后期南北方將陸續(xù)進(jìn)入冬季，螺紋鋼需求已難再有起色。在南北方鋼材價格拉大、北材南運等因素帶動下，南方螺紋鋼價格也將出現(xiàn)回落。但在低庫存、低開工率和成本支撐作用下，回調(diào)幅度不會很大。期貨價格經(jīng)過前幾天快速下跌后，未來一段時間可能呈震蕩整理走勢。

北方需求減弱

天氣變冷令螺紋鋼市場心態(tài)更加謹(jǐn)慎。北方冬季戶外施工將大幅減少，對建筑鋼材需求量將明顯降低。在這種心態(tài)下，北方鋼材價格開始大幅跳水，其中11月11日北京螺紋鋼價格一下下跌80元/噸，幅度較大。隨后一周內(nèi)北方鋼材價格持續(xù)下跌，北京、天津、石家莊等主要城市累計跌幅均超過100元/噸。這也帶動了期貨價格的走低。

此外，隨著上周鋼市北冷南熱的發(fā)展，南北方鋼材價格差距進(jìn)一步拉大，北京與上海的螺紋鋼價格差距已經(jīng)超過200元/噸，與廣州等地的鋼材差價更大，市場認(rèn)為這將進(jìn)一步激發(fā)北方鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商“北材南運”的動力，低價的“北材”必將拉低高價的“南材”，對鋼價形成利空。期貨提前下跌，也反映出市場對此的擔(dān)心。

后期支撐因素多

首先，市場預(yù)計南方鋼價將在北方價格下跌、北材南運等不利因素帶動下跟隨走低，但事實證明，除了部分線材和盤螺有10-30元的小幅下跌外，螺紋鋼價格一直比較堅挺。鋼貿(mào)商之所以扛得住價，底氣主要來自于低庫存。11月15日全國主要城市螺紋鋼庫存為523.46萬噸，與前一周(2013年11月8日)相比，庫存下降4.18萬噸，降幅為0.79%；其中上海地區(qū)螺紋鋼庫存為24.14萬噸，較前一周下降0.29萬噸。

自2011年以來，大量鋼貿(mào)流通企業(yè)倒閉或退出市場，鋼貿(mào)商數(shù)量銳減，市場活躍度降低。同時，隨著銀行對鋼貿(mào)商停貸以及國企托盤要求偏高，貿(mào)易商資金緊張，其“蓄水池”功能已十分弱化。而連續(xù)兩年“冬儲”虧損的前車之鑒，也打消了多數(shù)商家進(jìn)貨的積極性。所以后期鋼貿(mào)商庫存將一直維持較低水平，低庫存將成為常態(tài)。

其次，成本支撐作用明顯。10月下旬以來，焦炭價格在環(huán)保、減產(chǎn)等因素影響下一直比較堅挺，一個月來價格累計上漲接近50元/噸，而且目前來看并無走弱趨勢。鐵礦石價格雖有波動，但幅度很小，基本不超過20元/噸，尤其是進(jìn)口鐵礦石期貨價格，始終維持在132美元左右。在鋼廠冬儲的背景下，焦炭、鐵礦石價格難以明顯走低。照目前原材料價格計算，華北鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本在3600元以上，生產(chǎn)成本與市場價格明顯倒掛，多數(shù)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)。后期在成本支撐下，鋼價下調(diào)空間非常有限。

最后，螺紋開工率處于較低水平。雖然上周Mysteel調(diào)查的163家鋼廠中只有31家高爐檢修，高爐開工率達(dá)90.38%，但建筑鋼材的開工率卻并不高。在建筑鋼材的主要產(chǎn)地，津冀地區(qū)187條線螺扎線中，開工137條，開工率為73.26%；其中河北地區(qū)177條，開工132條，開工率為74.58%；唐山49條螺紋生產(chǎn)線中，檢修26條，開工率為46.94%，影響產(chǎn)量約21.26萬噸。另外，即便是開工的線螺生產(chǎn)線，多數(shù)也只是白班生產(chǎn)，并未滿負(fù)荷開車。