武鋼股份9月21日披露，公司正在進行重大資產重組，初步交易方案擬為寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發行A股，換股吸收合并武鋼股份；寶鋼股份為合并方暨存續方，武鋼股份為被合并方暨非存續方。本次重組預計不會導致公司最終控制權發生變更，也不會構成借殼上市。

這意味著，武鋼股份這家國內最早的上市公司之一，將伴隨著中國鋼鐵行業的發展變化而成為歷史。

3年前，馬國強從寶鋼調任武鋼集團董事長，彼時市場便有寶鋼與武鋼要進行整合的猜想。不論是企業規模還是業績指標，目前的寶鋼股份都優于武鋼股份。尤其是去年虧損75億元后，武鋼股份壓力更大；而寶鋼股份則保持了相對穩健的發展態勢。

目前，寶鋼股份總股本165億，總市值約808億元；武鋼股份總股本101億，總市值279億元。若以換股方式進行吸收合并，則可能還存在因企業質地、估值情況不同而導致的雙方股東意見分歧。雖然重組整體方案由國資委主導，但由于雙方大股東寶鋼集團和武鋼集團均需對重組方案回避表決，因此中小股東對換股價格的認可顯得尤為關鍵。

隨著寶鋼與武鋼整合步伐的加快，整個鋼鐵行業的兼并重組預期上升，市場近期又傳出鞍鋼與本鋼合并的消息。盡管鞍鋼股份20日作出了相應澄清，稱董事會對重組一事并不知情，但仍有業內人士認為這一整合有推進的可能。

在接受證券時報·e公司記者采訪時，第三方研究機構Mysteel咨詢總監徐向春表示，國企改革步伐正逐步加快，從鋼鐵行業的情況來看，脫貧解困、壓縮產能成為迫切需要，通過提高產業集中度、開展兼并重組來減少惡性競爭，已成為大趨勢。“企業合并將最直接地減少過度競爭，提高市場定價能力。”徐向春認為，“寶鋼武鋼合并后，后面可能還有一系列大型的兼并重組出現，不僅僅是在鋼鐵行業。”

此外，徐向春還分析稱，企業合并初期僅是資產及財務報表的合并，這并不能真正體現整合的價值。由于寶鋼、武鋼員工人數眾多，企業歷史較長，因此諸如企業文化的融合，管理方式的適應，技術手段的互補吸收，以及整合后產業、產品結構調整等大量實質性的工作，才將是合并的重頭戲。

在市場觀察人士看來，寶鋼、武鋼正式合并意味著國內鋼鐵產業深度整合大幕正式拉開，中國鋼鐵產業也由此邁出了消除惡性競爭、去產能促供給側改革的關鍵性一步。長期來看，在雙方完成技術、產能與市場的深度整合之后，合并后新的上市主體有望將中國鋼鐵產業在全球的競爭力推升到一個全新的高度，整個鋼鐵產業也將由此邁出良性競爭的關鍵性一步，而鋼鐵行業的供給側改革也有望借此得到實質性推動。