1-2月粗鋼產(chǎn)量15796萬噸，同比-10%；生鐵產(chǎn)量13213萬噸，同比-10.8%。1-2月鋼材產(chǎn)量19671萬噸，同比-6%；鋼材表觀消費量18186.3萬噸，同比-3.78%。1-2月國內(nèi)鋼材出口823.4萬噸，同比-18.8%；進(jìn)口220.7萬噸，同比-7.66%。凈出口602.7萬噸，同比-22.23%。

2. 行業(yè)供需兩弱，3月噸鋼毛利環(huán)比小幅回升

鋼企開工率截止上周國內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為81.88%，相比去年同期低5.85個百分點，高于2019年同期水平，截止上周全年平均高爐開工率為79.34%，大幅低于去年同期，也比2019年低2.4個百分點。整體反映了目前供給處在較低水平。

噸鋼毛利維持中等水平。2月長流程鋼廠噸鋼毛利測算，螺紋鋼：392元/噸，環(huán)比減少284元/噸；熱軋板505元/噸，環(huán)比減少318元/噸；冷軋板643元/噸，環(huán)比減少296元/噸。截止上周，3月螺紋鋼平均噸鋼毛利542元/噸，熱軋板平均噸鋼毛利705元/噸，冷軋板742元/噸。相比2月分別上漲150元/噸、200元/噸、99元/噸。

3. 2月鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游汽車、家電、基建增長回升

2月鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)中汽車、家電、基建增長回升，房地產(chǎn)、工程機(jī)械降幅收窄；我們認(rèn)為房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)時代將已成歷史，房企進(jìn)入了拿地-開工-施工-銷售-竣工同步穩(wěn)健發(fā)展的時代，在政策以穩(wěn)樓市為導(dǎo)向，地產(chǎn)鏈條將逐步趨穩(wěn)。房地產(chǎn)或?qū)⒅鸩节叿€(wěn)。

1-2月國內(nèi)商品房銷售面積15703萬平米，同比-9.56%；整體從同比數(shù)據(jù)來看，從去年10月開始同比降幅已經(jīng)開始放緩。截止3月6日，全年國內(nèi)百城土地成交面積12609萬平米，同比下滑46%。房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)時代將已成歷史，房企進(jìn)入了拿地-開工-施工-銷售-竣工同步穩(wěn)健發(fā)展的時代，在政策以穩(wěn)樓市為導(dǎo)向，地產(chǎn)鏈條將逐步趨穩(wěn)。

政策端，從3月16日五部委表態(tài)，穩(wěn)定樓市將政策的主要發(fā)力點。

1-2月房地產(chǎn)開發(fā)資金25143億元，同比-17.72%。主要與國內(nèi)貸款、定金、個人按揭貸款下降有關(guān)；其中房企開發(fā)資金中來自個人按揭貸款為4124億元，同比-16.9%，與當(dāng)月居民新增中長期貸款減少密切相關(guān)，2月減少459億元。整體反映居民購房意愿仍較低。但隨著部分省份放寬購房需求，預(yù)計后續(xù)房地產(chǎn)資金來源將有邊際改善。

截至3月8日，今年共有55個城市對樓市政策進(jìn)行了松綁。政策大部分從需求端出發(fā)，內(nèi)容涵蓋放松限購限貸、降低首付比例、下調(diào)房貸利率、放寬公積金貸款、放松限售及購房補(bǔ)貼等層面。整體來看與2021年開年房地產(chǎn)調(diào)控全面收緊相比，2022年樓市政策寬松跡象明顯，從中央到地方都在發(fā)力穩(wěn)定樓市。

1-2月國內(nèi)廣義基建同比8.61%，不含電力基建同比8.1%；1-2月鐵路運輸投資同比-8%，道路運輸投資同比8.2%，水上運輸同比-3.9%，交通運輸業(yè)投資同比10.5%；水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理投資同比6%。目前來看，鐵路、水運投資同比仍在下滑，后續(xù)隨著鐵路等重大項目開工，或?qū)⒅貧w增長。

截止3月11日，水泥磨機(jī)運轉(zhuǎn)率25.42%，環(huán)比增加7.75個百分點。截止3月13日，建筑裝飾行業(yè)招聘數(shù)967條，環(huán)比增長104人。2月建筑業(yè)PMI為57.6，環(huán)比上升2.2，整體反映建筑鏈條景氣度在持續(xù)提升。

4.上周受限產(chǎn)放松，三大產(chǎn)品供給環(huán)比增加

螺紋消費減少，供給增加，社庫減少，廠庫增加。上周螺紋鋼表觀消費310.1萬噸，環(huán)比減少32.4萬噸。螺紋鋼產(chǎn)量301萬噸，環(huán)比增加4.3萬。社會庫存1336.4萬噸，環(huán)比減少24.6萬噸；鋼廠庫存307.8萬噸，環(huán)比增加15.5萬噸。整體來看，需求環(huán)比有回弱，在歷史近五年較低水平，后續(xù)如基建持續(xù)回升、房地產(chǎn)趨穩(wěn)，將帶動螺紋鋼消費回升。

熱板供給增加、消費減少，社庫減少，廠庫增加。上周熱軋板表觀消費306.85萬噸，環(huán)比減少2.8萬噸；熱軋板產(chǎn)量306.5萬噸，環(huán)比增加11.57萬噸。社會庫存250.14萬噸，環(huán)比減少5.16萬噸；鋼廠庫存93.15萬噸，環(huán)比增加4.82萬噸。上周熱軋表觀消費減少，受限產(chǎn)放松，熱軋供給增加，庫存基本維持。

冷軋消費、供給雙減，庫存增加。上周冷軋板表觀消費量84.03萬噸，環(huán)比增加2.55萬噸；冷軋板產(chǎn)量83.12萬噸，環(huán)比增加2.9萬噸。社會庫存143.12萬噸，環(huán)比減少0.28萬噸；鋼廠庫存33.94萬噸，環(huán)比減少0.64萬噸。

鐵礦到港增加，港口庫存延續(xù)回升，發(fā)貨量增加，疏港量減少。上周中國北方鐵礦石到港量994.6萬噸，環(huán)比增加52.1萬噸；澳巴鐵礦石發(fā)貨量1783.3萬噸，環(huán)比減少224萬噸；上周鐵礦日均疏港量272.44萬噸，環(huán)比減少3.81萬噸；上周進(jìn)口鐵礦石港口庫存15497.3萬噸，環(huán)比減少217萬噸。

焦炭供給減少，庫存環(huán)比減少。上周獨立焦化廠日均產(chǎn)量56.14萬噸，環(huán)比增加1.65萬噸；全國焦炭總庫存1083.59萬噸，環(huán)比增加37.8萬噸。