美聯儲利率決定符合市場預期。
鮑威爾召開新聞發布會就此次議息會議的利率決議、美國的通脹走勢、未來美聯儲的政策行動方向、美國宏觀經濟、勞動力市場動態等市場關注的熱點發表自己的看法。
在談到本次議息會議和利率決議時,鮑威爾表示,“幾乎所有決策者”都認為今年進一步提高利率是合適的。此前該央行宣布維持其關鍵利率不變,打破了14個月內連續10次加息的紀錄。但是,“考慮到我們已經走得如此之遠和如此之快,我們認為保持利率不變是一個謹慎的決定;這次暫停加息是繼續適度提高利率步伐的延續。”
鮑威爾對本次“暫停”加息解釋道:對“暫停”的理解,不應當認為6月暫停加息是“跳過”。共識是,隨著我們接近利率目標,略微放慢緊縮節奏。我們已經非常更加接近具有限制性的利率水平。
關于利率
鮑威爾指出,今年降息“將是不合適的”,FOMC成員中沒有人預測2023年降息。委員會在將通脹率降至2%的目標上是完全一致的,并將不惜一切代價來實現這一目標。他表示:“我繼續認為,有一條通往軟著陸的道路。”
對于美聯儲下一步的行動計劃,鮑威爾表示:“未來,將繼續在逐次會議作出決策,我們還沒有就7月份是否加息做出決定。此次會議沒有討論是否采取每隔一次會議加息一次的方式。不過,這次議息會議期間我們不時提到7月的會議,我們將審視所有數據、不斷變化的前景,并將在7月做出決定。隨著我們越來越接近目標,適度加息是有意義的,主要問題在于確定進一步加息的程度。”繼續加息可能是合理的,但速度要更溫和。較慢的加息速度能使經濟得以適應。
關于加息速度和利率終端水平的關系,鮑威爾稱:“加息的速度和最終加息水平是兩個獨立的變量。我們離聯邦基金利率的峰值并不遠。當我們接近加息終點時,放慢加息速度是合理的,大多數政策制定者都這么認為。我不能提前通知市場,聯邦基金利率在未來究竟要到什么水平,但我們已經更接近足夠限制性的水平了。當前,過度加息和加息過少的風險已經接近于平衡。”
關于通脹
鮑威爾在新聞發布會上表示,高通脹給人們帶來了困難,美聯儲依然堅決致力于2%的通脹目標。鮑威爾重申,美聯儲高度關注高通脹給美聯儲雙重使命帶來的風險。并稱,降低通貨膨脹可能需要低于趨勢的(經濟)增長以及勞動力市場的軟化。
鮑威爾表示,沒有價格穩定,將無法實現持續強勁的勞動力市場。美聯儲不能讓高通脹變得根深蒂固,恢復物價穩定是我們的首要任務,這將惠及未來幾代人。物價穩定也是美國經濟的基石。
鮑威爾表示,通脹已經有所緩和,但通脹壓力持續高企,美聯儲仍然認為通脹上行風險依然存在,將通脹率恢復到2%還有很長的路要走。“不過,當我們看到通脹趨平、趨軟時,我們就會知道緊縮政策正在發揮作用。不過,政策效果滯后時間的長短具有很大不確定性,現在評估信貸緊縮的全部影響為時過早。如果我們看到信貸緊縮的影響變得更嚴重,我們將把它考慮到利率決策中。”
鮑威爾稱,緊縮政策的全部影響尚未顯現。貨幣緊縮的全部效果需要時間來實現,特別是在通脹方面。政策緊縮的影響程度仍然不確定。降低通貨膨脹的過程將是漸進的。我們需要的能夠使通脹回落的因素正在發揮作用,通脹回落將需要一些時間。
鮑威爾承認,過去兩年美聯儲有關通脹下降的預測一直是錯誤的。他認為,2021年,通脹走高是因為對商品的強勁需求,而在2022年和今年,降低工資增速對降低通脹很重要:“美聯儲的主要焦點必須放在制定正確的政策上。”
關于經濟
在談到經濟預期的時候,鮑威爾指出,大多數決策者認為經濟將持續溫和增長。盡管勞動力市場仍面臨巨大壓力,需求仍然大大超過供應,但是,我們已經可以看到供求趨于平衡的跡象,預計未來會進一步平衡。
鮑威爾指出,供應鏈狀況正在改善,決策者們希望看到商品供應的持續復蘇。然而,在服務業的通脹方面,決策者們只看到了“早期的降低跡象”。他贊賞勞動力市場作為經濟增長的引擎,為其出人意料的韌性感到“驚喜”。
鮑威爾仍然認為存在實現軟著陸的途徑,強勁的勞動力市場逐漸降溫可能有助于經濟實現軟著陸。
關于銀行業動蕩
鮑威爾稱,經濟面臨信貸收緊帶來的逆風,但美聯儲還不了解銀行業動蕩的全部后果。他說,銀行壓力將被納入制定政策的考慮范圍。