦石價格重新波動，三大礦山下半年業績又將隨之出現什么變化？本報將持續關注。