上漲不休的鐵礦石價格一度是中國鋼鐵企業的心頭之患，但隨著中國需求的放緩，這一狀況正在逆轉。

盡管今年國際鐵礦石價格已經暴跌30%，但礦業巨頭們的產量仍在上升。全球市值最大的礦商——必和必拓發給記者的一份年報顯示，截至6月30日，該公司2014財年共出產了2.25億噸鐵礦石，比預計的大約多了4%，產量創歷史新高；由于增加了澳大利亞西部皮爾布拉地區的產量，下一個財年的產量將進一步增加，預計達到2.45億噸。

事實上，在中國經濟增長強勁的預期之下，不只是必和必拓，力拓和FMG等澳大利亞礦業巨頭在過去10年中均投入了大量資金，用來擴大產能。

數據顯示，世界第二大礦商力拓公司今年上半年鐵礦石產量為1.395億噸，發貨量為1.424億噸，創歷史同期最高紀錄；澳大利亞第三大鐵礦石生產廠家FMG二季度鐵礦石產量為4380萬噸，環比大增48%。

市場分析人士稱，隨著國外一些大型礦山的陸續擴產和中國鋼鐵需求增速的放緩，鐵礦石市場將逐漸由“賣方市場”轉入“買方市場”。

價格不再由供方說了算

這些年，令中國鋼鐵企業十分郁悶的是，盡管是鐵礦石最大的需求方，但在價格方面卻一直說了不算。

中國經濟增長的減速讓嘗足了“中國甜頭”的國際礦業巨頭們措手不及。有人擔憂，中國的需求量消化不了國際礦商日益增加的產出量。

市場的反應也證明，這種擔憂并非杞人憂天。從2014年初達到122美元/噸之后，鐵礦石價格一直在穩步下滑。5月19日，鐵礦石價格20個月來首次跌破100美元/噸，較年初暴跌了30%；今年6月中旬，鐵礦石現貨價格已降至82美元/噸。

雖然中國的粗鋼生產仍處于較高水平，但較高的港口庫存和較低的鋼材價格，以及來自澳大利亞的鐵礦石供應驟增，均推動鐵礦石價格走低。

一系列數據和跡象表明，今年影響鐵礦石價格的主要因素由“需求”轉向了“供應”。華爾街投行專業分析師預計，2014年出口的鐵礦石將增長11.1%至13億噸。

正是基于上述供需的失衡，高盛堅定地看空鐵礦石，并預計2015年鐵礦石價格將低至80美元/噸。

今年上半年，我國累計粗鋼產量4.1億噸，同比增長3%。鐵礦石方面，今年四大國際礦山的增產目標在5%~15%之間。部分礦山，如FMG，二季度鐵礦石產量同比增長28%。

“從這些數據可以看出，鐵礦石市場的供需關系正在發生反轉，一貫弱勢的鋼廠逐步取得話語權。”中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專委會副秘書長盛志誠說。

事實的確如此。今年上半年，品位62%的普氏鐵礦石指數一度跌破90美元／噸，創近22個月來新低。進入7月后，礦價雖有小幅回升，但始終未突破100美元／噸。

一位國際礦山人士介紹，現在國內鋼廠采購原料，一般是和礦山簽訂年度協議，保證量的供應。價格則多參照普氏鐵礦石指數，以均價的形式進行月度結算。

他指出，近兩年國際礦山都處在擴產高峰期，隨著供需天平出現傾斜，在結算價上適度打折對礦山而言并非不可接受。

巴西的淡水河谷是較早傳出打折信息的礦山。有消息稱，為了搶占市場，淡水河谷在今年三季度為部分中國客戶提供每噸2.5美元的折扣。“目前，折扣幅度還在進一步擴大。一些新興礦山對雜質含量較多的礦種，最多打折15%，算下來每噸可便宜10美元左右。”華東某中型鋼廠負責人說。

礦商寄望中國帶來好運

淡水河谷2014年一季度財報顯示，其凈利潤同比下降19%，至25.2億美元。主要原因是中國經濟增長速度放緩，導致鐵礦石價格大幅下跌。該季度淡水河谷的鐵礦石平均售價為每噸90.52美元，同比下降19%，創下自2010年初以來的最低水平。

不過，礦業巨頭們卻依然堅信，鐵礦石價格下跌只是暫時的，并預期未來10年內中國的需求都將保持強勁。

華爾街見聞網站曾提到，必和必拓主管鐵礦石的總裁Jimmy Wilson表示：“我們繼續認為，中國的粗鋼產量將在2025年達到峰值11億噸左右。我們依然堅信，在城市化和工業化的帶動下，全球鐵礦石需求將以更加溫和的速度穩步增長。”

力拓也認為，價格下跌只是“短期波動”。該公司主管鐵礦石的首席執行官稱，繼續看好鐵礦石的長期需求，尤其是來自中國的需求。

雖然巨頭們信心滿滿，但國際鐵礦石價格的下跌，必將迫使生產成本偏高的礦商開始削減成本，礦業可能會面臨一場新的重組。

近年來，中國的鐵礦石生產企業已經降低了生產成本，然而，按目前鐵礦石價格看，他們中的大部分依然是在虧損狀態下生產鐵礦石。

有國際專業人士稱，必和必拓目前的盈虧平衡點在53美元/噸，即便在現在的價格下仍有較大的盈利空間。

據統計，2013年世界鐵礦平均成本為54.7美元/噸，而國內礦山成本在75~145美元/噸，是力拓、必和必拓、淡水河谷等國外主要礦商的2倍以上。

業內人士表示，受宏觀經濟影響，雖然中國國內鋼價漲不上去，但受益于原料價格的下跌，鋼廠的盈利能力出現明顯恢復，熱軋卷板每噸可盈利300元左右。在鋼鐵弱市中，這算是難得的好消息。

礦價低迷，下半年會不會延續？鋼鐵業人士對此比較樂觀：“礦價年內不大可能突破100美元。雖然隨著微刺激政策的落地，鋼鐵需求會有一定提升，但只要政府對環保的力度不放松，鋼鐵產量和鐵礦石價格不會有太大波動。”

有分析師說，礦價走低對國內鋼廠是好事，對生產成本較高的國內礦山卻是災難。“一般而言，大部分國內礦山的成本線在90美元左右，有的甚至達到100美元。礦價不振，會迫使這些礦山退出市場，這或許是未來鐵礦石價格的一個變數。”

不過，有觀點認為，即使一些中國企業退出鐵礦石市場，但來自澳大利亞的鐵礦石供應增加足以彌補中國國內鐵礦石供應的減少，在今年下半年對鐵礦石價格給予一定支撐。

自幾年前鐵礦石定價機制改變以來，現貨鐵礦石價格顯示出較高的波動性和周期性。有人預計，今年下半年鐵礦石價格會出現一定程度的回升，但是由于供應相對充裕，無論如何，鐵礦石的高價時代很難重現。

鐵礦石的未來預期

現階段，國內港口庫存仍然維持在1億噸以上，而且目前來看沒有減少的趨勢。數量龐大的港口庫存保證了短期內下游鋼廠生產需求可以及時的滿足而不至于出現供不應求的局面。其中，澳洲鐵礦石的增長在港口庫存中尤為明顯。

澳洲礦石數量在國內港口鐵礦石庫存中不斷攀升的原因是澳洲的發貨量不斷增加。黑德蘭港6月份鐵礦石發貨量為3360萬噸，環比下降6.9%，但是同比增漲21.3%。而其中，發貨目的地為中國的鐵礦石出口量為2920萬噸，環比下降2.3%，同比增漲27.2%，5月份則是創紀錄的2990萬噸。

目前來看，并沒有足夠的原因會導致后期鐵礦石發貨量減少，因此澳洲港口后續的鐵礦石發貨量尤其是對中國的發貨量，還將維持在這樣的水平。這也保證了在中期內，中國進口鐵礦石的供給相對充足。

有消息稱，四大礦山都在進行積極的擴產：力拓計劃2014年鐵礦石產量達2.95億噸，去年為2.66億噸，之后年產量提升至3.6億噸；必和必拓今年計劃產量則為2.6億~2.7億噸；FMG預計其2014/15財年產量及發貨量在1.55億~1.6億噸；淡水河谷計劃將鐵礦石產量從2013年的3.06億噸增至2018年的4.5億噸。

從長期來看，四大礦山的擴產行為保證了全球鐵礦石供給充足。

專家預計，2015年，鐵礦石現貨價格將進一步下降7.6%，平均價格將降至97美元/噸。雖然中國的粗鋼產量在2015年將繼續增長，但鐵礦石出口商對中國的鐵礦石出口競爭將更加激烈，由此推動鐵礦石價格下滑。

與此相呼應的是，2015年世界鐵礦石貿易量將進一步增長6%，至13.9億噸。其中，澳大利亞和巴西將再次支撐世界鐵礦石貿易量的增加。

增量部分將主要來自澳大利亞。2015年，澳大利亞鐵礦石出口量將進一步增長12%，至7.64億噸。其鐵礦石出口量的增加主要源自最近皮爾巴拉地區一些新產能開始生產以及生產率的持續提高、一些瓶頸問題的解決。

而另一個鐵礦石生產大國巴西，2015年出口將增長7%，至3.86億噸。2015年下半年，淡水河谷位于帕拉地區的S11D礦將開始鐵礦石生產。一旦該礦達到滿負荷生產，則每年可生產9000萬噸鐵礦石。

據摩根士丹利預測，信貸約束以及中國房地產市場的不確定性，使得中國鋼廠無法大規模采貨。因此，鐵礦石價格或將在2015年跌至90美元/噸，2016年則會落至87美元/噸。