近期市場因美聯儲FOMC會議縮減QE預期，及美國財政談判而再現波瀾，大限將至之際，兩黨姍姍來遲的協議，令金融市場暫時平靜，促使國內大宗商品走勢回歸供需基本面主導。焦炭是高爐煉鐵中必不可缺的原料，在煤焦鋼產業鏈中舉足輕重。大商所焦炭由2011年4月15日上市至今，與上交所螺紋鋼相關系數高達0.971，二者在圖一的線性回歸模型中擬合較好，導致焦炭價格對螺紋鋼走勢亦步亦趨。

三季度初國內鋼材價格持續上行，鋼企在盈利能力好轉，下游需求改善的驅動下，鋼材產量逐步回升。9月末因海外宏觀氛圍擔憂及資金壓力，貿易商補庫意愿下降，鋼廠銷售整體回落，“金九銀十”消費預期踏空，高產能與高庫存反而觸發新一輪鋼價回調。鋼材市場旺季不旺已成定局，原料焦炭價格的上漲也無功而返，近期再陷震蕩整理平臺。下游頹勢：鋼材旺季不旺“銀十”過半，國內鋼材價格仍羸弱下行，近期行情頹勢難改。

一、鋼鐵(行情專區)產量維持高位8月全國粗鋼產量6605.77萬噸，同比增幅12.53%，增加735.47萬噸，1~8月累計生產粗鋼52185.55萬噸，同比增幅7.78%；8月生鐵產量6050.14萬噸，同比增幅12.6%，增加675.74萬噸，1~8月累計產鐵48093.18萬噸，同比增幅6.78%。

據中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，十月上旬重點企業粗鋼日產量176.41萬噸，旬環比下降1.34%；全國預估粗鋼日產量212.81萬噸，旬環比下降1.11%。數據同時顯示，10月上旬重點統計鋼鐵企業庫存量本旬末為1350.2萬噸，較上旬末上升了88.91萬噸，環比是增加7.05%。

二、鋼材需求動力不足數據顯示，9月鋼鐵流通業采購經理人指數為46.4%，環比下降3.8%再次跌回收縮區間，顯示鋼材市場后勁不足。從各分項指數看：9月總訂單指數46.3%，環比下降3.7個百分點，鋼鐵下游需求進一步下滑；9月采購意愿指數48.1%，環比下降3.3%，鋼貿企業采購意愿明顯減弱；而9月鋼材社會庫存指數47.3%，較上月微降0.1%。

三、市場價格快速回落國慶節期間，國內鋼材市場價格快速回落。天津市場上的高線和螺紋鋼分別下跌100元/噸和50元/噸；石家莊、包頭市場的價格下跌80-120元/噸；上海、杭州、南京、無錫、廣州等南方地區的建筑鋼材市場跌幅30-40元/噸。從8月中旬至今，北京地區的螺紋鋼市場價格已累計下跌280元/噸，而上海鋼價也達110元/噸，熱軋卷板跌幅達104元/噸。

進入10月后天氣日漸轉冷，北方地區用鋼需求將逐漸減少，部分地區鋼鐵行業將迎來傳統用鋼需求淡季。鋼材社會庫存仍高位窄幅整理，而鋼材總訂單萎縮企業庫存量卻大幅增加，鋼材價格難言好轉，原料焦炭價格也將受到拖累。