北京時間6月12日消息，鐵礦石幾乎是今年全球表現最差的資產，然而鐵礦石的熊市可能遠遠沒有結束。高盛(Goldman Sachs)與摩根士丹利(Morgan Stanley)(簡稱大摩)都持這一觀點。

最近高盛在報告中繼續看跌鐵礦石，原因是鐵礦石市場剛剛進入結構性過剩狀態，同時中國港口還面臨去庫存的風險。高盛對2014年下半年和2015年的價格預測為每噸103美元和80美元。

在最新報告中，大摩分析師也轉變此前看多的觀點，轉為看空。此前大摩認為120美元是中國鐵礦石產商的邊際成本支撐，在以前的下跌走勢中，一旦跌破邊際開采成本，價格就會出現反彈，但大摩表示“這一次不同了”，因為以前進口鐵礦石市場同樣供應緊張，但這一次隨著進口鐵礦石形成替代和國內產商減產，邊際成本將下降到100美元左右。大摩對今年和明年鐵礦石平均價格的預期分別是105美元和90美元。

大摩之所以轉變觀點，主要基于兩個考量。一是鐵礦石市場過剩的到來超出大摩此前的預期。大摩分析師指出，由于力拓提前完成擴產，以及中國港口庫存處于歷史新高，鐵礦石市場已經過剩，預計未來幾年這種狀況都很難有太大緩解。二是最新數據顯示中國的高成本鐵礦石產商主要是私人公司，它們對價格變化比較敏感，一旦無利可圖，它們將會進行減產。低成本進口鐵礦石將會對中國高成本供給形成替代，重新均衡之后中國的邊際成本支撐將下降到100美元。

對于中國的鋼鐵需求，大摩指出，基礎設施開支強勁，尤其在鐵路等領域，開支穩定地以兩位數增長，但是鋼鐵需求的第一大戶房地產前景比較黯淡，2014年1月以來房地產銷售和新開工都連續4個月下降，而保障房可能是房地產市場唯一的希望所在。